大型(xíng)股推(tuī)动了2023年的美股市场的反弹，但(dàn)这(zhè)种情(qíng)况(kuàng)可能不会持续太久。

　　摩根大通策(cè)略师Jason Hunter认(rèn)为(wè浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗i)，随着经济(jì)衰退逼近，这些市场领(lǐng)军(jūn)股现在面临的抛售风险(xiǎn)要比其他股票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接受采访时(shí)表示，“到(dào)目前为止(zhǐ)，股市一直保(bǎo)持(chí)稳定，更多的(de)是向(xiàng)优质(zhì)资产(chǎn)和现金转移，这种情况(kuàng)比我(wǒ)们想象(xiàng)的要持续得(dé)长一些，但我们仍然认(rèn)为，最终股价将更全面(miàn)地反映经(jīng)济衰退的可能性(xìng)。”

　　他解释(shì)道，看涨势(shì)头(tóu)集中(zhōng)在一(yī)个领域，因(yīn)此只有少数几只大型(xíng)公司(sī)的股(gǔ)票引领(lǐng)市(shì)场(chǎng)走高。他同时也补充(chōng)道(dào)，市场(chǎng)行为通(tōng)常(cháng)与增(zēng)长放缓的经济环(huán)境有关(guān)。

　　“这是典型(xíng)的周期(qī)后期行为(wèi)，即随着经济增(zēng)长开始(shǐ)减速，但并未进入负增长(zhǎng)区间，资(zī)金就(jiù)会(huì)流向更优(yōu)质的股票，并且越(yuè)来(lái)浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随着美国经济(jì)数据(jù)开始向收缩的方向恶化，投资者将越(yuè)来越看空股市，并(bìng)开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开始(shǐ)进(jìn)一步减速，向负增长方向滑去(qù)时，你往往会看(kàn)到对高质(zhì)量资(zī)产的投资转(zhuǎn)向对(duì)现金的投资。”

　　这就(jiù)意味着，这些(xiē)大(dà)型公司(sī)股价的(de)稳定可能是(shì)暂时的，Hunter称，“它们可能(néng)比周期性(xìng)公司面(miàn)临更(gèng)大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首(shǒu)席市(shì)场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大型(xíng)科(kē)技股一直受益于其他行业的(de)抛售，但最终(zhōng)一旦这种轮转(zhuǎn)结束(shù)，这些指(zhǐ)数将(jiāng)浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗相当(dāng)脆弱(ruò)。这种分散通常发(fā)生在市场反弹的后期。”

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