随(suí)着(zhe)3月进出口(kǒu)数据(jù)的出炉，纯碱市场(chǎng)数据表现“亮眼”，使得短(duǎn)期市(shì)场悲观情绪有所缓(huǎn)和。从表象看，进(jìn)出(chū)口双双(shuāng)超预期，也(yě)显示出(chū)纯碱市场供需两旺、出口(kǒu)向好(hǎo)的态(tài)势仍在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月(yuè)纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出(chū)口(kǒu)14.44万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场(chǎng)预期(qī)纯碱出口下降，进口增(zēng)加，从实(shí)际数据来看，其表现超出市场预期。”国(guó)投安(ān)信期(qī)货(huò)高级分析师周小燕表示(shì)。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口(kǒu)4.56万吨，环(huán)比2月(yuè)提升4.55万(wàn)吨，同比(bǐ)去(qù)年3月提(tí)升(shēng)3.85万吨。”光大(dà)期货(huò)分析(xī)师(shī)张凌璐表(biǎo)示，相较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱进口数量(liàng)超预期增长。据她介绍，2022年全年除(chú)了1—2月份(fèn)纯碱(jiǎn)进(jìn)口数量超过(guò)1万吨(dūn)，其余(yú)月份进口数量在(zài)3000吨—7600吨之间波动。在她看来(lái)，进口的大量增(zēng)长(zhǎng)主(zhǔ)要集中(zhōng)于(yú)部(bù)分(fēn)浮(fú)法(fǎ)玻璃和(hé)光伏玻璃厂(chǎng)，在国内供需紧平(píng)衡的(de)情况下(xià)，下游(yóu)通过进口(kǒu)来补充使用(yòng)量。这(zhè)部(bù)分(fēn)进口增(zēng)量到港后(hòu)直接(jiē)进(jìn)入下游(yóu)玻璃厂(chǎng)，对市场的(de)冲击程度相对有限，但在(zài)一定程度上可能会导(dǎo)致下游(yóu)厂家减少从国内厂家采购纯碱(jiǎn)的(de)数量(liàng)。

　　从(cóng)出口数据来看，3月纯碱出(chū)口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同(tóng)比(bǐ)去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年(nián)初全球市场面临(lín)暴(bào)风雪等极端天气、国(guó)际地缘政治冲突导致美国和土耳(ěr)其(qí)运(yùn)输阶段性受阻，再加(jiā)上全球能源(yuán)价格(gé)上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出口(kǒu)市场(chǎng)新增南美和非(fēi)洲的(de)份额，都是带动去年全年纯碱(jiǎn)出口大幅提(tí)升的导火索。今年随着(zhe)国际能(néng)源价(jià)格的回落、黑天(tiān)鹅(é)事件消退、国内多个大宗商(shāng)品(pǐn)价格处于全球高位之时(shí)，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)还(hái)能保持增长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口量在去年高基(jī)数的基础上进(jìn)一步增加(jiā)至16.3万吨(dūn)，大(dà)超市场(chǎng)预期，显示(shì)出(chū)行业供需两旺、出口向好的(de)态势仍在延续。”在方正中(zhōng)期(qī)期货分析师魏(wèi)朝(cháo)明(míng)看来，2022年国际能源价(jià)格高企(qǐ)，纯碱出口显著(zhù)放量，今年出口量能在去年高基数的基(jī)础上进一步(bù)上扬，显示国际市场对纯碱需求具有较强韧性，国际需求显著走弱(ruò)的预期有(yǒu)待修正(zhèng)。

　　期(qī)货日报记者了解到(dào)，全球经济的(de)衰退(tuì)预期或(huò)导致全球实体企业承压，海(hǎi)外纯碱需求可(kě)能会(huì)受到一定影响。而国内(nèi)经济稳(wěn)增长预期(qī)强烈，国内纯碱需求表现或(huò)较海外(wài)强劲，这在(zài)长期也可能(néng)影响我国纯(chún)碱出口数(shù)量(liàng)。

