5月12日晚间，根据(jù)美国证券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露(lù)，国内千亿(yì)私募(mù)景林资(zī)产(chǎn)递(dì)交了截至2023年(nián)3月31日的第一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是(shì)国(guó)内管理超(chāo)千亿元人民(mín)币的对冲(chōng)基(jī)金机构，亦是内地少有的进(jìn)行大手笔(bǐ)持有美股的买方机构之(zhī)一，景林的动向受到了(le)市场广泛的关注。

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　　千亿私(sī)募景(jǐng)林资产持(chí)仓(cāng)曝光

　　报告期内，景(jǐng)林(lín)资(zī)产整体持仓(cāng)规模(mó)小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合(hé)人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度(dù)的16.29亿美元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)止(zhǐ)2023年(nián)一季度末，景林(lín)资产在美股(gǔ)市(shì)场持有(yǒu)34家上市公司(sī)的股票。其中(zhōng)，前十(shí)大持(chí)仓标的在(zài)总市值中的(de)占(zhàn)比下(xià)降(jiàng)到(dào)77.89％，上(shàng)季(jì)度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共(gòng)建(jiàn)仓5只股票，分别为(wèi)英伟(再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗wěi)达、谷歌、爱奇(qí)艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景林资产(chǎn)一季度(dù)前五大卖出标的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景林资产美股(gǔ)持仓前十(shí)大(dà)重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股(gǔ)依旧是(shì)拼多多，与上季度对比(bǐ)，景林(lín)资产(chǎn)减仓了133.85万(wàn)股，较(jiào)上季度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季(jì)度增持(chí)拼多多(duō)。2022年二季度增持(chí)拼多多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多(duō)多也不负众望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨势头(tóu)在今年(nián)2月(yuè)初便(biàn)戛(jiá)然而止(zhǐ)了，景(jǐng)林资产在此前“越跌越买”的策略奏(zòu)效后，或许在股价(jià)“掉头”之际进(jìn)行(xíng)了(le)止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建仓的(de)英(yīng)伟达，空降前十(shí)大重仓(cāng)股第七位，一口气买入32.53万(wàn)股，一(yī)季度末持仓市(shì)值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

　　再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗g>2

　　积极布(bù)局教育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股(gǔ)的(de)操作中(zhōng)，最为亮眼的(de)当属重(zhòng)点加(jiā)仓教育(yù)股。

　　数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)今年(nián)一季度末，景林资产持有(yǒu)新东方430万股，环比去(qù)年(nián)底加仓368.8万股，期末(mò)持股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成为景林(lín)资产的第二大重仓股。与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，景林资产一(yī)季度(dù)还建仓(cāng)了好未来(lái)，期末持股数(shù)量达(dá)224.6万股。

　　今年(nián)以(yǐ)来，上(shàng)述两(liǎng)只教育(yù)个(gè)股股价(jià)均处(chù)于震荡(dàng)态(tài)势，并无(wú)太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全行业来看(kàn)，不同年龄(líng)层的(de)用户对“教育”的需求依然旺盛，除了(le)应对考试，还包(bāo)括开(kāi)拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升(shēng)综合能力等。双减政(zhèng)策推行之后，目前行业(yè)政策(cè)环境趋于稳定(dìng)，但(dàn)过程中很多公司退出离开，使得行(xíng)业竞争(zhēng)格局(jú)趋缓，对于(yú)存量公司(sī)有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借(jiè)多年积(jī)累(lèi)的(de)口碑和公信力，品牌的护城河依然很深。个别(bié)头部企业在K9学科之外的教育(yù)领域业务(wù)基础(chǔ)扎实，原有的留学等业务恢复增长，同(tóng)时素质(zhì)教育、直(zhí)播(bō)电商业务等新业务成为新的增长驱动力。且公(gōng)司的利(lì)润和现金(jīn)流稳中(zhōng)转(zhuǎn)好，同时账上资金充足，当时的(de)估值(zhí)下有足够的安全边际。在过去(qù)几(jǐ)个(gè)季度的(de)财报(bào)中(zhōng)，我们看(kàn)到了相关(guān)的积(jī)极信号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得(dé)一提的是(shì)，高毅(yì)资产对(duì)于教育(yù)领域也颇为看好，但是标(biāo)的选择似乎与景(jǐng)林资产存在分歧(qí)。

