5月(yuè)12日晚(wǎn)间，根据美(měi)国证(zhèng)券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露，国内(nèi)千(qiān)亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)是国(guó)内管理超(chāo)千(qiān)亿元(yuán)人民(mín)币的(de)对冲基金机构，亦是内地少有(yǒu)的进行大手(shǒu)笔持(chí)有美(měi)股的买方机构之一，景林的动向受到(dào)了市(shì)场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募景(jǐng)林资产持仓(cāng)曝(pù)光

　　报告(gào)期内，景(jǐng)林(lín)资(zī)产(chǎn)整(zhěng)体持(chí)仓规模小幅(fú)提升至(zhì)17.29亿美元，折合人(rén)民(mín)币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿美(měi)元规(guī)模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截(jié)止2023年一季度末，景林资产在美(měi)股市场持有34家上市公司的股(gǔ)票。其中，前十大持仓标的在总(zǒng)市值中的(de)占(zhàn)比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持(chí)方面(miàn)，景林(lín)资(zī)产一季度前五大卖出(chū)标的(de)包括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯(xīn)科技(jì)、拼(pīn)多多(duō)。

　　景林资产美股持仓(cāng)前十大重(zhòng)仓股分别为：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股头号重仓股依旧是拼(pīn)多多，与上季度对比，景林资产(chǎn)减仓(cāng)了133.85万股，较上季度持(chí)仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林(lín)连续三(sān)个季度增持拼(pīn)多多。2022年二(èr)季度增(zēng)持拼多多24.02万股，三季(jì)度(dù)增(zēng)持123.39万股，四季度则增(zēng)持233.75万(wàn)股，一次比(bǐ)一(yī)次猛(měng)。拼多多(duō)也不(bù)负(fù)众望(wàng)，从(cóng)股价表(biǎo)现看，拼多多(duō)去年二、三(sān)、四(sì)季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨势(shì)头在今年2月初便戛然(rán)而(ér)止了，景林资产(chǎn)在此(cǐ)前“越(yuè)跌越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操(cāo)作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外，一季(jì)度景林新建仓的英伟(wěi)达，空佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗(kōng)降前十(shí)大重(zhòng)仓股第七位，一口(kǒu)气买(mǎi)入32.53万股，一季(jì)度(dù)末(mò)持(chí)仓市(shì)值(zhí)为0.9亿元。截止至(zhì)5月(yuè)12日，今年(nián)以来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教(jiào)育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在(zài)美股(gǔ)的操作中，最为亮眼的当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截至今年一季度末(mò)，景林资产持有新东(dōng)方(fāng)430万股，环(huán)比(bǐ)去年底加仓368.8万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值超(chāo)1.6亿(yì)美元，一跃成为(wèi)景(jǐng)林资产的第二大重仓股(gǔ)。与(yǔ)此同时，景林(lín)资产一(yī)季度还建仓了好未来，期(qī)末持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今(jīn)年以来，上述两(liǎng)只教(jiào)育个股股价(jià)均处于震荡态势，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从全行(xíng)业来(lái)看，不同(tóng)年龄(líng)层的用户对(duì)“教育”的需求依然旺盛，除了应(yīng)对考试(shì)，还包括开拓眼界(jiè)、增(zēng)长知识、潜力(lì)挖掘、提升综合能力等(děng)。双减政策推行之后，目前行业政策环境(jìng)趋于稳(wěn)定，但过程中很多公司退出离开，使(shǐ)得(dé)行业竞(jìng)争格局趋缓，对(duì)于存(cún)量公司(sī)有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身来说(shuō)，凭(píng)借多年积累的口碑和公信(xìn)力(lì)，品牌的护城河(hé)依然很深。个别头部企业在K9学科之外的教育(yù)领(lǐng)域业务基(jī)础扎实，原有(yǒu)的留学等业务恢复(fù)增长，同时素质教(jiào)育、直播电商业务(wù)等新业务成为新的增长驱动力。且公(gōng)司的(de)利(lì)润和现(xiàn)金流稳中转好，同时(shí)账上资金充足，当时的(de)估(gū)值下(xià)有足(zú)够的(de)安全边际。在过去几个季度的财报中，我(wǒ)们看到(dào)了相(xiāng)关的积极(jí)信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一(yī)提的(de)是，高毅资产对于教育领域也颇为看好(hǎo)，但是标的选择似乎与(yǔ)景林(lín)资产存在分歧。

