芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默学(xué)家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响(xiǎng)青年失业率的(de)因素(sù)拆解为(wèi)三方面：①青年失(shī)业人口(kǒu)，②青年(nián)总人口，③劳(láo)动参(cān)与率，失业率=失业(yè)人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因素框架(jià)，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口的(de)增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率的上升，更(gèng)重要却被(bèi)忽视的因素(sù)是青(qīng)年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母端大(dà)幅推高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母端(duān)的(de)青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失(shī)业(yè)人口只能将(jiāng)失业(yè)率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随(suí)着经济(jì)复苏(sū)而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青(qīng)年失业率拆解为青年(nián)失业(yè)人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升未必来自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降(jiàng)，也是抬高失业率的(de)重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失(shī)业人(rén)口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当(dāng)前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之二(èr)的青年(nián)失业人员接受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识(shí)密集程度由低(dī)到(dào)高两个特点。2010年(nián)农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向服务业。以受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业，但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)。经(jīng)济复(fù)苏的主力(lì)是知识密集(jí)程度较低的餐饮、零售(shòu)等服(fú)务业，而知识密集程度较(jiào)高(gāo)的(de)生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢，服(fú)务业就业复苏结构(gòu)的(de)分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也在减速(sù)，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是(shì)部分(fēn)群(qún)体因就业形势恶化而(ér)退出(chū)劳动市场；三是就(jiù)业观念的(de)变化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的(de)上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变(biàn)动(dòng)可(kě)能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升(shēng)；②青年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的(de)三因素框架(jià)

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在(zài)疫情影响退散(sàn)、经济逐步(bù)复(fù)苏的情况下，城镇调查失(shī)业率较去年(nián)同期大幅(fú)下(xià)降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将重点(diǎn)研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三(sān)因(yīn)素框架(jià)

