世界上哪个国家女人最开放

　　一度被称(chēng)为“机构(gòu)投资者风向标”的股票ETF市场，迎来重大变局，个人投资者不(bù)仅在新发基金(jīn)中占据主流，存(cún)量产品(pǐn)也(yě)超过(guò)了机构投资(zī)者占比。

　　多位业内人士对此表示，在(zài)基金行业(yè)ETF投教工作成(chéng)效显著，ETF交易(yì)工(gōng)具优势(shì)被(bèi)投资(zī)者逐渐认知，以及(jí)投资热(rè)点轮动加快(kuài)、主题(tí)和行业ETF跟(gēn)踪(zōng)效率较(jiào)高(gāo)等背景下，国内资本市(shì)场(chǎng)正在经(jīng)历(lì)股民转基民，由(yóu)“投(tóu)个(gè)股”到“投ETF”的转变。长期来看，个人在股票ETF占比抬升，有利于(yú)投资者分散风险，提(tí)高市(shì)场交易活跃度，长(zhǎng)远(yuǎn)可提高A股市场稳定性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人(rén)投资者成(chéng)为(wèi)“主力军”

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月(yuè)13日，今年(nián)新成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市(shì)前一周(zhōu)披露的(de)个人投资者平均(jūn)占比83.9％，个人投资者(zhě)俨然成为新发(fā)权益ETF的主力军。

　　而从全(quán)市(shì)场数(shù)据看(kàn)，2022年个人(rén)投(tóu)资者(zhě)比例为50.85％，同比下降3.67个百(bǎi)分点，但仍(réng)然(rán)在股票ETF市场占比超过了机构(gòu)资金。

　　针对个人(rén)投资者占比的变化，华泰柏瑞指数投资部总监助理、基金经理(lǐ)李沐阳(yáng)表示，2018年以前，权益(yì)类ETF的规模(mó)主要集中(zhōng)在几大宽基ETF，一般都是机构投(tóu)资者做配置去买(mǎi)ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋(sǔn)般出现，叠加全行(xíng)业指数相(xiāng)关业务同仁在ETF投教(jiào)工作(zuò)上(shàng)的共(gòng)同(tóng)努力，ETF作为交易工具的优(yōu)势(shì)，越来越(yuè)被普通个人投资者认知，从(cóng)而使个人股票占(zhàn)比的大(dà)幅(fú)提升。

　　具体到(dào)今(jīn)年(nián)新(xīn)发ETF个人占(zhàn)比(bǐ)较高的(de)现象，国泰基(jī)金也(yě)分析，今年以来A股市场持(chí)续回暖(nuǎn)，投(tóu)资者情绪比较积极，新发产品募(mù)资(zī)环境比较(jiào)好(hǎo)，也越(yuè)来越受到个(gè)人投资者(zhě)的青(qīng)睐。此外(wài)，ETF投资者大部分(fēn)由(yóu)股(gǔ)民(mín)转化而(ér)来，这些个人投资者也认识到ETF持(chí)有(yǒu)一篮子(zi)股票，胜(shèng)率大(dà)概率更高(gāo)，相对于个(gè)股来说，也能(néng)更好地分散风(fēng)险。

　　基(jī)煜研究也补充(chōng)道，个人投资者“买新不买旧(jiù)”的(de)理念扎根较深，更倾向于交(jiāo)易新上(shàng)市的ETF，而机构(gòu)投资者(zhě)对于(yú)时(shí)间(jiān)成(chéng)本(běn)的把控较严(yán)格，在(zài)看(kàn)准(zhǔn)投资(zī)机会后，更倾(qīng)向于去申购老产品。

　　近(jìn)五年个人占比呈(chéng)攀(pān)升势(shì)头

　　个人增持宽(kuān)基ETF，机构增持(chí)行业或主题ETF

　　从(cóng)近五年数据看，个人在股票ETF占比也呈现明显的震(zhèn)荡(dàng)攀升势头。

　　在2018年(nián)，个人在股票(piào)ETF产品中平均(jūn)占比为38％，2019年-2020年个人持有比例平均分(fēn)别为36％、42％，2021年(nián)一度占比达到54.52％的高点(diǎn)，超过了机构资金，股票ETF作(zuò)为(wèi)“机构投资者风向标(biāo)”成为过去式。

　　到2022年，个人占比又回(huí)落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占比(bǐ)。

　　分结构来看，在宽(kuān)基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上升1.5个(gè)百(bǎi)分点；而个人投资(zī)者(zhě)占比较高的行业(yè)或主题ETF，同期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降(jiàng)5.38个百分点。

