5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿(yì)以上，市场对(duì)于(yú)人工智能、消(xiāo)费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关注度提(tí)升最(zuì)大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家券商共计推荐了(le)154只金(jīn)股，从行业来(lái)看，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高的板块，占比接近(jìn)1成，银行(xíng)板块(kuài)罕见出现多只金(jīn)股，两者一定程度与(yǔ)中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注度提升最为明(míng)显(xiǎn)，计算机板(bǎn)块关注度则(zé)快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互(hù)印证(zhèng)，传媒(méi)板块率先突破(pò)，可能会(huì)成为AI概念(niàn)笑到最后(hòu)的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零(líng)售的关注度也小幅回(huí)暖，可(kě)能与(yǔ)淄博烧烤和五一(yī)旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集中度来看，150多(duō)只金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同(tóng)时被(bèi)2家(jiā)及以上(shàng)的机构共同推荐。其(qí)中(zhōng)三只传媒股(gǔ)同时(shí)获(huò)得3家以(yǐ)上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块(kuài)受(shòu)关(guān)注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅(máo)，精测电子贡献(xiàn)其中绝(jué)大多数收(shōu)益，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧随其(qí)后。总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略盈(yíng)利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不(bù)如近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行(xíng)情的(de)演绎体(tǐ)现在热门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家(jiā)机构的(de)金股中仅(jǐn)宁德(dé)时代涨幅(fú)为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出(chū)现了10%以上(shàng)的回撤(chè)。

　　而小商品城(chéng)、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持(chí)保守看(kàn)法

　　各大券商对(duì)五月(yuè)份(fèn)的(de)投资方向做(zuò)了预(yù)判(pàn)，综合多(duō)家观(guān)点，券商(shāng)们对(duì)五月的(de)大盘的看法比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多(duō)的行业是(shì)电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对(duì)地产(chǎn)股的走(zǒu)势机(jī)构有(yǒu)分歧(qí)，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则(zé)因有事(shì)件驱动所以(yǐ)有(yǒu)短期的机会(huì)。

　　安信策略阐(chǎn)述了(le)美国股票投(tóu)资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月到10月(yuè)股(gǔ)票市场(chǎng)的(de)相(xiāng)对弱势。这有悖于现代(dài)投资理论，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股市(shì)场中，我(wǒ)们(men)也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在(zài)5月(yuè)出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜(diē)。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌(diē)，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济(jì)的微刺(cì)激(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开(kāi)工(gōng))不会停止;同时，管理层对信用风险及(jí)资(zī)产价格风险的容忍度(dù)正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回(huí)下行(xíng)通(tōng)道(dào)、通胀继续低(dī)位徘徊的经(jīng)济周期(qī)格(gé)局下(xià)，只托不举、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有底无高(gāo)度的(de)现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维持(chí)震荡格局，长期(qī)看二(èr)级市(shì)场估值(zhí)体系国际化是(shì)趋(qū)势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红利(lì)释(shì)放(fàng)非常(cháng)值得期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判断在(zài)去杠杆的背景下，要(yào)么减少负(fù)债，要么增加资本，减负债会带来经(jīng)济(jì)收缩压力，增资本会带来股(gǔ)票供(gōng)给压力，市场尚未(wèi)走出这种(zhǒng)被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望经济(jì)会出(chū)现持续或者大幅改善(shàn);资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动性出现(xiàn)主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付打破预期(qī)影响仍难以出现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸预期增(zēng)加股(gǔ)票供给担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保(bǎo)持低仓位;相(xiāng)对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马等(děng)业绩增长确定性高、估值不中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜高，可以(yǐ)有相(xiāng)对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料(liào)等(děng)白马股(gǔ))

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境，一(yī)些积极因素正出现(xiàn)，将(jiāng)给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性(xìng)、事件(jiàn)性亮点望(wàng)提振(zhèn)市场情(qíng)绪。从管理层的政策取向来看，短期打(dǎ)破概率(lǜ)偏低(dī)，震(zhèn)荡市特(tè)征没变。短期市(shì)场下跌(diē)后(hòu)5月有些积极因素出现(xiàn)，建议(yì)备战回调(diào)后的反(fǎn)弹。

　　中信策(cè)略分(fēn)析称，首先(xiān)，A股盈利增(zēng)速(sù)下行(xíng)确立(lì)，并将继续;其(qí)次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐(lè)观，而实际政策效果(guǒ)难以对冲(chōng)来(lái)自房地产等(děng)领(lǐng)域(yù)带来的经(jīng)济下行动能，基(jī)本面预(yù)期很(hěn)有可能下修;再次(cì)，改革和结构调整依(yī)然是政策主(zhǔ)要(yào)目标，政府不托底，政策不全面放松的(de)情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都(dōu)有不利影响(xiǎng)。监管部门的维(wéi)稳措(cuò)施亦难以改(gǎi)变基本面弱(ruò)平衡向下(xià)打破的趋(qū)势，5月(yuè)份市场仍将继(jì)续维(wéi)中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜持弱势下跌格局。

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