近期市(shì)场风向(xiàng)变动(dòng)，北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外资基金也(yě)纷纷(fēn)行动。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁王股价(jià)震荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距离(lí)，但部分(fēn)资金开始(shǐ)行动(dòng)。透露什么信号(hào)？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为中国(guó)平安(ān)、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁(níng)德时代(dài)、贵(guì)州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积(jī)电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另(lìng)一只旗舰基(jī)金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下三大旗舰基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基(jī)金中，施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国际(jì)精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料(liào)中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代(dài)。不过(guò)，记(jì)者梳理发(fā)现，施罗德对中国(guó)新能源(yuán)车产(chǎn)业(yè)链的看(kàn)重是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志(zhì)中解释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术(shù)自(zì)主(zhǔ)可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国(guó)的(de)脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面(miàn)。中国在(zài)这方(fāng)面为投资者(zhě)提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽(qì)车价(jià)值链的供应方面是全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的(de)需求方面也(yě)占据重要地位。可(kě)能(néng)很多(duō)人(rén)不知道的是，全球(qiú)2022年(nián)销售(shòu)的所(suǒ)有电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是(shì)全球电动车基(jī)础设施(shī)最完善的(de)国家之(zhī)一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中(zhōng)国(guó)平均一(yī)个(gè)公共充电(diàn)桩(zhuāng)对(duì)应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应链中，有许多公司正(zhèng)在在各自的领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以某智能组(zǔ)件为例(lì)，它是电动(dòng)汽车中用(yòng)于电池(chí)和电机温控的关(guān)键组件的生产商(shāng)。该公司在空(kōng)调(diào)阀行业全球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉(lā)等全(quán)球电动汽(qì)车专家以及福(fú)特、宝马等原始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车在全(quán)球(qiú)范围内继续占据(jù)市场份额——在(zài)法规的支(zhī)持下，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是(shì)可(kě)预见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨(jù)头安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规(guī)模(mó)47亿(yì)美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对(duì)中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓股中(zhōng)其余公(gōng)司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实现装车配套(tào)，较去年(nián)同期增(zēng)加2家。但是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力电池企(qǐ)业动(dòng)力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比(bǐ)分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动力(lì)电池产业创新联(lián)盟数据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增(zēng)速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于(yú)优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向资金净流(liú)入宁德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净(jìng)流(liú)入较多的其它个股还(hái)包括宁德(dé)时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较多(duō)的个股包(bāo)括格力电(diàn)器、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富(fù)、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时(shí)代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇(yù)一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面它的市场份额是(shì)领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为(wèi)安(ān)全性、生命周期和不含钴等(děng)特征而受到(dào)欢迎；动力电池的(de)企(qǐ)业发展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的(de)。

　　比较长的古诗词，比较长的古诗10句不过，柏基(jī)也表示，如同(tóng)所有的投资者，他们的(de)判断(duàn)也可(kě)能是错(cuò)的(de)。例如，若(ruò)未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电(diàn)池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持利(lì)润(rùn)率。宁(níng)德(dé)时(shí)代和电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素(sù)都(dōu)会影响柏(bǎi)基对(duì)于宁德时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外资(zī)都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰(jiàn)中国基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持(chí)有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招商(shāng)银行、美的(de)集(jí)团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代之外，互(hù)联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中(zhōng)国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人民(mín)币(bì)，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金山软件(jiàn)、中国(guó)平安、招商银行、万华化(huà)学、恒(héng)生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东(dōng)方(fāng)。3月比较长的古诗词，比较长的古诗10句基金加(jiā)仓幅度(dù)最(zuì)大(dà)的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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