北交所开市至今一年半，公募(mù)基金(jīn)投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存量(liàng)产品也加大北(běi)交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集(jí)公告可(kě)投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及(jí)人士表示，随(suí)着北证50指数推(tuī)出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部(bù)分公(gōng)司表现良(liáng)好，叠加较低的(de)估值水平(píng)，公(gōng)募(mù)基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的(de)意愿(yuàn)也在增(zēng)加(jiā)。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)和(hé)科技(jì)、制造(zào)等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银(yín)华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次(cì)新基金公告可投资于(yú)北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市(shì)股票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金(jīn)法规定的“上市交易(yì)的股(gǔ)票(piào)”。在遵(zūn)守基(jī)金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的(de)投资(zī)。旗下新增基金如果(guǒ)符合(hé)基金合(hé)同的(de)有关(guān)规定，亦可(kě)投(tóu)资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关(guān)投(tóu)研人士表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募新基金之所以密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一(yī)方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质公(gōng)司的代表，许多标的(de)当前估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也(yě)认为，一方面从持(chí)仓数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的(de)角(jiǎo)度来(lái)看(kàn)，公募(mù)参与北交所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出(chū)北证50指数(shù)以(yǐ)来，被动(dòng)资(zī)金的(de)加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的良好表现也(yě)使得(dé)越来越多投资者关(guān)注到北(běi)交(jiāo)所，自然(rán)也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，公募基金的配置(zhì)意愿，主要(yào)取决(jué)于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域(yù)的景气度。而近期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基(jī)金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东(dōng)名单中(zhōng)；北交所较大规(guī)模(mó)公(gōn邵阳学院是几本大学g)司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继(jì)续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股(gǔ)集中(zhōng)度(dù)高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的(de)改善和创新型中小企业(yè)的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动(dòng)性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场(chǎng)的(de)公募基金，在(zài)投资(zī)比例、策(cè)略上也(yě)存在差(chà)异，但未来会加(jiā)大(dà)对北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战(zhàn)略定位(wèi)和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投(tóu)资(zī)将深入细(xì)分产业(yè)链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也(yě)可(kě)根据(jù)主板上一些成长赛道(dào)的(de)公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所(suǒ)中(zhōng)进行映射(shè)，选择估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的公司进行(xíng)投资。在(zài)组(zǔ)合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的(de)风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相关(guān)基金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投研人士也称，我们高度重视北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机(jī)会，目前有一(yī)只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资(zī)范围的基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加(jiā)研究团(tuán)队拓展对(duì)北(běi)交所股(gǔ)票的研究深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市场(chǎng)公募基(jī)金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北(běi)交所(suǒ)总(zǒng)市(shì)值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初期(qī)上市公司(sī)中，与新能源行(xíng)业相关的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高(gāo)，而去(qù)年下半年新能源行业整体回(huí)调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受(shòu)到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北(běi)交所当下呈(chéng)现的(de)特征类(lèi)似于一(yī)级(jí)半(bàn)的市场(chǎng)，即投资(zī)阶段相比一级(jí)市场(chǎng)（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟(shú)，但(dàn)对比上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)的大多(duō)数公司(sī)而言(yán)又相对早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也意味着(zhe)更(gèng)大的成长空间和收益率预期，故(gù)我们认为北交所具备良(liáng)好的长期投资(zī)价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度可能(néng)不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强的(de)竞争力，在研发(fā)投(tóu)入(rù)的强度上、成(chéng)长性指标上，也不(bù)弱于创业(yè)板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及(jí)场内(nèi)流动(dòng)性不断提升(shēng)，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入(rù)。北(běi)证(zhèng)50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前(qián)配置的性价(jià)比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前(qián)的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的(de)降息窗口，鑫元(yuán)基金将重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投(tóu)研人(rén)士也称(chēng)，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借(jiè)国家政策支(zhī)持的东(dōng)风和企业自身(shēn)的努力，我们(men)相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这(zhè)个成长的过程会(huì)给投资者带来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们(me邵阳学院是几本大学n)认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言(邵阳学院是几本大学yán)，我们更加看好电力设(shè)备、机械设备、医药生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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