国(guó)内“五一”假(jiǎ)期来了，但(dàn)海外市场风(fēng)险依旧不容忽视。在美国多项重要经济数据(jù)出炉后(hòu)，美联储也将召开(kāi)5月(yuè)议息会议，市(shì)场普遍预期将继续加(jiā)息25BP。在利好利空消息交织下，节(jié)后市场(chǎng)走势将如何演绎？

　　美(měi)国(guó)第一共妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西和银(yín)行股价(jià)已累计下跌90％以(yǐ)上

　　截至周五收盘，美国第一共(gòng)和银行的股价(jià)收跌43.2％，盘中一(yī)度腰斩，且多(duō)次触发(fā)停牌，原因是(shì)达成救助协(xié)议以(yǐ)维持该银行(xíng)运营(yíng)的(de)希望在变得渺茫。该股(gǔ)今年已下跌90％以(yǐ)上。消息(xī)人士称，该银行很有可能会被美(měi)国联邦(bāng)储蓄保险(xiǎn)公司(sī)（FDIC）接(jiē)管。

　　根据美媒报道，自美国第(dì)一共和银(yín)行(xíng)公布其(qí)第一季度存(cún)款下降40.8％至1045亿美元后，该银行(xíng)股(gǔ)价在接下来的(de)两天(tiān)内下跌超过60％，创下历史新低。目前(qián)包括来自(zì)美(měi)国联邦(bāng)储蓄保险公(gōng)司、财政部(bù)和美联储的官(guān)员正(zhèng)在与其他(tā)银(yín)行进(jìn)行协调(diào)会议，为第一共和银行(xíng)制定救助(zhù)计划。

　　美联(lián)储反省硅谷银(yín)行倒闭(bì)，寻求大范围加(jiā)强银行规管

　　在(zài)当地时间4月28日公布的内部审查(chá)报(bào)告中(zhōng)，美联(lián)储承认(rèn)，对于上月硅谷银行的倒闭案，美联(lián)储难辞其咎，倒(dào)闭既源(yuán)于该行自身风险管理(lǐ)薄弱，也和美联(lián)储的(de)审(shěn)查督导行动(dòng)拖沓有关(guān)。

　　美联储(chǔ)认为，银行(xíng)业(yè)审查(chá)员未能采取(qǔ)有力行动解决硅谷银(yín)行越来越多的(de)问题。美(měi)联储负责金融(róng)业监管的副(fù)主席(xí)巴(bā)尔(ěr)（Michael Barr）在报告中称，审查员未能充分认识到，随(suí)着硅谷(gǔ)银行的规模扩大、复杂(zá)性增加(jiā)，该行变得有(yǒu)多么不堪一(yī)击。他们的确发现(xiàn)了风(fēng)险，却没(méi)有(yǒu)采取(qǔ)足够的措施，保证该行(xíng)足够迅(xùn)速(sù)地解决问题。

　　报告中，巴尔总(zǒng)结硅谷银行倒(dào)闭(bì)有四大成因，其中三点(diǎn)都(dōu)和(hé)美联储监管(guǎn)不力有关。他说，美(měi)联储监管者的错误部分源于，特朗普执政时的金融(róng)业改革普遍放(fàng)松了(le)对中等银行的规管。

　　巴尔还提到，美联储的文化转(zhuǎn)变似乎导致联(lián)储的监管变(biàn)得更宽(kuān)松。这些变化体现在(zài)降(jiàng)低标(biāo)准、增加复杂性，以及监管(guǎn)方(fāng)式不够自信果断，它们阻(zǔ)碍(ài)了有(yǒu)效的监管。

　　美联储认(rèn)为(wèi)，其银行业审查员(yuán)已经确定(dìng)了(le)硅(guī)谷银行存(cún)在(zài)导致其(qí)倒闭的(de)一大(dà)问题——利率相(xiāng)关(guān)风险，但美联储自(zì)身的流(liú)程“过于(yú)审慎”，侧重在采取行动以前累积过多的证据。

　　美联储(chǔ)的(de)数(shù)据显示，截至倒闭时(shí)，硅谷银行(xíng)收到(dào)31项监管(guǎn)机构的公开审查报告或警(jǐng)告，数量(liàng)是其他银(yín)行的三倍。报告称，随着(zhe)硅谷银行壮大(dà)，近些年美联储忽视了范围更(gèng)广的问(wèn)题，比(bǐ)如(rú)该行多年来一(yī)直突破内部风(fēng)险限制，其采用(yòng)的流(liú)动性指(zhǐ)标却显示，存(cún)款基础稳定，其利率相关(g妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西uān)风险还被评为令人(rén)满意。

