芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业率的因素拆解(jiě)为三方面(miàn)：①青年失(shī)业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过(guò)三因素框架，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业(yè)率的上升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅推高青年失(shī)业率。假如(rú)今(jīn)年(nián)3月分母端的青(qīng)年(nián)劳动力与2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失(shī)业率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力(lì)的(de)下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业率的(de)三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据(jù)此可将青年失(shī)业率拆解为青(qīng)年(nián)失业人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必(bì)来自(zì)失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分之二的(de)青年失(shī)业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就(jiù)业(yè)主要转(zhuǎn)向服务业。以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的(de)行(xíng)业流向较高行业，但是知识密集型行业的(de)青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或(huò)是一(yī)季度青年失(shī)业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等(děng)服务(wù)业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢，服务业就业(yè)复(fù)苏结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的(de)分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对(duì)应的出(chū)生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二(èr)是部分群(qún)体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动市(shì)场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能(néng)出(chū)现以下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；③青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业(yè)人口会随着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)明显下降；外需(xū)、房地产(chǎn)等(děng)不及(jí)预期，经济和(hé)就(jiù)业(yè)恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的(de)三(sān)因(yīn)素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人(rén)员(yuán)缘(yuán)于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密(mì)度从(cóng)低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散、经(jīng)济逐步复苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇调查失业(yè)率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业(yè)率却较去年(nián)4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何(hé)推(tuī)高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主要是三(sān)个因(yīn)素：①青年(nián)失业人口；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳(láo)动参(cān)与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动(dòng)力的变(biàn)化。这三个因素均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三个(gè)因素的(de)变(biàn)化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业(yè)率时，经(jīng)常认为失业率上(shàng)升(shēng)一定是失(shī)业增(zēng)加的结果(guǒ)，这个判断(duàn)对于全年龄(líng)段失业率(lǜ)来(lái)说并没有问题，因为我国(guó)的(de)劳动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率则不能忽视分母的(de)变(biàn)动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却从(cóng)六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人(rén)口在此期间从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄(líng)段劳(láo)动力(lì)数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体(tǐ)失业(yè)率变(biàn)动(dòng)的是失业人口数量（分子(zi)），但决定青年失业率变(biàn)动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青(qīng)年(nián)失业(yè)人员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加(jiā)约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据解读时，披露(lù)了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测(cè)算(suàn)3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万人(rén)，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其(qí)中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与(yǔ)去(qù)年基本持平，今(jīn)年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失(shī)业形势好(hǎo)于(yú)去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带(dài)来(lái)32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青年失业(yè)形势(shì)要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受夏(xià)季(jì)毕业(yè)影(yǐng)响，我国青年失业率一般在(zài)上半(bàn)年逐渐提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群(qún)体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由于(yú)工作经验和技能相对不(bù)熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动(dòng)力调查数(shù)据，青年失(shī)业主要原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员的(de)比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意(yì)愿(yuàn)但从未工(gōng)作过的失业群(qún)体在(zài)16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群(qún)后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一大失业原因(yīn)是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过(guò)大学教育。各年龄(líng)段(duàn)失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比(bǐ)例(lì)在其他三个(gè)年(nián)龄阶段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口的受教育程度也(yě)大致类似(shì)，青年人由(yóu)于年(nián)龄(líng)限制，接受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人(rén)员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受(shòu)过大学教育的占(zhàn)比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口的(de)行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青年(nián)失业人(rén)口呈现出(chū)行(xíng)业聚(jù)集的特点，主要集中在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他(tā)服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全部(bù)青年失业人口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年就业集中的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布(bù)是(shì)由就业分布(bù)决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大规模的失(shī)业(yè)。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何(hé)处之前(qián)，需要研究青(qīng)年就业(yè)的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造(zào)到服务、知(zhī)识密集(jí)程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大(dà)量流入服(fú)务业。农林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造(zào)业(yè)和(hé)电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民(mín)经济分类(lèi)的(de)农业和工业(yè)。2010年(nián)这四(sì)个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和房(fáng)地产等(děng)其他6个服务(wù)行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各(gè)行业(yè)就业人(rén)员(yuán)的(de)受教育年(nián)限，来计算各行业(yè)的知识密(mì)集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年(nián)以上(shàng)，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过(guò)去十年(nián)青年就业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例的增(zēng)幅均居(jū)前列。如(rú)图10，各行业所吸(xī)纳的青(qīng)年就业比例变动与行业平(píng)均受教育年限(xiàn)基本一(yī)致，即(jí)青(qīng)年就业(yè)从知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业(yè)情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的(de)青年失(shī)业(yè)比例（该(gāi)行业的青年(nián)失(shī)业人数/青(qīng)年(nián)失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年就业比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行业的青年(nián)就业人数(shù)/青年就业总人数），来作为各(gè)行业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这(zhè)个指标(biāo)来看，知识密集型行业的青年(nián)失(shī)业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研(yán)服务、公共管理(lǐ)等行(xíng)业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度(dù)青年失(shī)业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的(de)增(zēng)速(sù)缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情(qíng)前三年均值，这(zhè)三(sān)个行(xíng)业一(yī)季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度(dù)更(gèng)高的房地产业、租赁和(hé)商务(wù)服务(wù)业、信(xìn)息技术服务业的(de)缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端(duān)来看，当前青(qīng)年(nián)失业人员增长的症结在(zài)于服务业就业复(fù)苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教(jiào)育水平(píng)的整体提(tí)高，青年就业大量流向知识密集型服(fú)务(wù)业，如教(jiào)育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年(nián)初疫(yì)情影响减弱后，经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的生(shēng)活性服务(wù)业，而知识密集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏(sū)较慢(màn)。所以服务业(yè)就业复苏(sū)结(jié)构分化，带来的青(qīng)年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失业(yè)人口的分化。房(fáng)地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但对于三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育(yù)的青年失业人口而言，这些(xiē)行业的(de)就业(yè)吸(xī)纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人(rén)口和劳动参(cān)与(yǔ)率决定。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入(rù)人口负增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长(zhǎng)期下(xià)降通道(dào)，这将从分(fēn)母端(duān)推升青(qīng)年失(shī)业率，或成为疫(yì)情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于(yú)城(chéng)镇青(qīng)年人口数量，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前(qián)的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁移人(rén)口，这两(liǎng)部分增量(liàng)未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而(ér)前者正(zhèng)好是(shì)建(jiàn)国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人(rén)口转移(yí)也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年(nián)开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人(rén)口数量会较去年(nián)有明显增长，但(dàn)可能仍然(rán)较(jiào)难回到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人(rén)口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是(shì)低(dī)于其(qí)他(tā)年龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青(qīng)年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳动市场。二是近年(nián)来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期下(xià)降。根据今年3月(yuè)统计局(jú)披露(lù)的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青(qīng)年人口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或(huò)有(yǒu)意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年(nián)两次(cì)人口普查(chá)时(shí)，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该(gāi)年(nián)龄(líng)段(duàn)的在(zài)校生(shēng)增加了493万，年均(jūn)增长随性是什么意思，女人随性是什么意思246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前(qián)十年(nián)增速。

