今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的(de)大行情之下，引发(fā)了全行业所有(yǒu)基金(jīn)经理关(guān)注(zhù)，而(ér)公(gōng)募基金2023年(nián)一季报揭开了(le)基金经理的观点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回(huí)报基金，一(yī)季度主要投(tóu)资在人(rén)工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了(le)市场机遇实(shí)现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益(yì)基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度(dù)也吸引(yǐn)了多位明星基金经(jīng)理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报(bào)表示，一(yī)季(jì)度在人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人(rén)工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金(jīn)，最新观点备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出(chū)现了突(tū)飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片(piàn)的(de)突(tū)飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结(jié)合自身业务的(de)人工智能领域(yù)的研究，在股价飞涨的(de)背后，是(shì)相关公司(sī)在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一(yī)季度主要(yào)投资在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端(duān)都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了(le)较(jiào)大幅度(dù)的调(diào)整。相较(jiào)去年底，除(chú)了中微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现(xiàn)在(zài)其前(qián)十大重(zhòng)仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了(le)长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表(bi年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停ǎo)现神勇，如诺安积(jī)极回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积(jī)极回报并没有保(bǎo)持去年底(dǐ)的高(gāo)仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三(sān)、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三(sān)季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太大变化，前十大重(zhòng)仓(cāng)股相(xiāng)较去年底(dǐ)变化很(hěn)小，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局(jú)芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)，在当前的市(shì)场位(wèi)置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板块的两大(dà)细分领域，在一(yī)季度都到(dào)了(le)临(lín)近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产(chǎn)业下(xià)行(xíng)周(zhōu)期，随(suí)着疫情落(luò)下(xià)帷(wéi)幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端(duān)一季度库存(cún)水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着疫(yì)后(hòu)经济恢复，未来需(xū)求端将对(duì)设计板(bǎn)块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。而算力几何(hé)级的增长和(hé)边(biān)缘侧(cè)硬件(jiàn)的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求(qiú)将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对(duì)中国(guó)半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体出口新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂(chǎng)极(jí)限施压之(zhī)后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制(zhì)程(chéng)，另一(yī)方面在国(guó)内设备厂(chǎng)商的(de)配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备(bèi)的(de)国产化率(lǜ)却(què)取(qǔ)得(dé)了突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程加速对设(shè)备材料(liào)EDA板块的拉动，很(hěn)可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模(mó)也(yě)出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最强的(de)主动权益(yì)基金。这一业(yè)绩还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该(gāi)基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年(nián)一(yī)季度(dù)的净值涨幅，这一(yī)规模(mó)暴(bào)涨更(gèng)多来(lái)自(zì)于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的(de)总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿(yì)的(de)基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到(dào)市场(chǎng)关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露(lù)情况看，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光模(mó)块相关板块，他也坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要(yào)对对人工智能(néng)相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全(quán)合(hé)润(rùn)基(jī)金一季度新进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技(jì)术对海康威视的营(yíng)收(shōu)增长起了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业(yè)务(wù)是为云计算和人工智能(néng)领域(yù)提提供以芯(xīn)片为基础(chǔ)的(de)解(jiě)决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是(shì)全(quán)球(qiú)布局、国内领先的(de)无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光模块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季(jì)度的时(shí)间(jiān)就狂(kuáng)买(mǎi)8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个(gè)股在一季(jì)度(dù)退(tuì)出兴全(quán)合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜(yí)基(jī)金在(zài)一季(jì)度除了加仓(cāng)半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报(bào)中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲(yù)：增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基(jī)金朱红裕成为市(shì)场备受关注的(de)基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露(lù)揭开了(le)朱红(hóng)裕(yù)的投资思路(lù)和(hé)路(lù)径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市(shì)值占(zhàn)基(jī)金总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立(lì)以来的最高值(zhí)，显示出一(yī)种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报(bào)来看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕配(pèi)置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆(lù)、中(zhōng)国(guó)香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来(lái)看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华(huá)科技、美(měi)的集团、金蝶国(guó)际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持(chí)有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕(yù)整(zhěng)体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整，绿城(chéng)服(fú)务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前(qián)十大重仓股之列(liè)，通(tōng)威股份、希年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停望教育、中航光电(diàn)则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季报中写道，一季(jì)度(dù)初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相对较(jiào)高的部分制造业，增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)等行(xíng)业，同时(shí)，我们(men)亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持了港股中可能面临业(yè)绩(jì)拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市(shì)场的(de)博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致对(duì)部(bù)分行业的(de)定价出现了(le)较为显著的偏(piān)离。我们将基于中长期的行业(yè)研究(jiū)视野，逆(nì)势(shì)而行。

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