　　巴尔透露，美(měi)联(lián)储将重新审(shěn)查，适(shì)用于资产超过千亿美(měi)元(yuán)银行的一系列规定(dìng)，包括压力测试和流动性要求，将重新评估，怎样监督和监管一家银行对(duì)利率流(liú)动(dòng)性风险的风控。

　　巴(bā)尔说，硅谷银行倒闭表明，需要对范围更(gèng)广(guǎng)泛(fàn)的银(yín)行强化(huà)适用(yòng)的标准(zhǔn)，联储应考虑(lǜ)，让更大范围(wéi)的银行适用标准(zhǔn)和的流动性规定。他呼吁，重新评估，对(duì)于超过25万(wàn)美(měi)元(yuán)联邦保险上限(xiàn)的(de)银行存款，监(jiān)管方的处理方。

　　巴尔(ěr)认(rèn)为，美(měi)联储应要求更广泛的银行(xíng)考虑到可出售证券的未实现(xiàn)损益，以便让银行的资(zī)本(běn)要求更好(hǎo)地匹配其财(cái)务状况(kuàng)和风险(xiǎn)。他暗示(shì)，对(duì)资本规划和风险(xiǎn)管理不足的公(gōng)司，美联储可能(néng)增加(jiā)资(zī)本或流动性的要求(qiú)，或者限制股票回购(gòu)、股(gǔ)息(xī)支(zhī)付或高(gāo)管薪酬。

　　美总(zǒng)统拜登批准(zhǔn)内华达州(zhōu)和佛罗里(lǐ)达州重大灾难声明

　　据央视(shì)新闻(wén)消息，根据美国(guó)白宫当(dāng)地时间4月28日的声明，美国总统拜(bài)登批准内华达州重大灾难声明，他(tā)下令(lìng)为3月8日至3月19日(rì)期间(jiān)受冬季风暴影(yǐng)响的地区(qū)提(tí)供联(lián)邦援(yuán)助。

　　此(cǐ)外，拜登还于27日晚批准佛罗(luó)里达州(zhōu)重大灾难声(shēng)明(míng)，他下令为(wèi)4月(yuè)12日至(zhì)4月(yuè)14日期间受严重风暴影响的(de)地区提供联邦援助。

　　联邦援助资(zī)金可(kě)在成本(běn)分担的基础上(shàng)提供给州政(zhèng)府和符合(hé)条件的地(dì)方政府以及某些私人(rén)非(fēi)营利组织，用(yòng)于受灾害影响地区的应急和修复工作。

　　欧盟(méng)与波兰等(děng)五国就乌克兰(lán)农产(chǎn)品相(xiāng)关事(shì)宜达(dá)成原则性协议

　　据央(yāng)视新闻消息，当地时间28日，欧盟委员(yuán)会执行副主席东布罗(luó)夫斯基斯对外宣布，欧委会(huì)已与保加(jiā)利亚(yà)、匈牙(yá)利(lì)、波兰、罗马(mǎ)尼亚和斯洛伐克(kè)就乌克兰农产品相关事宜(yí)达成(chéng)原(yuán)则性协议。

　　东(dōng)布罗夫斯(sī)基(jī)斯表示(shì)，欧盟(méng)已(yǐ)采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动解决欧盟成员(yuán)国和(hé)乌(wū)克兰农民(mín)的担忧。具体措施(shī)包括推动波兰、斯洛伐克、保加(jiā)利亚(yà)等国撤回(huí)针对乌农产品的单边措施。从欧盟层面对小麦、玉(yù)米、油菜籽、葵(kuí)花籽等4种农产品实(shí)施保(bǎo)障措施。为(wèi)5个受影响的成员(yuán)国(guó)农民(mín)提供1亿(yì)欧(ōu)元(yuán)的一揽子支持(chí)。此外(wài)，欧盟将(jiāng)继续(xù)推进包括葵花籽油等产品的(de)倾销调查。欧盟(méng)将进一(yī)步确保(bǎo)乌克(kè)兰(lán)农产品通过欧盟通(tōng)道出口到(dào)其他(tā)国家。

　　美(měi)国滞胀困境：经济继续放缓，通(tōng)胀(zhàng)依旧高企

　　4月28日，美(měi)国商务部最(zuì)新公(gōng)布的数据显(xiǎn)示，美国(guó)3月核心PCE物价指数同比上升4.6％，预估为(wèi)4.5％，前值为4.6％。同时美(měi)国3月(yuè)核心PCE物价指数环(huán)比(bǐ)上涨(zhǎng)0.3％，与市场预期(qī)及前值持平。