　　二是(shì)部分(fēn)群(qún)体因就业(yè)形势(shì)恶化而退出劳(láo)动市场(chǎng)，在未来经济(jì)和就业好(hǎo)转后会回到劳(láo)动市场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统(tǒng)计局曾在(zài)发布会指出(chū)当(dāng)月“就业(yè)人员规(guī)模(mó)比1月份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶化时(shí)，也会影响劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。从社会风气来(lái)看，对(duì)学(xué)历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入(rù)就业市场的年轻人减少(shǎo)，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能(néng)完全(quán)解释青(qīng)年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业(yè)率(lǜ)的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国(guó)人口(kǒu)已经开始负(fù)增长，未来青年失(shī)业(yè)率的变动可能出现以下(xià)三(sān)种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业(yè)人口随性是什么意思，女人随性是什么意思降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年失业人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为(wèi)，未(wèi)来失业人口会(huì)随着经济(jì)复苏而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业(yè)率的分母下(xià)降趋势。青年劳(láo)动力的(de)下降可能(néng)成为就业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失业率的(de)分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要(yào)，这(zhè)也是(shì)人口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查(chá)失业(yè)率时，有(yǒu)必要(yào)明晰这一概念的(de)两个(gè)要点(diǎn)：一是(shì)调查(chá)失业率是城(chéng)镇就业(yè)范围，并非针对全部就业(yè)人口，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业(yè)人口(kǒu)并未(wèi)包含在(zài)内。因此，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论以(yǐ)全(quán)国青(qīng)年人口数量为出发点，未区(qū)分人口总量与(yǔ)城(chéng)乡结(jié)构的(de)问题，有失(shī)偏颇。本篇(piān)报告如无特(tè)别说明，各概念(niàn)均是指城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)。按照(zhào)统计局(jú)的定义(yì)，“劳(láo)动(dòng)力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会(huì)经(jīng)济活(huó)动的人员。包(bāo)括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口(kǒu)不计入(rù)劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁(suì)以(yǐ)上(shàng)的人口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而(ér)就业(yè)人(rén)口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全(quán)国劳(láo)动力抽样调查(chá)，调查范(fàn)围为(wèi)中国(guó)大陆的(de)城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁(suì)及以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确(què)反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调(diào)查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳动力调查范(fàn)围扩(kuò)大(dà)至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳(láo)动(dòng)力调查正式在全国(guó)范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国(guó)所有地级(jí)市(shì)。

　　月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的(de)五(wǔ)分之(zhī)一左右。全国(guó)每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的人(rén)口普(pǔ)查则在(zài)长表(biǎo)部分纳入就(jiù)业调(diào)查(chá)，长表抽(chōu)样比例(lì)是(shì)10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数(shù)会根(gēn)据(jù)普查数据进行修正，但(dàn)结构数(shù)据(jù)仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后次(cì)年的年(nián)鉴(jiàn)将这一数据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左右，误(wù)差(chà)约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就(jiù)业人员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券研(yán)究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从(cóng)三(sān)因素框架(随性是什么意思，女人随性是什么意思jià)看“疤(bā)痕(hén)效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有限公司(sī)

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