看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公(gōng)布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其(qí)中的分项指(zhǐ)数释放价(jià)格压力再度升温(wēn)的警报信号(hào)：4月购进价格创去年11月以来新高，出(chū)厂价格创去年9月(yuè)以(yǐ)来(lái)新高(gāo)。

　　标普全(quán)球的经(jīng)济学家(jiā)在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美股(gǔ)承压(yā)下行，主要美股(gǔ)指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益(yì)率盘中拉(lā)升，对利率(lǜ)更敏感的(de)2年期美债收益率一度(dù)较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年(nián)来低谷(gǔ)的美元指(zhǐ)数迅(xùn)速(sù)抹(mǒ)平(píng)日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联(lián)储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内首(shǒu)次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因周(zhōu)五回落而全(quán)周累计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工(gōng)业金(jīn)属总体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜(tóng)需求(qiú)，加之全周经济增长前(qián)景的担忧(yōu)，伦铜(tóng)连(lián)跌3日，同样3连(lián)阴的(de)伦锌跌(diē)至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大(dà)，其(qí)受(shòu)到美国(guó)能源部(bù)公布上周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基(jī)点

　　当地时(shí)间周四（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷(tíng)中央(yāng)银行宣布将基(jī)准利(lì)率(lǜ)由78％上调至81％，加(jiā)息幅(fú)度达(dá)300个基点(diǎn)，高于(yú)此前(qián)市场预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也(yě)同仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了样加息了(le)300个基点，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行(xíng)也已经经历(lì)了多次加息，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行在(zài)周四的声明中表示，此次加息主要是(shì)由(yóu)于3月(yuè)该国通(tōng)胀加剧，央行(xíng)未(wèi)来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对(duì)利率政(zhèng)策(cè)做出进一步调整。

