近日，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下(xià)的中证国新央(yāng)企股东回报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日至(zhì)19日正(zhèng)式(shì)发售，募集规模(mó)上(shàng)限均为20亿(yì)元(yuán)，合计募集上限为60亿(yì)元。目前，作为时下热门(mén)主线的中特估(gū)行情持续发酵，市场也(yě)预期此次(cì)央企主(zhǔ)题的ETF发售或将从情绪面和资金面(miàn)助(zhù)推中特估。

　　国企年(nián)内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方(fāng)向一览(lǎn)

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特估行情(qíng)带(dài)动央国企上(shàng)市公(gōng)司(sī)价(jià)值重估(gū)，同(tóng)时，其也(yě)催化多(duō)个相关板块和个(gè)股迎(yíng)来上涨行情。截至5月12日收(shōu)盘，不计(jì)算(suàn)年(nián)内上(shàng)市新股，A股(gǔ)整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅(fú)近2.39％，而(ér)国有企业个股平(píng)均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及(jí)合资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板(bǎn)块（申万一级）来(lái)看(kàn)，年内涨幅(fú)居(jū)前的国(guó)企股(gǔ)中(zhōng)，传媒、计算机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰板块个股均值(zhí)涨幅(fú)相对居(jū)前，而基础化(huà)工、食品饮料、商贸零售、轻工(gōng)制(zhì)造、美(měi)容护理板块个股(gǔ)则表现不佳。若分细分板块（申万二(èr)级(jí)）统计，平(píng)均涨幅居前的方向为出版(b原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕ǎn)、影视院线、计算机设备、养殖(zhí)业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池板块(kuài)个股(gǔ)平均跌幅(fú)居前。

注：分板块(kuài)统计国(guó)企股(gǔ)年内(nèi)涨(zhǎng)跌幅(fú)均值

　　行(xíng)情内(nèi)部轮(lún)动分化(huà)，关注景气(qì)低估方向

　　随着(zhe)中特估行情发酵(jiào)月余，部分高位人(rén)气(qì)股近期(qī)也有所调整，仅以本(běn)周（5月8日(rì)至12日）行情统(tǒng)计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝(lǚ)国际等(děng)多股回调近20％。从资(zī)金面来看(kàn)，作为市场“聪明钱”的(de)北向资金(jīn)近两日(rì)（5月11日(rì)至12日）也一别此前连续6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具体个(gè)股方面，仍有不少个股获逆市加(jiā)仓，其中(zhōng)，中国中铁(tiě)、中国(guó)石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证券(quàn)近日(rì)研报指出，现有(yǒu)的(de)“中(zhōng)特估”概(gài)念引发的估值修复(fù)仍在演(yǎn)绎。短(duǎn)期(qī)行情在热点题(tí)材(cái)上体现(xiàn)出较高的赚钱效应。长期在(zài)国企改革(gé)的深度(dù)价(jià)值挖掘方面仍有较(jiào)大增长空间(jiān)。结合政策(cè)方向来看，未来(lái)的投资机会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型(xíng)：关注(zhù)央企战(zhàn)略性重(zhòng)组和专业化整合，以及(jí)存在优质资(zī)产注入(rù)上市平台或重组预期的(de)板块和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此(cǐ)前基本面较弱，但因(yīn)行业景气、周期上行等原因，近期(qī)有所改善，并有望持续向好，如建筑(zhù)和船舶(bó)制造等(děng)。

　　3）价(jià)值重估(gū)型：此前估值明(míng)显偏低，但是(shì)受(shòu)益业务(wù)预(yù)期(qī)与(yǔ)估(gū)值逻(luó)辑变化，催生(shēng)重估行情(qíng)，如公共事(shì)业领域(yù)与三(sān)大(dà)通信(xìn)运营商等。重点(diǎn)关注行业：船舶(bó)、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交运(yùn)和通信。

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