　　据悉，剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数是(shì)美(měi)联储青睐的通胀指标之一。此次公布的数(shù)据再度印(yìn)证了(le)美国通(tōng)胀的居高不下，这(zhè)加大了(le)美联储5月再次加息的可能性。报(bào)告公布后，美国短期利率期货小幅下跌，反映出5月份加(jiā)息25BP的(de)可能(néng)性约为90％。

　　就在此前(qián)一天，美国(guó)商务部(bù)公布的一季度美国宏观经(jīng)济数(shù)据显示，美国(guó)一(yī)季度GDP同比仅增长1.1％，大幅不及市场(chǎng)预期的2％，且增速较前值2.6％显著放缓。而同日公布的一季度核心PCE物(wù)价指数(shù)年化环比(bǐ)初(chū)值升(shēng)至4.9％，超出(chū)市场预期的(de)4.7％及前值(zhí)4.4％。

　　一德期货宏观贵(guì)金属(shǔ)分析师张晨向期货日报记(jì)者(zhě)表示，上述数据显示出美国经济放缓但通胀水平(píng)依旧高企的滞胀(zhàng)特征。不过(guò)，从(cóng)美(měi)国GDP折年数同比(bǐ)数据来看，他认为一季(jì)度(dù)1.6％的增速较(jiào)去年四季(jì)度0.9％的增速出现明显回(huí)暖，显示(shì)出美国经(jīng)济虽(suī)有(yǒu)放(fàng)缓，但(dàn)韧性(xìng)尚存。

　　“一季(jì)度美国GDP数(shù)据超预期放缓，坐实了市场对于美国经济衰退的(de)忧(yōu)虑，再(zài)加上目前欧美银行信用危机的尾(wěi)部效应(yīng)持续存在，金融不稳定(dìng)叠加经济景气(qì)下滑(huá)，一定程度上削弱了美联储货币(bì)政策的(de)紧缩(suō)预期(qī)，同时(shí)增加(jiā)了下半年美联储降息的预(yù)期。”中信建(jiàn)投(tóu)期货宏观贵金属分析(xī)师罗(luó)亮认为。

　　不过，他也表(biǎo)示，由于(yú)反映核(hé)心个人消(xiāo)费(fèi)支出在内(nèi)的一季度PCE通胀数据持续上升，再加上周五晚间公(gōng)布(bù)的3月核心PCE数据也偏强，因此(cǐ)美联(lián)储5月份加(jiā)息基本不(bù)存在悬念，此次GDP数据更多(duō)影响(xiǎng)的是年(nián)中美联(lián)储的政策变(biàn)化(huà)。

　　5月加息或“板(bǎn)上(shàng)钉钉”，此次会议(yì)还需关注什(shén)么？

　　金瑞(ruì)期货(huò)宏观贵金属(shǔ)分析师吴梓(zǐ)杰认为，当(dāng)前美联储货币政策(cè)面临抑制通胀以及宏(hóng)观审慎(shèn)两难的抉择。随着此(cǐ)前银行业危(wēi)机的爆发(fā)以及一季度经(jīng)济的回(huí)落，美(měi)国当(dāng)前经(jīng)济的脆弱性以及下行压力已经持续(xù)增加，但(dàn)是一(yī)季度核心PCE同样大幅超过预期(qī)，显示出核心通胀黏(nián)性超预(yù)期。

　　“对于美联储来说，这意味着进(jìn)行政(zhèng)策选择时不得不更加慎重。”吴梓杰预计，美(měi)联储5月大概率(lǜ)将会(huì)保持加(jiā)息25BP的(de)节(jié)奏，但在记者(zhě)会上鲍威尔表态或(huò)将(jiāng)更加注重安抚(fǔ)市场情绪，强调(diào)对宏观(guān)风(fēng)险的(de)把控，且对(duì)未来(lái)加息的态度或(huò)将更加(jiā)谨慎(shèn)。

