今年1月，美(měi)国政府债务余额又(yòu)一次触及法定上限，这标志(zhì)着(zhe)美国(guó)再度陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可能(néng)6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对(duì)全球(qiú)经济和金(jīn)融(róng)产生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债务(wù)上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些画(huà)面在近(jìn)些(xiē)年似乎频频(pín)上演。那(nà)么(me)，引发这一(yī)危机的(de)根本——美当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍国债务和(hé)债务上限究竟是怎么(me)回事(shì)？美国债(zhài)务为何(hé)不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们(men)需要先了解美国政(zhèng)府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在多数总统任期内都高(gāo)于其(qí)财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而(ér)政府债(zhài)务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于(yú)新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美国政府(fǔ)背负(fù)了庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一方面，还因为美(měi)国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出的大规模(mó)基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上支出(chū)的步(bù)伐(fá)，尤其是在小布什(shén)政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了(le)减税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此消彼长的(de)双重压力(lì)下(xià)，美国(guó)的(de)赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务(wù)为何会有上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上(shàng)限”，那(nà)时候只要白宫(gōng)要发债(zhài)借钱(qián)，美国(guó)国会基本(běn)照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得(dé)美(měi)国(guó)政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越(yuè)来越大(dà)，引发部分(fēn)美国议(yì)员提出(chū)的(de)反对（也有一些议员是为了反对美(měi)国参战），美(měi)国(guó)国会便通(tōng)过《第(dì)二(èr)自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次(cì)世界(jiè)大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案(àn)》，实质上正式确立了(le)对美(měi)国政府债务总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其(qí)进行了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限就或多或(huò)少地成(chéng)为了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共(gòng)提(tí)高(gāo)了100多(duō)次(cì)。尤(yóu)其(qí)是自1960年(nián)以来，美(měi)国(guó)两党已(yǐ)经提高了78次(cì)债务上限，平(píng)均每9个月就会提高一(yī)次——其中共(gòng)和党(dǎng)总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执(zhí)政期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来(lái)，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在(zài)最近(jìn)几届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消美国政府的(de)支出(chū)限(xiàn)制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国(guó)债务上限已经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初(chū)的债务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最(zuì)高额度(dù)，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权(quán)用尽，除非国会(huì)调(diào)高(gāo)债务上限，否则白宫无权(quán)继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美国政府为什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国(guó)政府(fǔ)造成(chéng)限制(zhì)，使其不能(néng)随(suí)心所以的(de)举债，但从理论上来(lái)说，这(zhè)一限制也同(tóng)时对其(qí)美国(guó)政(zhèng)府的债务(wù)信(xìn)用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作为手(shǒu)握美元霸权的超(chāo)级大国(guó)，本身并不受到(dào)发行美钞的外在约束。如果美(měi)国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用(yòng)将受到损害(hài)，原(yuán)有(yǒu)债权(quán)人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控(kòng)举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位(wèi)。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人(rén)的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务(wù)上限(xiàn)难(nán)以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频上(shàng)调的美国债(zhài)务上限(xiàn)，为什么(me)在现在会(huì)陷入无(wú)法上调(diào)的僵局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政府想要(yào)提(tí)高美(měi)国债务上限，往往需要美(měi)国国会两(liǎng)院(yuàn)的通过(guò)。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似(shì)于(yú)一个(gè)“走过(guò)场”的周期性任务，两党(dǎng)并(bìng)不会对此(cǐ)进(jìn)行(xíng)过于激烈(liè)的博(bó)弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国党派(pài)分歧不(bù)断扩大(dà)，债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)逐步沦(lún)为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用(yòng)作了与执政党(dǎng)讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为(wèi)激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民(mín)主党(dǎng)占据参议院多数，而共(gòng)和(hé)党占据众议院多数。拜(bài)登要想提(tí)高债务上限，就需要和国会共和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务(wù)上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支(zhī)，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美(měi)东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国(guó)债(zhài)务上限的计划(huà)。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，如果拜(bài)登和国(guó)会领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得(dé)突破性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就(jiù)要无限(xiàn)逼近(jìn)债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前(qián)往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判(pàn)的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多(duō)年前(qián)，美国也(yě)曾上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临(lín)类似严峻(jùn)的违约(yuē)风(fēng)险：时任(rèn)美国当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍总统(tǒng)奥巴(bā)马和众(zhòng)议(yì)院共和(hé)党人在(zài)谈(tán)判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成(chéng)协议(yì)，勉强避(bì)免(miǎn)了一场债务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民(mín)主党在最后关(guān)头妥协，同(tóng)意在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球(qiú)资本(běn)市场剧烈波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下(xià)调美国的主权(quán)信(xìn)用评级(jí)。这使(shǐ)得(dé)美国(guó)面临更高的(de)借贷(dài)成(chéng)本——美国第(dì)二年的(de)借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后(hòu)数(shù)年继(jì)续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈(tán)判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家来说(shuō)，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出(chū)削减意味着美国多年的(de)预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库(kù)经济政策(cè)研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯(sī)在回(huí)顾(gù)2011年(nián)债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的(de)经济中，并且(qiě)正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的六(liù)七年(nián)里，美国(guó)政府没有提(tí)供真正(zhèng)有价值的公共产(chǎn)品和服(fú)务，因为(wèi)它(tā)们（财政支出）被(bèi)大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务(wù)上限危机(jī)的(de)翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局(jú)面，美国经济也(yě)正(zhèng)处于类似的(de)衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关头提(tí)高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，由此带来(lái)的短期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

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