金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘(pán)，商品期货多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石(shí)油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌(diē)势，价格(gé)深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的(de)数据(jù)，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期(qī)，反映(yìng)出生产物(wù)资通胀压力进一(yī)步趋缓(huǎn)。结合此(cǐ)前发(fā)布的(de)美国4月CPI数据(jù)，6月(yuè)正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角美联(lián)储大概(gài)率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方(fāng)面，此(cǐ)前加息结(jié)束乃(nǎi)至降息已然(rán)成为一种共识(shí)，因此(cǐ)本周在美(měi)联储越来越多官员(yuán)为鹰(yīng)派站台(tái)的(de)情况(kuàng)下，预计从(cóng)加息(xī)结束到降息周期开启，仍有(yǒu)近(jìn)一个季(jì)度的时(shí)间，在此期间将面临经济和(hé)政策的不(bù)确定(dìng)性，贵(guì)金属(shǔ)部分回吐前期超(chāo)涨的幅度。另一方面，上周(zhōu)初(chū)请失业金(jīn)人数升至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳动力市(shì)场正在降温。同时国内社融(róng)超预期下滑，白银(yín)因工业(yè)属性偏强大幅下(xià)跌，在情绪(xù)修复(fù)之(zhī)前难言企稳正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角，后(hòu)续还需关(guān)注(zhù)海(hǎi)外衰退(tuì)预(yù)期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰退预期与有(yǒu)色金(jīn)属走(zǒu)势拖累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济(jì)衰退预期角(jiǎo)度出发，有色金(jīn)属将会走弱，白银连续上涨后会面(miàn)临调整行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经济(jì)衰退(tuì)预(yù)期将会继续影(yǐng)响有色金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储政策转向宽松预期以(yǐ)及(jí)经济风险依然利好贵(guì)金属，但是美(měi)元指数大幅上升使得贵金属承压(yā)回(huí)落，而铜(tóng)铝(lǚ)等有色金属大(dà)幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金属大幅(fú)回落等因素(sù)综合影(yǐng)响下，白银高位回落，下方(fāng)仍有一定的空间，首(shǒu)先(xiān)关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千(qiān)克(kè)）支(zhī)撑(chēng)；若(ruò)有效(xiào)跌破该位置(zhì)将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续(xù)等白银行情企稳再低位(wèi)做多。美欧银(yín)行业(yè)危机引发避险需求，美联储政策收(shōu)紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势(shì)偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情；后续政策宽松转向、经济下行风(fēng)险(xiǎn)、银(yín)行业(yè)风险(xiǎn)与债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)风险、央(yāng)行购(gòu)金持续等宏观因(yīn)素下(xià)，黄金将(jiāng)会不断刷新历(lì)史新高(gāo)，贵金属逢(féng)低(dī)做多(duō)配置依然(rán)是核心建(jiàn)议(yì)。

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