　　但由于国内(nèi)ETF整体仍在扩张(zhāng)态(tài)势中，个人投资者(zhě)在行业或主题ETF产(chǎn)品中占比下降，但(dàn)绝对份(fèn)额也(yě)是在(zài)增长(zhǎng)的，这一数(shù)据更代表了机构投(tóu)资者(zhě)对行业或主题ETF的认(rèn)可度也在不断抬升。

　　“我个人认(rèn)为是ETF投教工作在发挥作(zuò)用(yòng)。”李沐阳表示(shì)，在下(xià)沉调研的过程中，我们(men)发现大部分投资者都(dōu)会将较(jiào)为(wèi)低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品(pǐn)作为(wèi)尝(cháng)试(shì)。潜移默化中，宽基ETF扮演了资产组合配置中的一个(gè)重(zhòng)要的台阶。

　　国泰(tài)基(jī)金(jīn)也补充道，由于近年来行(xíng)业轮动加快(kuài)，而(ér)宽基ETF可以帮(bāng)助(zhù)投资者(zhě)把握比较均衡(héng)的投资机会，受到资金关注(zhù)。早在2018年(nián)和2022年(nián)，市(shì)场震荡(dàng)下行，投资者的风险偏好有所降低，宽基ETF会比较受欢迎(yíng)；而在市(shì)场上行时，行业(yè)和主题异彩纷(fēn)呈(chéng)，机会又多上涨空间(jiān)又大，风(fēng)险偏好也(yě)随之上升，所以行业和主题ETF占比则会提升。

　　基煜研究(jiū)也表示，近五年市场成交热情的提升带来了A股(gǔ)市场的大幅发展，个人(rén)投资者入市规(guī)模激增，而在经(jīng)历了多种行情风格(gé)的锤炼后，尤其是操(cāo)作难度较高的(de)2022年之后，投资者们对于跑(pǎo)赢基准的难度有了更(gèng)清晰的认知(zhī)，而(ér)ETF能够有效的跟上基准的步伐；另(lìng)一方面，近(jìn)几年投(tóu)资热(rè)点轮动较快(kuài)，新的(de)投资领域(yù)带来了大量的(de)学习成本(běn)，而ETF的投资门槛较低(dī)，运作透(tòu)明度较高(gāo)，因而逐步获得(dé)个人投(tóu)资者的认可。

　　具体来看，基煜研(yán)究分析，一(yī)是(shì)随着A股市场(chǎng)愈(yù)发成(chéng)熟、有效性提升，个(gè)人投资者对于β收益的认知将(jiāng)越来越深(shēn)入，近几年(nián)可以看到更多投资者(zhě)会基(jī)于(yú)大势选(xuǎn)择宽基(jī)投资工具(jù)；另一方面(miàn)，2019年至(zhì)2021年，市场(chǎng)的(de)投资主线较为清晰，如消费、新能源、医药(yào)等(děng)，因此行业主题基(jī)金ETF更容(róng)易受到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长(zhǎng)远可(kě)提高A股市场的稳定性(xìng)

　　随着个人占比的抬升，股票ETF市场(chǎng)的交投活跃度也呈现明(míng)显的提(tí)升。

　　Wind数(shù)据显示，2022年(nián)股票(piào)ETF市(shì)场总成交(jiāo)额12.67万亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)43％；年平均换手率也(yě)从7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位业内人(rén)士表示，长期来看，股票ETF市场个人占比超(chāo)过机构，有利于股民转为基民，为投资者(世界上哪个国家女人最开放zhě)分散风险，提升交易活跃(yuè)度，长(zhǎng)远可提高A股市场的(de)稳定性。

　　国(guó)泰基金(jīn)表示(shì)，ETF的个人投资者(zhě)大都(dōu)由股民转化而来(lái)，个人投资者发现ETF快(kuài)捷、透(tòu)明、成本(běn)低廉且相比个(gè)股可以更好地平滑风险，也能(néng)够获得(dé)交易的参(cān)与感(gǎn)，于是(shì)更多(duō)选择通过ETF来参与市场。相比个(gè)股来说，ETF的(de)风险更(gèng)分散(sàn)波动也(yě)更小，因此(cǐ)个人投资者选择(zé)ETF而非股票，长(zhǎng)远来看可(kě)提(tí)高A股市(shì)场的稳(wěn)定性。

　　“个人(rén)投(tóu)资者在ETF投(tóu)资(zī)上可(kě)能交易频率更高，也更容(róng)易(yì)受到市场消息的影响，这对于我(wǒ)们基金管理人的持(chí)续运(yùn)营(yíng)和投资者陪(péi)伴都提出了更(gèng)高的要求。”国泰基金(jīn)相关人士称。

　　“更高的个人占比可能会带来更活跃的交易(yì)，并带来更有吸引力的市场。”李沐阳也称。

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