大型股推动了2023年的美股市(shì)场的(de)反弹，但这种(zhǒng)情况可能不会持(chí)续太(tài)久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着(zhe)经济(jì)衰(shuāi)退逼近，这些市场(chǎng)领军(jūn)股现在(zài)面临的抛售风险要比其他股票(piào)更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接受采访时表示(shì)，“到目前为止，股市一直保持稳定，更多的(de)是向优(yōu)质资产和现金转移，这(zhè)种情况比我们想象(xiàng)的要持(chí)续(xù)得长一些，但我们仍然(rán)认(rèn)为，最(zuì)终(zhōng)股价将更全面地(dì)反(fǎn)映经济衰退的可能性。”

　　他解释道，看(kàn)涨势头(tóu)集中(zhōng)在一个领域，因此(cǐ)只有少(shǎo)数几只大型公司的(de)股票引(yǐn)领市场(chǎng)走高。他同时也补充(chōng)道，市场行为通常与(yǔ)增长放(fàng)缓的经济(jì)环境有关。

　　“这是(shì)典型的周期后期行为，即(jí)随(suí)着经济增长开始(shǐ)减(jiǎn)速，但并未进(jìn)入负增长区间，资金(jīn)就会流(liú)向更优质的股票，并且越来越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着美国经济数据开始向收缩(suō)的方向(xiàng)恶化，投资者将越来越看空股(gǔ)市，并开始转向现(xiàn)金。

　　Hunter指(zh世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多ǐ)出，“在某个时候，当(dāng)增长数据(jù)开始进一步减(jiǎn)速，向(xiàng)负增长(zhǎng)方向滑(huá)去时，你往往(wǎng)会看(kàn)到对(duì)高质量资产的投资转(zhuǎn)向对现金的(de)投资。”

　　这就意(yì)味着(zhe)，这些大型公司股(gǔ)价的稳定可(kě)能是暂时的，Hunter称，“它们世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多可能比周期(qī)性公司面临(lín)更大(dà)的(de)风险。”

　　上(shàng)月(yuè)，美(měi)国(guó)券商BTIG首席市场(chǎng)技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的观点是，大型科技股一(yī)直受益于其他行业(yè)的抛售(shòu)，但最终一旦这种轮转结(jié)束，这些指数(shù)将相当脆弱。这种分散通常发生在(zài)市场反弹的后期。”

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