金(jīn)融界5月22日(rì)消息 悄然(rán)之间，已经崩(bēng)盘了33年的日本股市竟然奇(qí)迹(jì)般的活过来了，甚至还(hái)在不断挑战新(xīn)高，真是(shì)活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近(jìn)33年的(de)新高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘价。今年以来日(rì)经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前(qián)，日本(běn)股市几经挣扎但是最(zuì)终都(dōu)黯淡收场(chǎng)，但是似(shì)乎这次(cì)有点不一样的味道，“股神(shén)”巴菲特(tè)助阵、“华(huá)尔(ěr)街大(dà)鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变(biàn)动使(shǐ)得日本(běn)股市变(biàn)得微妙(miào)起来。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发(fā)，海外资金(jīn)是(shì)不可(kě)或缺(quē)的(de)力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本(běn)股票需(xū)求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本(běn)交易所集(jí)团，4月海外投资者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大规模的外国人净购买(mǎi)量。不过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包(bāo)括在(zài)3年前就“闻到(dào)”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其(qí)收购了日(rì)本(běn)前五(wǔ)大贸(mào)易公司(sī)每(měi)家略(lüè)高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和(hé)丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次购买并扩大了对(duì)日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可以(yǐ)看出(chū)，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦目前(qián)在日本持有的股票比在(zài)美国(guó)以外任何其他国家(jiā)都多(duō)。今年(nián)早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增(zēng)持了日本五大商社，并暗示(shì)将进一步投(tóu)资日本(běn)股票。现年92岁高龄的他还在上个月(yuè)罕见地亲自访问日本。

　　对于为何(hé)在这(zhè)个(gè)时(shí)点，不断(duàn)增(zēng)持日本股票？在(zài)5月初巴菲特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社(shè)的(de)决定(dìng)其实非常简单，也(yě)非(fēi)常(cháng)容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情(qíng)况下(xià)也会回(huí)购(gòu)股票，我们也能很好地理(lǐ)解(jiě)他们所拥有的一大堆业务(wù)，同(tóng)时我们(men)还能通(tōng)过融资(zī)解决(jué)汇率风(fēng)险问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了，甚至(zhì)这件事情一(yī)开始我都没(méi)有告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之(zhī)行(xíng)的部(bù)分(fēn)原因是(shì)为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业(yè)务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次(cì)用行(xíng)动告(gào)诉(sù)大(dà)家(jiā)姜还是老(lǎo)的辣。

   多(duō)位大(dà)佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日(rì)，黑石集团主席苏世民(mín)拜访了日本首相岸田文(wén)雄蓝宝石的寓意是什么。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒店，此行被外界(jiè)普遍认为(wèi)日(rì)本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最(zuì)主要(yào)的(de)竞(jìng)争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉(lā)维(wéi)斯也在日本与投资(zī)对象展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候(hòu)决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场(chǎng)的运(yùn)营牌照(zhào)。

    日(rì)本受益(yì)于地缘政治格局(jú)变化

　　自1989年(nián)日本泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)以(yǐ)来，日本(běn)股(gǔ)市(shì)一直都在苦(kǔ)苦的填坑之中，如今似乎(hū)局面发(fā)生了变化。

　　虽然(rán)巴菲(fēi)特在股东大会(huì)上(shàng)解释了抄底日本(běn)股(gǔ)市，但(dàn)是“狡(jiǎo)猾”的巴老(lǎo)爷子也(yě)有(yǒu)所保留。站在事后马后炮的(de)角(jiǎo)度(dù)看，对股市拥(yōng)有(yǒu)独特理解(jiě)的巴菲(fēi)特(tè)对(duì)国际地缘政(zhèng)治(zhì)的变化也(yě)颇(pǒ)有研(yán)究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端(duān)以来(lái)，国际地缘政治格(gé)局巨变。在新的地缘(yuán)政治格局(jú)下，日(rì)本在(zài)亚太格局(jú)中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际蓝宝石的寓意是什么上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设(shè)备投(tóu)资开始(shǐ)进入(rù)加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的(de)大背景下(xià)反而成(chéng)为(wèi)了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴(bā)菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危(wēi)机爆(bào)发(fā)，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲特终于等到了被(bèi)低估的日本资产，自(zì)此(cǐ)疯狂抄(chāo)底日本(běn)股(gǔ)市。

　　而日本5大(dà)商社也用业绩证明自(zì)己的确被低估了。据(jù)日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全部出炉。5大商社(shè)的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在(zài)短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本(běn)基本面(miàn)发生的(de)变化，日本监管(guǎn)层的(de)助推也是一(yī)股不容忽(hū)视(shì)的力量。日本监管层(céng)持续(xù)推(tuī)动企(qǐ)业经营能力(lì)的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤(yóu)其是(shì)在今年(nián)3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个股股价(jià)跌(diē)破(pò)净值的情(qíng)况，发布《关于(yú)实现关(guān)注(zhù)资金成本(běn)和股价经营要求》要求上市公(gōng)司提高(gāo)企业(yè)价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一(yī)波(bō)回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为“反向指标(biāo)”的高盛(shèng)也出来高喊日本可能正接(jiē)近(jìn)十年一遇的牛市。至于日本股(gǔ)市(shì)未来将走向何方，一切(qiè)将由(yóu)时间给出(chū)答案吧(ba)。

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