近期(qī)市场风向变(biàn)动，北向资金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗德旗下(xià)三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王(wáng)股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国(guó)平(píng)安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、港(gǎng)交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗(qí)下另(lìng)一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车产业链

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗(qí)下三(sān)大旗(qí)舰基(jī)金(jīn)同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德(dé)国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金(jīn)材料中并未解释为何基金(jīn)在(zài)4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德(dé)对中国(guó)新能源(yuán)车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来看(kàn)，关(guān)注三大主(zhǔ)题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设(shè)施。

　　为(wèi)何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化(huà)的影响日(rì)益显现(xiàn)，全球各国(guó)的(de)脱碳行(xíng)动变得(dé)越来(lái)越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这方(fāng)面(miàn)为投资者提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国对(duì)成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地(dì)位。可(kě)能很多人不知(zhī)道(dào)的(de)是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球(qiú)电动(dòng)车基础设施最完(wán)善(shàn)的国家之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平均(jūn)一个(gè)公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗(luó)德(dé)官网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供(gōng)应链中，有许(xǔ)多公(gōng)司正(zhèng)在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电(diàn)动(dòng)汽车中(zhōng)用于电池和(hé)电机温控(kòng)的(de)关键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀(fá)行业(yè)全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等(děng)全球(qiú)电动汽车(chē)专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围(wéi)内继(jì)续占据市场份(fèn)额——在法规(guī)的(de)支(zhī)持下，该(gāi)公司的增长潜力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基(jī)金(jīn)安联神州A股基(jī)金也在3月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿(yì)美元，截(jié)至3月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德(dé)时(shí)代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东(dōng)方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车配套，较去(qù)年同期增加2描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数(shù)据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的(de)占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代于2023年一(yī)季度实(shí)现营业(yè)收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润(rùn)增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资(zī)金调仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的(de)其(qí)它个股还包括(kuò)宁(níng)德时代(dài)、工业富联、贵州茅(máo)台(tái)、工商银行、北(běi)方华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的(de)个股(gǔ)包括格(描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句gé)力(lì)电器、中(zhōng)国建筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为(wèi)何(hé)持有(yǒu)宁德(dé)时代时(shí)，写道(dào)：宁德时代所处的(de)位置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机(jī)遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期(qī)和不含钴(gǔ)等特(tè)征(zhēng)而受到(dào)欢(huān)迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的(de)脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了(le)：他(tā)们如(rú)何(hé)通过 “柏基十问(wèn)”来考(kǎo)察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同(tóng)所有的投资(zī)者，他们的判(pàn)断也可能是错的(de)。例如，若未来(lái)新的(de)电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时(shí)代(dài)若不能保(bǎo)持(chí)利(lì)润率。宁(níng)德时代(dài)和电动车厂商的关系若不能维(wéi)系。这些因素都(dōu)会影响柏(bǎi)基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗(qí)舰中国(guó)基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金持(chí)有的前(qián)十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的(de)集(jí)团、广联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互(hù)联网或者(zhě)食品饮料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度(dù)末，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台(tái)、金(jīn)山(shān)软件、中国(guó)平安、招商银(yín)行、万华化(huà)学、恒(héng)生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基金加仓幅(fú)度最大的为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美(měi)团(tuán)。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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