投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人(rén)工(gōng)智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现(xiàn)，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片(piàn)和算(suàn)力的先进技术，英伟(wěi)达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最(zuì)高达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有(yǒu)望再次(cì)突破万(wàn)亿美(měi)元的(de)市值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇宙(zhòu)方(fāng)面的(de)工作正在改变(biàn)全(quán)球大型行(xíng)业，并将为社(shè)会带(dài)来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内(nèi)容生成）概(gài)念的热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早已布局英伟达或相关概(gài)念股。交易(yì)软件通达信推(tuī)出了(le)英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概(gài)念股一共包(bāo)含32家A股上市(shì)公(gōng)司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有业(yè)务(wù)上的(de)合作(zuò)。从(cóng)公募基金一季度(dù)末的数据(jù)来看，部分被纳(nà)入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司股票的公募基金(jīn)主(zhǔ)要集(jí)中在能(néng)投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计，持有英伟达且基(jī)金规模最高的是广发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数(shù)为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软、英伟达(dá)和谷歌等多(duō)家(jiā)全(quán)球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中(zhōng)，持有英伟(wěi)达且规模(mó)最高的(de)是广发全球精选，该(gāi)只基金今(jīn)年(nián)一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例(lì)为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资的(de)热(rè)潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美(měi)股科技股年初(chū)至(zhì)今的(de)大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微(wēi)软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十(shí)亿美元(yuán)，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资。作为一(yī)站(zhàn)式解决(jué)方(fāng)案的(de)提(tí)供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概(gài)念(niàn)热潮中的另一大(dà)赢(yíng)家(jiā)，该公(gōng)司(sī)今年一(yī)季度的(de)业绩远超(chāo)预此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中心业务(wù)的营(yíng)收创历史新高，远好(hǎo)于(yú)市场预(yù)期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而(ér)言，英伟达(dá)和微软(ruǎn)在内的众多美(měi)股科技(jì)股公司是其(qí)关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应(yīng)用已是(shì)科(kē)技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建立起良好(hǎo)商业模式的公司(sī)与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心竞争(zhēng)力(lì)的公(gōng)司(sī)将会成为(wèi)未(wèi)来最有潜力的大(dà)赢家(jiā)。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达已(yǐ)具备这些(xiē)特质，他(tā)们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事(shì)看起来(lái)很(hěn)美好，但实际(jì)投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半导(dǎo)体作为AI受益(yì)板块，受(shòu)到(dào)资金(jīn)关注(zhù)，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的(de)验证，半导体(tǐ)行业(yè)一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数据的跟踪(zōng)，目前全球(qiú)半导体产业整体仍处于(yú)主动去(qù)库存(cún)阶段(duàn)，行业并未迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最(zuì)近两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企稳(wěn)，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨询首(shǒu)席(xí)分析师秦洪告(gào)诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源(yuán)于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器）为(wèi)代(dài)表的算力(lì)芯(xīn)片业(yè)务(wù)快速增长，美股英伟达的(de)股价表现以(yǐ)及背后的产(chǎn)能扩张(zhāng)信息就是最好的例(lì)证。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发(fā)展仍然是(shì)强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前(qián)半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高增长等(děng)利好因素支撑(chēng)下(xià)，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业(yè)的发展趋(qū)势值得期待，但投资(zī)需(xū)要仔细观察，“就A股(gǔ)的过(guò)去经(jīng)验来看，大热(rè)必死、均值回归的(de)规律永不变色，所以投资与产业发展之间存在着较大差异。在操(cāo)作中(zhōng)，不宜(yí)在股价高涨、人(rén)气亢(kàng)奋时买入，而(ér)是需要在相对低位或调(diào)整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投资(zī)者除(chú)了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读外(wài)，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候(hòu)要选择掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞(jìng)争(zhēng)力的投(tóu)资标的，确(què)保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避(bì)免没有业(yè)绩(jì)支持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则(zé)很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好(hǎo)分散配置，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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