　　上(shàng)周(zhōu)公(gōng)布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近20年来的(de)最(zuì)高环比增速；同比通(tōng)胀率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商(shāng)品(pǐn)和(hé)服务中，餐厅(tīng)酒店(diàn)消费、服(fú)装鞋履(lǚ)和(hé)烟酒等同(tóng)比价格变化最(zuì)大(dà)，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和(hé)交通运输等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报(bào)告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月通(tōng)胀严(yán)重主要(yào)原因包括国(guó)际(jì)大(dà)宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突(tū)影(yǐng)响上(shàng)涨以及今年(nián)初阿根廷发(fā)生(shēng)严重旱灾等(děng)。另一(yī)项市场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字(zì)可(kě)能(néng)会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的(de)多个地(dì)区持续遭到(dào)恶劣天气袭击(jī)，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷(léi)暴会产(chǎn)生冰(bīng)雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区到密(mì)西西(xī)比(bǐ)河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地区(qū)的(de)洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际(jì)机(jī)场和(hé)奥(ào)斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因(yīn)天气状况而临(lín)时停飞。此外(wài)，俄克拉何(hé)马州(zhōu)19日(rì)遭受龙卷(juǎn)风侵袭(xí)，共(gòng)造成(chéng)3人死亡。俄克(kè)拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯(kǎi)文(wén)·斯(sī)蒂特宣布(bù)该(gāi)州(zhōu)部(bù)分地区进入紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美(měi)国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网(wǎng)援(yuán)引美联社(shè)报道，当地时间(jiān)20日，美国保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据美(měi)国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德一(yī)直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派(pài)中拥有了(le)一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近(jìn)月价格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下(xià)挫，棕(zōng)榈油主力(lì)跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申(shēn)银(yín)万国期货(huò)油脂分析(xī)师(shī)聂波表示，一方面，原油下跌(diē)较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国(guó)经济(jì)数据较差，市(shì)场(chǎng)预期经济衰退(tuì)，另外5月可能再度加(jiā)息。另一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实(shí)际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口(kǒu)环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是由于(yú)2月(yuè)工作(zuò)日少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最(zuì)终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消(xiāo)费略增至181万(wàn)吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和化(huà)工消费(fèi)增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴(chái)油生(shēng)产需(xū)要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产量(liàng)低于110万千升（2023年(nián)目(mù)标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏低，导致近月(yuè)产地报(bào)价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒(dào)挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也达(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马(mǎ)印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于(yú)提高产(chǎn)量，国际(jì)豆棕价(jià)差跌(diē)入负值，印度还(hái)有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近(jìn)印度也(yě)取消(xiāo)了棕榈油订(dìng)单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑价(jià)格，但(dàn)中长期产地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析师陈(chén)界正告诉期货日报记(jì)者，虽然(rán)近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及(jí)马来(lái)的(de)MPOB数据(jù)的超预(yù)期去(qù)库继续支撑近(jìn)月价(jià)格，但是2月印尼产(chǎn)量(liàng)位于历史同期最高位(wèi)，且未来产区产量(liàng)季节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受(shòu)到(dào)菜(cài)油供应压(yā)力(lì)的抑制，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆油的(de)供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及印度(dù)消费(fèi)暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远(yuǎn)端继续(xù)维持逢高(gāo)空配思路。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国(guó)内库存较高，产区库(kù)存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘(pán)涨幅明显大于国内(nèi)，远月进(jìn)口利润倒(dào)挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船(chuán)。海关数(shù)据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消(xiāo)费疲(pí)软，去库不(bù)及(jí)预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但未来产区压(yā)力逐步体(tǐ)现，预计进口利(lì)润将会逐步修(xiū)复，国内也将会不断买船，基(jī)差因此滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外，现货(huò)市(shì)场人气一般，成交不多(duō)，但是(shì)到船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船(chuán)到港较少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继(jì)续去库。后续需(xū)继续关注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再(zài)度(dù)开启(qǐ)反弹(dàn)，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击(jī)减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿(ná)大菜籽(zǐ)榨利同(tóng)样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆(dòu)油现货(huò)价差也(yě)扩(kuò)大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜(cài)豆油现货价差由负转正后(hòu)，菜油(yóu)成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货(huò)农产品(pǐn)分(fēn)析(xī)师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜(cài)油(yóu)的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生(shēng)物(wù)柴油政策执行不及(jí)预(yù)期，对于植物油消费增(zēng)速不(bù)会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始(shǐ)收割，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下可能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情(qíng)况来看(kàn)，菜油从2月(yuè)中旬到现在(zài)已经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨。受到(dào)菜(cài)籽集(jí)中(zhōng)到(dào)港的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因(yīn)为(wèi)进口菜(cài)油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽(zǐ)供应(yīng)仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下周将会(huì)继(jì)续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的(de)菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每(měi)个(gè)月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量(liàng)预计会维持(chí)高位，特(tè)别是6—7月份的菜(cài)油进口(kǒu)量预计(jì)偏大。此(cǐ)外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然(rán)是个未知(zhī)数，总体(tǐ)来看，菜油(yóu)的(de)供(gōng)应并没(méi)有大幅(fú)收缩的(de)预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等(děng)其他小油种的影(yǐng)响，菜油(yóu)价(jià)格需(xū)要保(bǎo)持竞(jìng)争力(lì)，要维持和(hé)豆油的低价差来刺(cì)激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的(de)进口盘面利(lì)润打开(kāi)，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压力(仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了lì)的(de)影响(xiǎng)，现货(huò)价格(gé)维(wéi)持弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供(gōng)应(yīng)恢复格局较为明确，后期国内的(de)供应也会愈发宽(kuān)松(sōng)。近(jìn)端菜油(yóu)继续(xù)维持逢高(gāo)抛(pāo)空的思路(lù)。后续需要(yào)重点关注(zhù)加拿大(dà)新一季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的(de)菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注(zhù)是(shì)否会(huì)有(yǒu)新增(zēng)供应(yīng)或者(zhě)上游成本端(duān)的变化因素的影响；另一方面，要(yào)关注国内菜油的累库(kù)情况和(hé)国(guó)内(nèi)豆(dòu)油的价格，预(yù)计接下来一段(duàn)时间，国内(nèi)菜油价(jià)格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变(biàn)化(huà)致豆油(yóu)表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆油方面(miàn)，本周初(chū)市场还在(zài)担忧进口(kǒu)大(dà)豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低(dī)，4月19日华南油(yóu)厂恢复(fù)开机，20日后其他地方油厂也在陆(lù)续(xù)恢复，下周开始(shǐ)周度压榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介(jiè)绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月上(shàng)旬(xún)，预计(jì)大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历(lì)史同期最高(gāo)的进(jìn)口量(liàng)，所以预计(jì)大豆压榨量将(jiāng)从目前的(de)150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆(dòu)油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将(jiāng)持(chí)续2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着大豆不断过(guò)关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较上周提升(shēng)较多。由(yóu)于(yú)部(bù)分工厂仍(réng)处于缺(quē)豆停机(jī)状(zhuàng)态，预(yù)计短(duǎn)期开机继续位于低(dī)位，下周开机(jī)预计将会继续(xù)恢复(fù)提升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同(tóng)期低(dī)位，预计下周将会继续累库。现货市(shì)场乏(fá)善可陈，预计本(běn)周全(quán)国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧(jǐn)张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价(jià)格比棕(zōng)榈油和(hé)菜油价(jià)格贵(guì)，随(suí)着华(huá)东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)对豆油的消费替代(dài)增加，西南地(dì)区菜油(yóu)对豆油的替代正在发生(shēng)。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价格(gé)过高(gāo)而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂乏(fá)亮(liàng)点(diǎn)，下游节前备(bèi)货不积极，贸(mào)易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会(huì)逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要(yào)重点(diǎn)关(guān)注南国(guó)内大豆到(dào)港通关以及整(zhěng)体(tǐ)的开机情况。新(xīn)一季(jì)美豆的播种生长情况将决定豆油(仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了yóu)盘面的(de)相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅(fù)博认为，供(gōng)应(yīng)增加而(ér)需求偏弱，再(zài)加上进口(kǒu)大豆成本下(xià)行，豆油基本面从目前(qián)的低库存、高基差，转变(biàn)为累库加(jiā)基差下行(xíng)的预(yù)期(qī)，即(jí)豆油的基本(běn)面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期(qī)，菜油前期已经对自身的供应(yīng)压力(lì)进行了一(yī)波交易，目前走(zǒu)势跟随(suí)豆油波动。因(yīn)此，阶段性(xìng)来(lái)看(kàn)，供应的边际变化和需(xū)求预期都预示豆(dòu)油(yóu)可能(néng)是未(wèi)来一段时(shí)间三大油脂(zhī)中(zhōng)最弱的。

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