　　美国证券交易委员会(huì)公(gōng)开资料(liào)显示，截(jié)至今(jīn)年一季度末，高毅(yì)资产持(chí)有新东方24.4万股，相比(bǐ)于(yú)去(qù)年底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一(yī)季度高毅(yì)资(zī)产大(dà)举买入近156万股(gǔ)好未(wèi)来，相比于(yú)去年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市(shì)场投机之风(fēng)

　　自五一节过(guò)后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的(de)重(zhòng)点方向，中特(tè)估支(zhī)线(xiàn)也由暗转明，晋升市场(chǎng)第二大(dà)主(zhǔ)线。

　　可好景不(bù)长，本周中特(tè)估仅热闹了一两天，随后便开始持(chí)续下跌，传媒、游戏板块更是大(dà)幅杀跌，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客观数据信(xìn)息罗(luó)列，不构(gòu)成(chéng)任何投(tóu)资建议）

　　此前连续24个交(jiāo)易日成交额超万亿元(yuán)阶段纪录(lù)，在(zài)本周遭遇终结。周(zhōu)三(sān)时，市场成交(jiāo)量尚且(qiě)保持(chí)在(zài)1.2万亿(yì)水(shuǐ)平，周四便陡然跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日成交额连续两(liǎng)日(rì)萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿(yì)元(yuán)，沪(hù)深两(liǎng)市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温(wēn)，市场观点(diǎn)认为，主要(yào)原因是5月11日晚间发布的金融数据大幅低(dī)于预(yù)期(qī)。

　　据国(guó)盛证券，4月(yuè)新(xīn)增信贷7188亿(yì)元，虽然(rán)同比多增734亿(yì)元(yuán)，但是考虑(lǜ)到去年4月基数的异常，因而与往年相(xiāng)比，今(jīn)年4月信贷(dài)则是明显跌落(luò)，而今年4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落的主要原因。而企业中长期贷款继(jì)续保持同比多增，4月(yuè)同(tóng)比多增4017亿(yì)元(yuán)至6669亿元。信贷下滑(huá)带(dài)动(dòng)社融增速回(huí)落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相(xiāng再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗)比，今年(nián)4月同比少(shǎo)增(zēng)6370亿元(yuán)。

　　署名光大证(zhèng)券的点(diǎn)评称(chēng)，4月下旬票据利率(lǜ)先下后(hòu)上，并不意味着贷款好(hǎo)转了，主(zhǔ)要因为今年(nián)国股行(xíng)NIM和(hé)营(yíng)收(shōu)压力(lì)很大(dà)，一直(zhí)在(zài)压(yā)降(jiàng)票据(jù)等低效资产，对分行收票(piào)额(é)度控制很严。4月前两旬已(yǐ)经收(shōu)了很(hěn)多票，后面改用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票据已经快要接(jiē)近(jìn)零利率(lǜ)了，信贷再度出现深(shēn)度负增长，这是4月(yuè)信贷斜率过于陡峭化产生的(de)后果(guǒ)，5月份的贷款可能仍然(rán)不太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之(zhī)下，市场要想好起(qǐ)来，必然要让(ràng)大家(jiā)看到宽信用的信(xìn)号出现(xiàn)，而这(zhè)可(kě)能(néng)还需(xū)要一定的时间。

　　当前市场存(cún)量资金博弈的背景(jǐng)不(bù)改，而两大(dà)主(zhǔ)线人工(gōng)智能和中特估，今年已然(rán)累计不(bù)小的涨幅。中特估这边，本月(yuè)还有(yǒu)多只央企ETF等待进场(chǎng)，而(ér)人(rén)工智能这边(biān)，在未(wèi)有增量资金进场的情(qíng)况之(zhī)下(xià)，再想(xiǎng)继续(xù)向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在(zài)深夜抒发感想。大谈公募基金(jīn)经理的难处，在(zài)业绩和投资(zī)信仰之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当下(xià)市场交易机(jī)制应要(yào)有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的(de)心声。

　　今年以(yǐ)来，市场看着红红火火，但很多投资者(zhě)都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公(gōng)募基金经理更是(shì)有苦难言(yán)，市(shì)场(chǎng)上大热的人工(gōng)智能(néng)，游资炒作(zuò)的(de)“星辰大(dà)海(hǎi)”，根本不符合他们(men)的(de)机(jī)构审美。直(zhí)白点说，市场根(gēn)本就是(shì)绕着(zhe)公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦(kǔ)难言.......

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