　　对(duì)此，南华期货分析(xī)师(shī)李嘉豪告诉记(jì)者，相较于(yú)去年(nián)，今年纯碱出口的预期走弱。主要在(zài)于(yú)国外能源的回落背景(jǐng)下供(gōng)应的回归，国内外碱(jiǎn)的价差(chà)收(shōu)缩，同时(shí)伴随海运费的(de)走弱，使得出口出现(xiàn)了环比的(de)走弱(ruò)。

　　“但是3月的出口表(biǎo)现依旧较好，与前期市场的反馈略有(yǒu)偏差，一(yī)部(bù)分(fēn)原因可能是前期待发订单(dān)，一部分是(shì)外围需求从去年的出口角度存在重(zhòng)心上移。”李(lǐ)嘉豪(háo)称。

　　在张(zhāng)凌璐看来，在远兴大(dà)产(chǎn)能(néng)落地以前，国内纯碱紧平衡的格局很难彻底(dǐ)扭转，从该角度讲可能还(hái)是优先国内使(shǐ)用为主(zhǔ)，纯碱出口或难(nán)以再现(xiàn)去年高(gāo)增长的(de)态势。

　　从价格和(hé)出口利润上来看，3月出口均价368美元(yuán)/吨，部分长协价格可能更(gèng)低，对比国内(nèi)价格偏(piān)低。换言之(zhī)，纯碱(jiǎn)出口利润并不高，这将导(dǎo)致中国出口意愿(yuàn)偏(piān)低。

　　此外，市场也需(xū)要关注纯(chún)碱出口目的地。“如(rú)果国内纯碱出口只(zhǐ)是供至(zhì)国内大型玻璃厂在(zài)海(hǎi)外的生产线，且该部分用量能够长期稳定，那么这部(bù)分用量仍能让出口维(wéi)持高位。但如果是供给海外(wài)其他(tā)地区，可能会由(yóu)于(yú)海外需求回(huí)落导致出口下(xià)降。”张凌璐表示，同时也要留(liú)意出(chū)口周期(qī)的变化。通常，我(wǒ)国纯碱出口(kǒu)周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好转，可能是1—2月的订单(dān)兑现而已，也(yě)并一定能够说明3月(yuè)全球的纯碱需求量大。

　　“未(wèi)来纯(chún)碱(jiǎn)出口下降、进口提升(shēng)的趋势仍(réng)是(shì)ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式大方向，但由于(yú)国内进出口数量(liàng)占全国(guó)产能、需求的比例相对(duì)有限，因此对(duì)于年度供需影(yǐng)响也相(xiāng)对有限。但集中在某(mǒu)个(gè)月或数(shù)月，进出口超预期变化可能会对阶段性的行(xíng)情产生情绪和(hé)供(gōng)需影响。”张凌(líng)璐称(chēng)。

　　在周小燕看ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式来，目前海外(wài)碱厂下调(diào)报价，随着(zhe)能源价格下调，内外价(jià)差呈逐(zhú)步收窄态势，预计今年出(chū)口相对去年下降。“后续海外碱到港(gǎng)量增加(jiā)，进口有(yǒu)继续增加(jiā)预(yù)期，出(chū)口有下(xià)滑压(yā)力，进出(chū)口贸易商(shāng)顺差或重回2022年前格局，对纯碱价格形成(chéng)牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从短期来(lái)看，纯碱进(jìn)出(chū)口数据超(chāo)预期是(shì)国(guó)内纯(chún)碱市场健(jiàn)康运行的旁(páng)证。魏朝明认为，短期内市场悲(bēi)观预期或(huò)有所(suǒ)消(xiāo)退，纯碱期现(xiàn)货(huò)价(jià)格(gé)短期或有企稳。

　　“从近期的(de)市场表现(xiàn)来看，出(chū)口(kǒu)走弱的预期(qī)基(jī)本被消化，进口的量(liàng)相对来说更(gèng)受(shòu)市场关(guān)注(zhù)。”李嘉豪(háo)表示，从3—4月消息面来看，进(jìn)口约(yuē)有十几万(wàn)吨的到港量，导(dǎo)致市场4月的平衡相对宽松(sōng)。在他(tā)看来，未来出口的走弱则更加(jiā)影响轻(qīng)碱的(de)供(gōng)需(xū)，在(zài)内需恢复有限的情(qíng)况下，轻(qīng)碱价(jià)格重(zhòng)心下移会相对明(míng)显。

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