北京时间5月7日，备(bèi)受关注的(de)巴菲特股东大会在(zài)奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的提问环节中(zhōng)，回答了投资人的(de)47个问题。

　　现场(chǎng)云集了(le)来(lái)自全球各地(dì)的投资(zī)者(zhě)。“来自中国(guó)的投资(zī)者是最(zuì)多的，据说达(dá)到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源(yuán)基金首(shǒu)席基金学(xué)家杨德龙如此分(fēn)享自己在股东大(dà)会的现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力(lì)，都能达成(chéng)繁(fán)荣发展的(de)前(qián)景。中国将会(huì)成为更好的国家，美国也可(kě)以如此。”巴菲(fēi)特说道。此(cǐ)前，他也曾多(duō)次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投(tóu)资部(bù)署，不过投资对象均为中国(guó)公司的H股(gǔ)。根据公(gōng)开(kāi)资料，巴菲特曾(céng)曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至(zhì)30倍以(yǐ)上。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事(shì)长(zhǎng)的芒格也曾(céng)表(biǎo)示(shì)，“投资(zī)人去(qù)投资中国是没有(yǒu)问题的。相较于投资美国(guó)而言，投资(zī)中国可以(yǐ)让你用便宜的价格买到一(yī)些更好(hǎo)的公司，而(ér)这即便有一些不确定因素的影响(xiǎng)，也是(shì)值得的。”

　　那(nà)么，按(àn)照巴菲(fēi)特的投资标(biāo)准(zhǔn)，A股哪些股(gǔ)票可能(néng)会得(dé)到他的青睐？

　　时代(dài)财(cái)经根据巴(bā)菲特提(tí)出(chū)的“净资产收益率不低于20％而且(qiě)能稳(wěn)定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家(jiā)上市(shì)公(gōng)司(sī)进(jìn)行了梳理，选出了相对(duì)符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消(xiāo)费(fèi)仍占据三分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色(sè)；而从近(jìn)3年(nián)的(de)净资(zī)产收益(yì)率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经(jīng)首先考虑净(jìng)资产(chǎn)收益率指标(biāo)，且出于对(duì)公司的价值判断而不是价格判(pàn)断，选择的是加(jiā)权平均（年化(huà)）净(jìng)资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲特(tè)“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有(yǒu不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友)100家。

　　以过(guò)去(qù)3年的净资产(chǎn)收益(yì)率来看，排名第(dì)一的分(fēn)别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司。

　　其次，时代(dài)财经参考了(le)上市公司最(zuì)新(xīn)（截(jié)至5月5日）滚(gǔn)动(dòng)市盈(yíng)率（TTM），并通过与(yǔ)其所(suǒ)属行业算术平均值进行对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估(gū)值相对行业平均值偏(piān)低的(de)67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲(fēi)特的持仓变动发现，巴(bā)菲特一如既往偏(piān)爱(ài)快消领域，同时也(yě)在重金押注能(néng)源(yuán)领域，如(rú)西方(fāng)石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友银行(xíng)股，包括2006年入手的合众银(yín)行和2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年(nián)一(yī)季(jì)度清仓(cāng)持(chí)有33年(nián)的百年(nián)老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对(duì)金融领(lǐng)域(yù)的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行业筛选(xuǎn)，还对海天味(wèi)业等这类(lèi)之前(qián)商品信誉受过(guò)不良影响的公司进行了(le)剔(tī)除(chú)。最终，“淘”出了18家(jiā)相对符(fú)合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官(guān)网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占(zhàn)比近三分之一。而在近五年内，酒企(qǐ)表(biǎo)现出色，净利(lì)润复合年增长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润(rùn)复合(hé)年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng)家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不少(shǎo)行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高于(yú)其所属行业(yè)滚(gǔn)动市盈(yíng)率，所(suǒ)以(yǐ)或还需要等待入场时(shí)机。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家(jiā)公司中(zhōng)，家用电(diàn)器行业公司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电器的浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述(shù)三家(jiā)企业的5年(nián)净利润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)表现略显逊色，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市(shì)盈率(lǜ)之(zhī)差来(lái)看，差距最大(dà)的是主营集成电路(lù)设(shè)计的中颖(yǐng)电子(zi)（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销的三人(rén)行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差(chà)距最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅(jǐn)有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利集团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三名仍是(shì)酒企，分(fēn)别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的(de)22只股(gǔ)票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分(fēn)别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指(zhǐ)数(shù)的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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