自4月下旬(xún)高点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再(zài)迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内资金的(de)目光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月全市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半(bàn)导体板块，体现出(chū)市场对上述(shù)板块(kuài)投资价值的认可(kě)。经过(guò)前(qián)期(qī)调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直(zhí)有(yǒu)着逆(nì)势投资的特征，最近(jìn)一个(gè)月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截(jié)止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时(shí)间，主要(yào)跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其(qí)关(guān)联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首，除此之外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两只基(jī)金资(zī)金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子(zi)、计算机等(děng)科创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资(zī)金(jīn)青睐，一方面(miàn)源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成为市(shì)场关注焦点，另一(yī)方面随(suí)着(zhe)半导体(tǐ)下行(xíng)周期(qī)拐(guǎi)点临近，业绩边(biān)际改善(shàn)的(de)预期吸引资金(jīn)切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和(hé)通信板块的(de)2023年盈利和收入预期增(zēng)速保(bǎo)持(chí)在较(jiào)高水平，相比过去明显改善，与此同时(shí)新能(néng)源板块(kuài)的增(zēng)速(sù)依然(rán)稳健，凸显出(chū)科创板整体较高(gāo)的盈(yíng)利(lì)质(zhì)量。

　　易方达(dá)基(jī)金进一步(bù)分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为成长性(xìng)宽基，今年(nián)一季度(dù)的利润增(zēng)速(sù)相对较(jiào)高(gāo)，配(pèi)置吸引力显现。从(cóng)未来(lái)的(de)一致预期净利(lì)润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势(shì)，配置(zhì)性价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水(shuǐ)平来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也(yě)看(kàn)好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对(duì)未来产业的(de)反应程度(dù)，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表(biǎo)现，经过了三(sān)年的估(gū)值回(huí)归，很多公司的估值与(yǔ)成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持有可以(yǐ)享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一(yī)位基金(jīn)经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行(xíng)业风声(shēng)不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布(bù)外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类(lèi)追加列(liè)入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案(àn)在(zài)经过(guò)2个月的公(gōng)告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替(tì)代加速的预期，半导体板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段(duàn)时间半(bàn)导体板块回调(diào)，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯(xī心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思n)片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他半导体产(chǎn)业链环节，具(jù)备较强的(de)大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际(jì)龙头(tóu)会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存去(心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思qù)化。供给(gěi)与需求的(de)错(cuò)配使(shǐ)得存储行业(yè)具有较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行(xíng)业龙(lóng)头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年(nián)有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思)下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为(wèi)代(dài)表的(de)人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆(bào)发性需求由产业链下游传(chuán)导(dǎo)到上游，促(cù)进上游芯片厂商提(tí)升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季(jì)度量价持(chí)续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际(jì)局势以及通胀带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资(zī)机会需(xū)要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创(chuàng)新落(luò)地。预(yù)计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二(èr)季度及二季度以后触底，当(dāng)行业周期触(chù)底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释放出来(lái)，下(xià)半(bàn)年硬科技的投(tóu)资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗(luó)英(yīng)宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半导(dǎo)体产业链(liàn)正(zhèng)处于供给(gěi)侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来(lái)库存(cún)加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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