投资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外(wài)，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工智能主题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨(jù)头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美(měi)元，市值(zhí)超过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年(nián)股价(jià)的(de)强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云计(jì)算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司(sī)股(gǔ)价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望再次(cì)突破万亿(yì)美(měi)元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的(de)工作正在改变全球大(dà)型行业，并将为社(shè)会带(dài)来深远的影响。”除(chú)了(le)英伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也(yě)加大了(le)AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动(dòng)内容生(shēng)成(chéng)）概念的(de)热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已(yǐ)布(bù)局英(yīng)伟(wěi)达或(huò)相(xiāng)关概念(niàn)股。交易(yì)软件通(tōng)达(dá)信推(tuī)出了英伟(wěi)达概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一(yī)共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达在(zài)某(mǒu)些方(fāng)面有业务上的合作(zuò)。从公募基金(jīn)一季度(dù)末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或(huò)间接(jiē)持有英伟达公司股票的(de)公募基金主要集中在能(néng)投资海外市(shì)场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持(chí)有英伟达且(qiě)基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟达(dá)且规模最(zuì)高的(de)是(shì)广发(fā)全球精选，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度(dù)末规模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除(chú)了(le)英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等(děng)多只科(kē)技股。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人员郑昕昊(hào)告诉(sù)《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英(yīng)伟达等美(měi)股科(kē)技股(gǔ)年初(chū)至今的大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年(nián)初以来，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大(dà)了(le)投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合(hé)进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是(shì)AI领域史上规模最(zuì)大的一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一站式解决方(fāng)案的提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热(rè)潮(cháo)中的(de)另一大赢(yíng)家，该公司今年(nián)一季度的(唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星de)业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务(wù)的营收创历史新(xīn)高(gāo)，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机(jī)会

　　对于寻求(qiú)AI主题(tí)投资机(jī)会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美(měi)股(gǔ)科技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立起良好商业(yè)模(mó)式的公(gōng)司(sī)与掌握AI应用核心(xīn)竞(jìng)争力的公(gōng)司将会成为(wèi)未来最有(yǒu)潜力的(de)大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期(qī)基本面有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很美好，但实际投(tóu)资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益板块，受(shòu)到(dào)资金关(guān)注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一季(jì)度整体营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体产业整(zhěng)体(tǐ)仍处(chù)于主动去库存阶段，行业(yè)并(bìng)未(wèi)迎来拐点。在缺乏(fá)基本(běn)面支撑的(de)情况下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导体重回弱势(shì)。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行(xíng)业(yè)已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为代表的(de)算(suàn)力芯片业(yè)务快速增(zēng)长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资(zī)金情绪、政策(cè)扶持(chí)和半(bàn)导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看(kàn)，大热必死(sǐ)、均值回归(guī)的(de)规律永(yǒng)不变色(sè)，所以投资与产(chǎn)业发(fā)展之间存在着较大差异(yì)。在(唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星zài)操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买(mǎi)入(rù)，而是需要(yào)在相对低位(wèi)或调整一定程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需(xū)要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因(yīn)素。在(zài)具(jù)体(tǐ)投资的(de)时(shí)候要(yào)选择掌握核心(xīn)技术、真正具(jù)有核(hé)心竞争力的投资标的，确(què)保产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气(qì)能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的(de)也要以合适的价格(gé)买入，否则(zé)很可(kě)能(néng)会赚(zhuàn)了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资(zī)金(jīn)全(quán)押一个(gè)赛道。

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