　　张晨认为，目(mù)前市(shì)场已经对(duì)美联储(chǔ)5月加息25BP作出了充分的计价(jià)。鉴于(yú)此(cǐ)次会议并无最新点阵图和(hé)经济展望(wàng)公(gōng)布，因此(cǐ)会议重(zhòng)点在于利(lì)率决(jué)议声明及(jí)鲍威尔的会(huì)后(hòu)发言两方面。其中，在决(jué)议声明方(fāng)面，可重(zhòng)点观察(chá)措辞(cí)调整变化(huà)情(qíng)况，特别是能(néng)否出(chū)现“停止(zhǐ)加息”相(xiāng)关(guān)暗示。而在(zài)会(huì)后的新闻发布会上，需要重点关注鲍威(wēi)尔(ěr)对(duì)于经济与通胀前景、后续(xù)货币政策(cè)以及(jí)银行业危机引发的信(xìn)贷(dài)收缩等方面(miàn)的观点论述。特别是如果出现(xiàn)“停(tíng)止加息”等明(míng)显(xiǎn)鸽(gē)派暗示，则无论对于商品市场(chǎng)还是权益市(shì)场(chǎng)而言，均构成短期提振(zhèn)。

　　罗(luó)亮认(rèn)为，此次美联储会议(yì)需要(yào)关注三个方(fāng)面：一是(shì)考虑到(dào)通胀的顽固(gù)性，美联(lián)储(chǔ)是否会(huì)透(tòu)露其(qí)愿意容忍更高水平的通(tōng)胀；二是美(měi)联储(chǔ)对于(yú)目前金融以及经济(jì)风险的判断，到(dào)底是短(duǎn)期风险还是长期风险；三(sān)是美联储未来的货币政(zhèng)策(cè)预(yù)期，比如(rú)是(shì)否透(tòu)露(lù)下(xià)半(bàn)年将降息或者(zhě)不降息。

　　他(tā)认为(wèi)，如果美联储依然偏鹰派，则预期风险资产将(jiāng)继续回调，美债利率曲线会加深倒挂的程(chéng)度，对市场而言偏负面；如果(guǒ)美联储偏鸽派，那(nà)市(shì)场风险偏好会再(zài)度上升，美元指数预计显著下行，贵(guì)金属(shǔ)将领涨资产。

　　吴梓(zǐ)杰表示，由于当前市(shì)场对5月加息25BP已经计价较为充分，预(yù)计(jì)加息(xī)结果不会引(yǐn)起市场较(jiào)大波(bō)动，但是对于(yú)6月(yuè)及(jí)以后偏鹰的政策预期交(jiāo)易依旧(jiù)不足(zú)。因(yīn)此，他认为本次(cì)会议上需要重点关注美联储声明以及鲍威(wēi)尔在记者会上(shàng)对未来政策路径(jìng)的展(zhǎn)望。“尤其是如果美联储(chǔ)意外偏鹰，比如表现出了6月仍将加息的倾向，则市场(chǎng)或(huò)将面(miàn)临较大的冲击，相关风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)有意(yì)外下(xià)跌的风险。”他说。

　　贵金属市(shì)场面临(lín)涨跌两(liǎng)难局面

　　近期美(měi)元指数持稳(wěn)，贵金属行情(qíng)则表现(xiàn)乏力。张晨认为，4月以来，欧美银(yín)行业风险事(shì)件(jiàn)溢出影响(xiǎng)逐渐减弱，市(shì)场对(duì)于(yú)美联(lián)储货(huò)币政策迅(xùn)速转向的(de)乐观预期出现一(yī)定修正，贵金属(shǔ)市场出现高位振荡调整，但(dàn)总体(tǐ)回调幅度有限。

　　当下(xià)来看，他(tā)认为(wèi)贵(guì)金属(shǔ)市场(chǎng)在利多、利(lì)空因(yīn)素间(jiān)来回拉扯。利多因(yīn)素方面，美联储加息(xī)临近(jìn)尾声(shēng)，对贵金属价(jià)格的压制(zhì)边(biān)际减弱。同(tóng)时，美国经济前景黯淡，债务上限悬而未决(jué)以及银行业风险事件余(yú)波反复(fù)，不断(duàn)激发市场避险(xiǎn)情绪。从更为(wèi)宏观(guān)的(de)角度来看，全球“去美元化”方兴未艾，各国(guó)央行强化黄金(jīn)资产储备功能，使得央(yāng)行“购(gòu)金潮”经久不息。上述种种因素均对贵金属价格形成(chéng)支撑。

　　而利空因素(sù)主要是，市场和(hé)美联储对(duì)于后续货币政策(cè)之间的预期差，以及美国经(jīng)济层面的韧性犹存。“特别是(shì)就(jiù)业市场尽管过热态(tài)势有(yǒu)所(suǒ)缓和，但无(wú)论是新增非农就业人数还是失业(yè)率(lǜ)指标，还远(yuǎn)未(wèi)触及经济衰退以及美联储货币政策转向的(de)阈值(zhí)区间，这极有可(kě)能造成通胀回归波折反(fǎn)复，进而引(yǐn)发美联储货币政策(cè)前景预期摇摆。”他(tā)说。