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失(shī)业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这三(sān)个(gè)因素均为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨论失业率(lǜ)时(shí)，经常认(rèn)为失业率上升一定(dìng)是失业增加(jiā)的(de)结果，这个判断(duàn)对于全年龄(líng)段失业率来说(shuō)并(bìng)没有(yǒu)问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称经济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)则不(bù)能忽(hū)视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更大。三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失业率(lǜ)的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳(láo)动力(lì)人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动(dòng)力数量(liàng)基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但决定青(qīng)年(nián)失业率变(biàn)动的却是(shì)青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前青年就业(yè)和失业人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年(nián)9637万(wàn)人(rén)，没(méi)有参与(yǔ)劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动(dòng)力市场的(de)青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去(qù)年基本持平，今(jīn)年4月青(qīng)年失(shī)业(yè)率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，青年(nián)失业人(rén)员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年(nián)以来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每(měi)提高(gāo)1个点，带来(lái)32万左右的新增失业人(rén)口。尽管(guǎn)今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增(zēng)青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增(zēng)量来看(kàn)，今年前四个(gè)月青年失(shī)业形势要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影(yǐng)响，我国青(qīng)年失业率一(yī)般(bān)在(zài)上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步回(huí)落(luò)，预计5-7月青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)或将继续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面(miàn)，近(jìn)7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点认(rèn)为(wèi)，青(qīng)年群(qún)体由于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在(zài)企业(yè)裁员时首当其(qí)冲。但根据月(yuè)度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查数(shù)据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员(yuán)的(de)比例明(míng)显低于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未(wèi)工(gōng)作(zuò)过的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业(yè)人群(qún)后，剩下的青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)中(zhōng)，第一大失(shī)业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比例从高到(dào)低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育。各(gè)年(nián)龄段失业人(rén)群中，年龄(líng)越低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比例在(zài)其他三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受(shòu)教(jiào)育程度也大致类似(shì)，青(qīng)年(nián)人由(yóu)于年(nián)龄限制(zhì)，接受大(dà)学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下(xià)就业人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过(guò)大学教(jiào)育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年就业(yè)分布基本一致。青年失业(yè)人(rén)口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要(yào)集中在(zài)5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修(xiū)理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个行业也是青(qīng)年就业(yè)集中(zhōng)的行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年就业。从行(xíng)业来看，青年失业人(rén)口的行业(yè)分(fēn)布(bù)是由就业分布(bù)决定的(de)，吸纳(nà)就业占比较大的行业，往往也(yě)贡献(xiàn)了较大规模(mó)的失业(yè)。因(yīn)此，在挖掘(jué)青年失业(yè)人(rén)口来自何(hé)处(chù)之前，需要研究(jiū)青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工农业大(dà)量流入服务(wù)业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产供应(yīng)业(yè)，这四(sì)个(gè)行(xíng)业是国民经济分类(lèi)的(de)农业和工业。2010年这四(sì)个(gè)行业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，到2020年该比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳青年就业(yè)比例增加超2个(gè)点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例(lì)均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业就业人员的受教(jiào)育(yù)年限，来计算各行业的知识密(mì)集(jí)程度。有5个行业的平均(jūn)受教(jiào)育年限在(zài)14年(nián)以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他(tā)四(sì)个行业是(shì)过去十年青年就(jiù)业流入(rù)的主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳(nà)青年就业比例的(de)增幅均居前列。如图(tú)10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行业平均受教育(yù)年(nián)限(xiàn)基本(běn)一致，即青年(nián)就(jiù)业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业(yè)比例（该行业的青年失业(yè)人数/青年失业总(zǒng)人数），除(chú)以(yǐ)各(gè)行业的青年(nián)就业(yè)比例(lì)（该行(xíng)业(yè)的青年就业人(rén)数/青(qīng)年就业总人数(shù)），来作为各行(xíng)业失业率(lǜ)的近似替代(dài)指标。以这个指标来看，知识(shí)密集型行业(yè)的(de)青年失业(yè)率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今年(nián)一季(jì)度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前(qián)三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发(fā)零(líng)售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)业增速均高(gāo)于疫(yì)情前三(sān)年均值(zhí)，这三个行业一(yī)季度(dù)复(fù)苏情况(kuàng)较好；知(zhī)识密集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商务服(fú)务业(yè)、信息技(jì)术服(fú)务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当前青(qīng)年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复苏的结构(gòu)不(bù)均(jūn)衡。一方面，随着受(shòu)教(jiào)育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知识密集型服(fú)务业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面，年(nián)初疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性服(fú)务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就业(yè)复苏结(jié)构(gòu)分化，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业(yè)尚未出(chū)现(xiàn)明显改(gǎi)善(shàn)，应届生就业(yè)压(yā)力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学教育的(de)青年失业人(rén)口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年(nián)失业率的分母(mǔ)端是(shì)城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)，主要由(yóu)青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入人(rén)口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可(kě)能将(jiāng)步入(rù)长期下(xià)降通(tōng)道，这将(jiāng)从分母(mǔ)端推升青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)，或(huò)成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量(liàng)，而后(hòu)者来自(zì)于两部(bù)分，一是16-24年(nián)前的(de)出(chū)生人口，二是(shì)乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口，这两部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国(guó)以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始明显(xiǎn)步(bù)入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人(rén)口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢(huī)复，新(xīn)增城镇人口数量(liàng)会较去年(nián)有明显增(zēng)长，但可能(néng)仍然较(jiào)难(nán)回(huí)到十三五期间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率已(yǐ)经达(dá)到65％以上(shàng)，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人(rén)口(kǒu)数量整(zhěng)体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年劳动参(cān)与率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一是低于其(qí)他年(nián)龄段群(qún)体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预期(qī)下降。根(gēn)据今(jīn)年3月(yuè)统(tǒng)计(jì)局披露的青(qīng)年(nián)就业和失业(yè)人数(shù)，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳(láo)动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下(xià)降(jiàng)6.7个(gè)点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年(nián)，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校(xiào)生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是(shì)部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而(ér)退(tuì)出(chū)劳动市场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计(jì)局曾(céng)在发布会指出当月“就业人员规模比1月份(fèn)下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶化时(shí)，也会(huì)影响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从(cóng)社(shè)会风(fēng)气(qì)来(lái)看，对(duì)学历(lì)的推崇导致本科毕业(yè)即进(jìn)入就(jiù)业市场的年(nián)轻人(rén)减少，加(jiā)上(shàng)考研、考公竞争激烈(liè)，发(fā)展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将(jiāng)部分青年人初(chū)次(cì)就业时间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另(lìng)一(yī)部分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业率的(de)变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不(bù)及(jí)劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人(rén)口降幅(fú)大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但(dàn)经(jīng)济复苏难以改变(biàn)失业率的分母下降(jiàng)趋势(shì)。青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率的(de)长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要，这也(yě)是人口(kǒu)长周(zhōu)期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明(míng)

　　青年失业率的两个(gè)前置(zhì)概念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查失业率时(shí)，有必要明(míng)晰(xī)这一概(gài)念(niàn)的两(liǎng)个要点(diǎn)：一是(shì)调查失业率(lǜ)是城镇就业(yè)范围(wéi)，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包(bāo)含在内(nèi)。因此，许多针(zhēn)对青年失业(yè)率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分(fēn)人口总(zǒng)量与城乡(xiāng)结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径(jìng)。

　　二是(shì)失业(yè)率的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按(àn)照统计局的(de)定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要(yào)求参加社(shè)会经济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口不(bù)计入劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁(suì)以上的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业(yè)人(rén)口可能为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失(shī)业率来自全国月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中国大陆的城镇和(hé)乡村(cūn)，调(diào)查(chá)对象为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动力市场变(biàn)化(huà)情况，建(jiàn)立了31个大城市月(yuè)度(dù)劳动力调查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳动(dòng)力调查(chá)范围(wéi)扩大至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度劳(láo)动力调查正式在全国范(fàn)围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度(dù)劳动力调查样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五(wǔ)分之一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国年度(dù)人口调查(chá)样本比例(lì)为(wèi)1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一次的人(rén)口普查则在(zài)长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口普查的(de)就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数(shù)据进行修(xiū)正，但(dàn)结构数据仍会存(cún)在(zài)差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就(jiù)业人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而七普后次(cì)年的年鉴将这一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业：从三(sān)因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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