北(běi)交所开市至今一(yī)年半，公募基金投资(zī)北交所步(bù)伐不断推进，除(chú)了(le)推(tuī)出北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量(liàng)产品也加(jiā)大北交所布局力度(dù)，今年(nián)更有(yǒu)新(xīn)基金密(mì)集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值(zhí)水平，公募(mù)基金(jīn)等专业投(tóu)资(zī)者(zhě)积极挖掘北(běi)交所投资机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票处于投(tóu)资相对(duì)早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机(jī)会(huì)

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混(hùn)合(hé)、中庚港股通价(jià)值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可(kě)投(tóu)资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家(jiā)基金公司也(yě)发布(bù)公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依(yī)法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围、资产配(pèi)置比例(lì)、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司(sī)旗(qí)下基金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的(de)投(tóu)资。旗下新增基金如(rú)果符合基(jī)金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发(fā)现了北(běi)交(jiāo)所相关股票(piào)潜在的投资机(jī)会，开始加大布局(jú)力(lì)度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的(de)代表，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度(dù)来看(kàn)，公募(mù)参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司数(shù)量、总体(tǐ)规模较小，流动(dòng)性(xìng)较弱(ruò)，去年(nián)11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资(zī)金的加入使得(dé)整个板块的(de)成交变得(dé)更加活跃，同时，部(bù)分公(gōng)司的良好表现(xià明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的n)也(yě)使得越来越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基(jī)金的配(pèi)置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交所市(shì)场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新领(lǐng)域的景气(qì)度。而近期北交所(suǒ)市场出现积极(jí)信号：2022年(nián)年报中，多(duō)只公募(mù)基金产品出现在北(běi)交所(suǒ)公司(sī)前(qián)十(shí)大股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所较(jiào)大规模公司去(qù)年(nián)业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金在北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着后续市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投(tóu)资有望实(shí)现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存(cún)在差异，但未来会(huì)加大对北交所市(shì)场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北(běi)交所(suǒ)的战略(lüè)定位和上市(shì)公司(sī)“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投资(zī)将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强的(de)个股(gǔ)机会。同时，也(yě)可根据主(zhǔ)板(bǎn)上(shàng)一些(xiē)成长赛(sài)道的公司估值(zhí)水平，在(zài)北交所(suǒ)中进行(xíng)映(yìng)射(shè)，选择估值水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险分(fēn)散，降低中小企业(yè)经(jīng)营(yíng)波动大的(de)风险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一只北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方(fāng)面会根(gēn)据市场情(qíng)况，择机发行更多(duō)以(yǐ)北交所股票为(wèi)主要投资(zī)范围的(de)基金(jīn)产品，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，不(bù)排除将存量(liàng)基(jī)金产品的(de)投资范围扩大至北(běi)交所股票(piào)，同时会增加(jiā)研究团队(duì)拓展对北交所股票的(de)研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募(mù)持仓(cāng)北(běi)交所股票(piào)总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历(lì)史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期上市(shì)公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股市(shì)值占比(bǐ)较高(gāo)，而(ér)去年下半(bàn)年新能源行业整(zhěng)体回(huí)调幅度较大(dà)，带动投(tóu)资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度(dù)出(chū)现快速上涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交所的投(tóu)资价(jià)值仍然受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资(zī)阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的(de)大多(duō)数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标(biāo)的(de)规模也相对更小；但从长期投资的(de)角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味着更大的成(chéng)长空(kōng)间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层(céng)面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确(què)的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细(xì)分行业的、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公(gōng)司(sī)虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属行(xíng)业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于(yú)创业(yè)板、科(kē)创板(bǎn)的上市(shì)公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而(ér)拥有更大的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北(běi)交所(suǒ)交易制度的(de)不断完善、已上市企(qǐ)业(yè)的投资价值(zhí)不(bù)断明确，以(yǐ)及场内流(liú)动性不断提(tí)升，势必会吸引更多优(yōu)秀的(de)企业、活跃(yuè)的(de)资金流(liú)入(rù)。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的(de)性价比较高，胜(shèng)率和(hé)赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的北(běi)交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具有专精特新特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者(zhě)可重点关(guān)注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产(chǎn)业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益可能(néng)聚焦在(zài)科技(jì)和(hé)制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企业自(zì)身的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量(liàng)的企业成长成(chéng)为(wèi)大(dà)型(xíng)企业，这个成长的(de)过程(chéng)会给投(tóu)资(zī)者带来(lái)丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备长期(qī)投资价(jià)值。“具(jù)体细(xì)分(fēn)而言，我们更(gèng)加看好电力(lì)设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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