　　他预计，在5月美(měi)联储议息(xī)会议落地后的(de)一段时间内，市(shì)场仍然会(huì)延(yán)续上(shàng)述的修(xiū)正(zhèng)走(zǒu)势，美(měi)联储还(hái)需在(zài)更多数据指(zhǐ)引以及银行风险(xiǎn)事件落(luò)地后，再相机作出(chū)政策调整，而在此(cǐ)之前预(yù)计仍会延续当前“走一步看一步”的决策思路。而市场对于年内(nèi)降息的乐观(guān)预期(qī)的修正空间(jiān)犹存(cún)。

　　罗亮认(rèn)为(wèi)，目(mù)前贵金属市场的逻(luó)辑有两条主线(xiàn)：一是美国经济是否(fǒu)会(huì)陷入衰退，二是全球贸易结算体系下美(měi)元的趋(qū)势(shì)压力。“过去20年，贵金属(shǔ)价格主要锚定的是美债(zhài)实际利率的变化，但是最近(jìn)这种(zhǒng)联(lián)系正在脱(tuō)钩，央行(xíng)购金以及美(měi)元结算(suàn)体系的变化使得贵金属获得了越来越多(duō)的(de)金融溢价。”整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，他认(rèn)为目(mù)前贵(guì)金属多头驱(qū)动的逻辑还没结(jié)束(shù)，且近期的(de)表现也是(shì)易涨难跌(diē)。从资(zī)产(chǎn)配置的角度来看，仍推(tuī)荐将贵金(jīn)属作为多头配置。

　　“当前贵金属市(shì)场(chǎng)已经表现出了一(yī)定(dìng)程度的易涨难跌。”吴梓(zǐ)杰表示，一方面，美国经济(jì)下行以及欧(ōu)美银行业风险(xiǎn)带来(lái)的避险情绪对贵金属价格(gé)仍有一定支(zhī)撑(chēng)，但边际减弱(ruò)；另一方面(miàn)，美国通胀高位带(dài)来的加息预测(cè)，未能对贵金属形成有力的(de)回落压力(lì)。因此，他预计贵金属市场整体(tǐ)仍以高位振荡为主，在基准假设下，贵金属(shǔ)交易主(zhǔ)线将回归通胀逻辑。他认为，当前市场对于(yú)美联储降(jiàng)息的(de)预(yù)期仍大幅领先美(měi)联储的官方(fāng)预(yù)期，预计在高通胀(zhàng)压力(lì)下，市场对(duì)降(jiàng)息预期的修正或将带来金(jīn)银价(jià)格的(de)进一步回调。

　　市(shì)场(chǎng)人士提示，随着国内“五一”长假开启，还(hái)须(xū)警惕海(hǎi)外市(shì)场风(fēng)险。

　　罗(luó)亮表示，近(jìn)期宏观市场关键数据较多，导致市场情绪波澜起(qǐ)伏，同时基本(běn)面因素也多空交织，海(hǎi)外市(shì)场容易出现巨幅波(bō)动。同(tóng)时，国内“五一(yī)”假(jiǎ)期结束后，市场将直面(miàn)美联储5月利率(lǜ)决议落地，他预计美联储(chǔ)会议结果或(huò)将偏鸽(gē)，因此推(tuī)荐节后逐渐(jiàn)增加风险(xiǎn)资产的(de)头(tóu)寸。

　　“鉴于国内‘五一’假期跨(kuà)越5月(yuè)美联储(chǔ)议(yì)息(xī)会议等重要(yào)事件(jiàn)，加之银行业危机及债务(wù)上限(xiàn)问题悬而未决，投资者要防止过分押(yā)注(zhù)引发的风险。假期后(hòu)可关(guān)注贵金属回落企稳情况，可以逢低(dī)布局多单。”张晨表(biǎo)示。

　　吴梓杰也表示，由于国(guó)内“五(wǔ)一”假(jiǎ)期恰逢海外(wài)美联储会(huì)议这一关键时间节点，投资者若保留(liú)头寸过(guò)节，则(zé)要(yào)保持头(tóu)寸有(yǒu)足够安(ān)全边(biān)际，以防“黑(hēi)天鹅(é)”事件带(dài)来冲击。他(tā)表示，节后贵(guì)金属(shǔ)或将(jiāng)迎来(lái)更加明确的方向性行情，可(kě)根据美联储(chǔ)议息(xī)会(huì)议给(gěi)出的指(zhǐ)引，对(duì)贵金属进行相应布局。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西