本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金(jīn)产品已(yǐ)有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金和万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，流动性问题是(shì)制(zhì)约北(běi)交所(suǒ)发(fā)展的首(shǒu)要因(yīn)素，不过随着公募基金加速(sù)布局(jú)，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题(tí)有望(wàng)持续改善(shàn)；同时，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估，正是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成(chéng)份指数(shù)，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批(pī)北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博(bó)时基金外，万(wàn)家基金(jīn)的北证50指数(shù)产(chǎn)品(pǐn)也(yě)是以(yǐ)发起式的形式(shì)设立。

　　截至目(mù)前，除博时(shí)基金(jīn)旗(qí)下产品正在(zài)发行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月(yuè)25日(rì)成(chéng)立(lì)，获2225户有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的(de)投资价值，万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普遍显著低于(yú)其(qí)他上(shàn非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读g)市板块(kuài)中业务相关度较高的同(tóng)类股(gǔ)票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指数基金(jīn)月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回(huí)报悉数(shù)为负(fù)，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获(huò)正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该指数经历(lì)小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维(wéi)度(dù)来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计随(suí)着流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩(jì)持续释放，北(běi)交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京(jīng)一大(dà)型(xíng)公募(mù)基金(jīn)人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公(gōng)司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交所上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年(nián)内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，除大成北(běi)交所两年(nián)定(dìng)开年内收益为负(fù)外(wài)，其余9只北交所主题权益基(jī)金(jīn)年内均斩获(huò)正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认为，当前(qián)北交所优质公司被显著低估(gū)，不过正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本(běn)身较差的流动性问题，市(shì)场(chǎng)制度性差异(yì)导(dǎo)致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了(le)继续降低投资者门(mén)槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企业数量外，后续北(běi)交所市(shì)场有必要完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市(shì)场交易，通(tōng)过沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提(tí)升流动性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不过，从另(l非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读ìng)外一(yī)个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，也是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在当前(qián)的(de)位置，对(duì)于北交所的后(hòu)续表现充满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一(yī)是(shì)北交所公(gōng)司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在(zà非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读i)15倍(bèi)以内，这(zhè)个(gè)估(gū)值水平对于具备(bèi)专精特新特性的中小成长型企业而(ér)言是(shì)非(fēi)常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来(lái)看，他们发现很多(duō)北交所公(gōng)司今年以来依然(rán)延续(xù)了较快的增(zēng)长速度(dù)，发展整(zhěng)体是符合(hé)预期的，业绩的持(chí)续增长进一(yī)步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看，去年四季度(dù)以来(lái)北交(jiāo)所(suǒ)出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易(yì)业(yè)务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策(cè)的(de)密集发布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新(xīn)挂牌(pái)的公(gōng)司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期可能由于供(gōng)给增(zēng)加对(duì)整个市(shì)场的流动(dòng)性造成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但增加优质供(gōng)给是市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基石(shí)，这使得他们选择优质(zhì)中小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业的难度是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)北交所(suǒ)精选两年定开基(jī)金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新(xīn)兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数量还不够多，市场关(guān)注度还不高(gāo)，整体(tǐ)估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低(dī)估(gū)。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和(hé)北交(jiāo)所快(kuài)速发(fā)展，投资(zī)机(jī)会应会(huì)越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)改革(gé)的不(bù)断推进和投资者关注度提升逐渐得到(dào)估值体系修(xiū)复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪(ní)，部分专(zhuān)精特新次(cì)新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值(zhí)公司(sī)获增持较多。此外(wài)，北证50成分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个被低估(gū)标的，未来随着北交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升(shēng)，北交(jiāo)所流(liú)动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估(gū)可能(néng)性较(jiào)大。

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