财(cái)联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关保险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会，主要内(nèi)容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要求新开发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆(lù)续召集了多家寿险公司开会(huì)，以窗口(kǒu)指导的(de)名义，要(yào)求公司调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制(zhì)利差(chà)损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的(de)主要思路是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险企进(jìn)行调研会的后续(xù)。3月(yuè)21日财(cái)联社记者(zhě)曾报道(dào)，为引导人身险(xiǎn)业降低负债(zhài)成本(běn)，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会人身(shēn)险部(bù)组织保险行业(yè)协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布(bù)、分(fēn)红险预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)和分红(hóng)水平等公司负债(zhài)成本(běn)情(qíng)况(kuàng)，以及降低(dī)责任准备金评估利(lì)率对公(gōng)司和(hé)行业的影响，包(bāo)括对新(xīn)产(chǎn)品定价、存量业务(wù)退保、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北(běi)京参会(huì)的保险(xiǎn)公司(sī)包括中国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司(sī)有太保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会(huì)的保(bǎo)险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总精算师表示(shì)，各(gè)险(xiǎn)企(qǐ)基(jī)本就(jiù)降低责(zé)任准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共识，有公(gōng)司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利(lì)率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定价(jià)利(lì)率，以往的产品不受(shòu)影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差(chà)损风险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队(duì)表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产(chǎn)配(pèi)置风格稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其他资(zī)产(chǎn)以非(fēi)标资(zī)产为主、投资比例持(chí)续回(huí)落(luò)，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券(quàn)种长(zhǎng)端(duān)利率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券和优(yōu)质非标资产供(gōng)给有限，保险固收类资(zī)产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资(zī)收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近(jìn)年(nián)监管(guǎn)按产品类型调整评估利率(lǜ)、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召(zhào)开座谈(tán)会，各险企已(yǐ)就降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银(yín)团队此前(q公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员ián)曾(céng)表示，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期(qī)来(lái)看，预定利率跟随评估利(lì)率下行，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身(shēn)险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有(yǒu)过多次(cì)调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿险保单预定(dìng)利(lì)率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整为不超(chāo)过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来(lái)看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年(nián)代末都曾面(miàn)临公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业(yè)竞(jìng)争激烈(liè)，为提高竞争力(lì)，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美(měi)国审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低(dī)利率环境(jìng)下，负债端(duān)主要通(tōng)过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差(chà)损风(fēng)险。近(jìn)年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着(zhe)潜在的(de)利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通(tōng)过发(fā)布产(chǎn)品负面清单、下调(diào)演示利(lì)率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负债端成本。

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