近日，广发、招(zhāo)商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时公告(gào)，基金(jīn)将于5月(yuè)15日(rì)至19日正式发售，募集规模上限均为(wèi)20亿(yì)元，合计(jì)募集(jí)上(shàng)限为60亿(yì)元(yuán)。目前，作为时(shí)下热门主(zhǔ)线的(de)中特估行情持续发酵，市场也预期此次央企(qǐ)主题(tí)的ETF发售(shòu)或(huò)将从情绪面和资金(jīn)面助推中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前(qián)，领涨板块(kuài)方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来(lái)行情，中特估行(xíng)情带(dài)动央国企上市公司价值重估，同(tóng)时(shí)，其(qí)也催化多个(gè)相(xiāng)关板块和(hé)个股迎(yíng)来(lái)上(shàng)涨行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股(gǔ)整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业个(gè)股平均上(shàng)涨近9.61％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近5.45％），非国(guó)有企业个(gè)股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅(压在玻璃窗边c，在窗户边cfú)近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看，年内涨幅(fú)居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家(jiā)用电(diàn)器、建筑装饰板(bǎn)块个股均(jūn)值涨幅相对居前，而基础化工(gōng)、食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售、轻(qīng)工制造(zào)、美(měi)容护理板块个股(gǔ)则表现不(bù)佳。若分细分板(bǎn)块(kuài)（申万(wàn)二(èr)级）统计，平均(jūn)涨幅(fú)居前的方向为出版(bǎn)、影(yǐng)视院线、计(jì)算(suàn)机设(shè)备(bèi)、养(yǎng)殖业(yè)、数字(zì)媒体板块(kuài)，而(ér)旅游(yóu)零(líng)售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源(yuán)金属、电(diàn)池板块个(gè)股(gǔ)平均跌幅居前。

注(zhù)：分(fēn)板块统计国(guó)企股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部(bù)轮动分(fēn)化，关注景气低估方(fāng)向

　　随着(zhe)中特估行情(qíng)发酵月余(yú)，部(bù)分高位人气股近(jìn)期也(yě)有所调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海(hǎi)电影、新华文轩、中铝国际(jì)等多(duō)股回调近20％。从资金(jīn)面来(lái)看，作为(wèi)市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月(yuè)11日至12日(rì)）也一别此前(qián)连(lián)续6日(rì)加仓(cāng)而(ér)减(jiǎn)持，不过，具体个股(gǔ)方面，仍(réng)有不少个股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国(guó)中铁(tiě)、中国石(shí)化、片仔癀(huáng)、中国石(shí)油、设(shè)计总院本周累计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西(xī)证券(quàn)近(jìn)日(rì)研报指出，现(xiàn)有的(de)“中特估”概念引发的估值修(xiū)复仍在演绎。短(duǎn)期行(xíng)情(qíng)在热点题材上体现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长(zhǎng)期在(zài)国企改(gǎi)革的深度价(jià)值(zhí)挖掘(jué)方面仍有较大增(zēng)长空间(jiān)。结合政策方向来看，未来的投资机会主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央(yāng)企战略性重组和专业化整合，以及存(cún)在(zài)优(yōu)质资产注入上市平(píng)台或重组预期的板块(kuài)和标的(de)，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此(cǐ)前基本面较(jiào)弱(ruò)，但因行业景气、周期上压在玻璃窗边c，在窗户边c行等原因，近期有所改(gǎi)善，并有望持续向好，如建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价(jià)值(zhí)重估(gū)型：此前估(gū)值明显偏低，但是受益业务预期与估值(zhí)逻辑变(biàn)化(huà)，催生重估行情，如(rú)公共(gòng)事(shì)业领域与三大通信(xìn)运营商(shāng)等。重点关(guān)注(zhù)行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事业、交运(yùn)和(hé)通信。

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