自4月下(xià)旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了(le)科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内资金的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月全市场行(xíng)业ETF资(zī)金净流入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内(nèi)资金不断借(jiè)道ETF基金加速(sù)布(bù)局科(kē)创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值的认(rèn)可(kě)。经(jīng)过前期调整，这两大板块(kuài)性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直(zhí)有着逆势(shì)投资的特征，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科创板的(de)回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜首(shǒu)，除此之外，易方达(dá)科(kē)创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资(zī)金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基(jī)金看来，电子(zi)、计算机等科创(chuàng)板的核心权(quán)重行业持续获(huò)得资(zī)金青睐(lài)，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下(xià)行(xíng)周(zhōu)反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗期拐点临近(jìn)，业绩边(biān)际改善的预期吸引(yǐn)资(zī)金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩(jì)变(biàn)化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入(rù)预期(qī)增(zēng)速(sù)保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改善，与(yǔ)此同时(shí)新能源板(bǎn)块的增(zēng)速依(yī)然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈(yíng)利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一(yī)步分析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为成长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度的利润(rùn)增(zēng)速相对(duì)较高，配(pèi)置吸引(yǐn)力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比(bǐ)较(jiào)高，反映出较(jiào)好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然(rán)较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三(sān)年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基金经理姜(jiāng)英也(yě)看好今年以来(lái)科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对(duì)未来产业的反(fǎn)应程(chéng)度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了(le)三年的估值回归，很(hěn)多公司的估值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持(chí)有(yǒu)可以(yǐ)享受行业和(hé)公司的(de)长期(qī)成长。”华南一位基(jī)金经理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济(jì)产(chǎn)业省(shěng)公(gōng)布外汇法法(fǎ)令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设(shè)备(bèi)等23个(gè)品类追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上述修正案在(zài)经(jīng)过2个月(yuè)的公(gōng)告(gào)期后，并(bìng)将于7月开始实(shí)施(shī)。受益(yì)于国产(chǎn)替代加速的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板(bǎn)块回(huí)调，资金也在加(jiā)速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合(反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗hé)计资金净流(liú)入(rù)超(chāo)过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季度价格持续(xù)下探之(zhī)后，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相(xiāng)较于其(qí)他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大(dà)宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙头会在下(xià)游新(xīn)兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升(shēng)自(zì)身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入(rù)供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行(xíng)业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾历(lì)史上存储芯片的周(zhōu)期(qī)走势，结(jié)合2022年四季度行业(yè)龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯(xīn)片行业周期的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工(gōng)智(zhì)能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存(cún)储的爆发性(xìng)需求由产业链下(xià)游传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加(jiā)近(jìn)两(liǎng)个季度量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投(tóu)资者需要警惕国际局(jú)势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片产业(yè)基(jī)金(jīn)经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投(tóu)资机(jī)会(huì)需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的(de)创新(xīn)落(luò)地。预计半导体和(hé)消(xiāo)费电子大概(gài)率在二季(jì)度及二季度(dù)以后(hòu)触底(dǐ)，当(dāng)行(xíng)业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处于(yú)供(gōng)给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步(bù)压(yā)缩产业链库(kù)存的时期(qī)，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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