今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行情(qíng)之(zhī)下(xià)，引发了全行业(yè)所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的(de)诺安(ān)积极回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等(děng)领域，因(yīn)抓(zhuā)住了(le)市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最(zuì)领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规(guī)模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸(xī)引(yǐn)了(le)多位明(míng)星基金经理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一(yī)季报表(biǎo)示，一季度(dù)在人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人(rén)工(gōng)智(zhì)能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行业在人工(gōng)智能板(bǎn)块(kuài)的带动下(xià)，走出(chū)了波澜(lán)壮阔的(de)行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的(de)知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极(jí)回(huí)报成为2023年表现最强的主动权(quán)益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展结(jié)合自身(shēn)业务的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后(hòu)，是(shì)相关公司在产业(yè)端(duān)的积极(jí)布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端(duān)都有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报的持(chí)仓看，前十(shí)大(dà)重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓股(gǔ)之列外(wài)，其他(tā)重仓股(gǔ)全部换，新进了长川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安(ān)积极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至(zhì)4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报(bào)并没有保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一只基金(jīn)诺安(ān)成长并(bìng)没(méi)有太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成长的一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到(dào)来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一季度都到了(le)临(lín)近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度开启的(de)芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年(nián)一季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二(èr)季度毛利率水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未来(lái)需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的(de)产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯(xīn)片的(de)突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。而算力(lì)几何(hé)级(jí)的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新(xīn)需(xū)求将(jiāng)让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前(qián)到来(lái)。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到(dào)了穷途末路的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆(yuán)厂极限施(shī)压之后(hòu)，进一步的(de)制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方(fāng)面(miàn)在国内设备厂商(shāng)的(de)配合(hé)下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美(měi)国的制裁(cái)对我国(guó)先进制程的扩(kuò)产(chǎn)造(zào)成了(le)一定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛(měng)进的(de)增(zēng)长。在全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下行周期的(de)大背景下，国(guó)产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大(dà)跌影响，若截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年(nián)一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴(bào)涨更(gèng)多(duō)来(lái)自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安(ān)积(jī)极回报基金的话题也(yě)屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回(huí)报(bào)之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化(huà)配置同样规模(mó)暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度末的(de)331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受(shòu)到市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披露(lù)情况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体(tǐ)及光模(mó)块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润(rùn)基金一季度新进(jìn)了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方向相关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头——海康威视(shì)在2022年已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资(zī)者(zhě)关系活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长(zhǎng)起了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基(jī)础的解决(jué)方案，目前主要产(chǎn)品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅一个季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个(gè)多(duō)亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一季(jì)度(dù)除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互(hù)联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等(děng)子(zi)版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投(tóu)资性价(jià)比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕(yù)成(chéng)为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票(piào)持仓来(lái)看，一(yī)季(jì)度末该基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金(jīn)总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值，显(xiǎn)示出一(yī)种积极(jí)的(de)态度。从该(gāi)基金2022年中报、三(sān)季(jì)报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级p>

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据(jù)显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香(xiāng)港股(gǔ)票(piào)市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局(jú)了(le)信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通(tōng)威股份、希(xī)望教育、中航光电则退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报中写道，一季度初(chū)期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的(de)部分制造业(yè)，增持了(le)计算机(jī)、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦(yì)在一季度末(mò)期(qī)逐步逢低(dī)增持(chí)了(le)港股(gǔ)中可能面临业绩(jì)拐点的物业及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然(rán)创造了一定的超额(é)收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出(chū)了(le)我们的预期，导致对(duì)部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏(piān)离(lí)。我们(men)将基于中长(zhǎng)期的行业研(yán)究视(shì)野(yě)，逆势而行(xíng)。

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