　　美(měi)国证券交易委员会(huì)公开资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，截(jié)至今年一季度末，高毅(yì)资产持有(yǒu)新(xīn)东方24.4万股，相比于去年(nián)底减(jiǎn)仓超10万(wàn)股，减仓比(bǐ)例(lì)接近三成。而(ér)一季(jì)度高毅资产大举买(mǎi)入(rù)近156万股好未来，相(xiāng)比于去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但(dàn)斌(bīn)深夜难眠，炮轰(hōng)市场(chǎng)投机之(zhī)风(fēng)

　　自五(wǔ)一节过后，传(chuán)媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向，中特(tè)估(gū)支线也由暗(àn)转明，晋升(shēng)市场第二(èr)大主线。

　　可好(hǎo)景(jǐng)不(bù)长，本周中特(tè)估(gū)仅热闹了一两(liǎng)天，随后便开始持续(xù)下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌(diē)，高位股接(jiē)连跳水(shuǐ)。

　　（本文(wén)内容为客观数据信息罗(luó)列，不构成任何投资建议）

　　此前(qián)连续24个交易日成交额超万亿元阶段纪录，在本(běn)周遭遇终结。周三(sān)时，市场成交量(liàng)尚且(qiě)保持在1.2万亿(yì)水平，周(zhōu)四(sì)便陡然(rán)跌破万亿(yì)，5月11日和(hé)5月12日成交额连续两日萎(wēi)缩，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪(hù)深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市(shì)场(chǎng)的急(jí)剧(jù)降温，市场观点认(rèn)为，主要原因是5月11日(rì)晚间(jiān)发布的金融数据大幅低于预(yù)期。

　　据(jù)国盛证券，4月新(xīn)增信贷(dài)7188亿元(yuán)，虽然同比多增(zēng)734亿元，但是考虑到去年4月基数(shù)的(de)异常，因而与(yǔ)往年(nián)相比，今年4月信贷则(zé)是(shì)明显(xiǎn)跌落，而今年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居民(mín)贷款回落(luò)再度成为(wèi)信贷回(huí)落的主要原因(yīn)。而(ér)企业中长期贷款(kuǎn)继续(xù)保(bǎo)持同比多增(zēng)，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信(xìn)贷下滑带动社融增速回落，4月新增社(shè)融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年(nián)4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大证券(quàn)的点评(píng)称，4月下(xià)旬票据利率先下后上，并不意味(wèi)着(zhe)贷(dài)款好转了，主要(yào)因为今年国股行(xíng)NIM和营收压力(lì)很大，一直(zhí)在压降(jiàng)票据等低(dī)效资产，对分行收票(piào)额度控制(zhì)很(hěn)严。4月(yuè)前两旬已经收了很多票，后面改(gǎi)用其他贷款来(lái)冲。5月上(shàng)旬票据已经快要接近零利(lì)率(lǜ)了，信贷再度出现深度负增长(zhǎng)，这(zhè)是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍然不太(tài)乐观。

　　在这种背景之下，市(shì)场要(yào)想好起来，必(bì)然要让大(dà)家看到宽信用的信号出现，而(ér)这可能还需(xū)要一定的时间。

　　当前市场(chǎng)存量资金(jīn)博(bó)弈的背景不改，而两大主(zhǔ)线人工(gōng)智能和中特估(gū)，今年已然累(lèi)计不(bù)小的涨幅。中特估这边，本月还有(yǒu)多(duō)只央(yāng)企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有(yǒu)增量资金(jīn)进场(chǎng)的情(qíng)况之下，再想(xiǎng)继续(xù)向(xiàng)上(shàng)，压力不小(xiǎo)。

　　本(běn)周大跌(diē)之后，但斌更(gèng)是(shì)罕(hǎn)见的(de)在深夜抒(shū)发感想。大(dà)谈公募(mù)基金经理的难(nán)处，在业(yè)绩和投资信仰之间无法两全。紧(jǐn)接着(zhe)，炮轰当下(xià)市场投机(jī)之风大盛，认为当下(xià)市场(chǎng)交(jiāo)易机(jī)制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但(dàn)总一个人的(de)心声(shēng)。

　　今年(nián)以来(lái)，市场看着红(hóng)红火火(huǒ)，但很多(duō)投资者都是“买(mǎi)在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言(yán)，市场上(shàng)大热的人工智能，游(yóu)资(zī)炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的(de)机构审(shěn)美。直白点说，市场根本就(jiù)是绕着公募持仓在(zài)涨。

　　大家(jiā)都(dōu)是有(yǒu)苦难言(yán).......

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