在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙(miào)时点(diǎn)，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如(rú)何看待？行业去库存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理层对中国(guó)基金(jīn)报记者(zhě)表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一季(jì)报显示(shì)，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商(shāng)们近期去(qù)库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要(yào)注意的是(shì)，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力(lì)电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起(qǐ)大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经(jīng)开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也(yě)在一定程度上反映了(le)锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来(lái)锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在(zài)4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区间较(jiào)为合(hé)理，国(guó)轩高科(kē)方面也(yě)给出(chū)自己研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在1唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗5-20万/吨的(de)区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过(guò)一季度(dù)观察(chá)来看，新能源行业处(chù)于稳定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在一季度(dù)是处于投(tóu)标、招标的(de)阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付(fù)，而储能大规(guī)模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格(gé)预计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国(guó)轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁德(dé)时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身(shēn)上(shàng)，其中宁德(dé)时代一季(jì)度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水(shuǐ)平(píng)提升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明(míng)显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然(rán)判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产(chǎn)能扩(kuò)张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正(zhèng)极材料(liào)项目(mù)、桐城基地年(nián)产40GWh动力电(diàn)池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个项目相(xiāng)继投产。据规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截至报(bào)告期末其存(cún)货余额(é)为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存(cún)货(huò)水平保持了较低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外购只是(shì)缺多(duō)少(shǎo)，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度(dù)报告(gào)显示，其库存金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季(jì)报也显示，其存(cún)货金额从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的(de)电(d唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗iàn)池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一份研报中(zhōng)指出，在(zài)电池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库(kù)存，生(shēng)产材(cái)料均维持极(jí)低库(kù)存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极和电解(jiě)液库存(cún)周期大(dà)幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个(gè)月时间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔(gé)膜约(yuē)为一(yī)个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库存极低，基(jī)本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩(xuān)高科也(yě)在积极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购(gòu)博(bó)世(shì)集团的德国哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化运营。其年报显示，2022年(nián)该(gāi)公(gōng)司(sī)海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池(ch唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗í)，带(dài)动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年(nián)预计增速(sù)将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能行业(yè)今年上升空间预计(jì)会高于动力电(diàn)池，其中国外家(jiā)储市场需求预计会在下半年(nián)放量(liàng)，而(ér)国内大储市场(chǎng)方面(miàn)，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二季度(dù)开始将进(jìn)入交(jiāo)付(fù)阶段，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年报数据(jù)显示，其储能业务(wù)在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿(yì)元的营收，同比增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其(qí)动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数(shù)据计算，储能(néng)业务已经(jīng)占(zhàn)到其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大(dà)于(yú)供应量的领域，不存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用(yòng)电需求，每年到了第(dì)二季(jì)度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内下游招标(biāo)、立(lì)项都在一(yī)季度，真正(zhèng)出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外(wài)的(de)客户也正逐渐接(jiē)受中(zhōng)国的标准化集(jí)装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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