看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和(hé)一年来新高，综合(hé)PMI超预(yù)期强(qiáng)劲，创去年5月以来新高。其中的(de)分(fēn)项(xiàng)指数释放价格(gé)压力再度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去(qù)年9月(yuè)以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家在点评作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度居高(gāo)不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃价(jià)格(gé)压力的通胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要(yào)美(měi)股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益(yì)率盘中拉(lā)升，对(duì)利率更敏感的2年期美债收益率一度(dù)较日内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近(jìn)周四(sì)所创一年来低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平(píng)日内跌(diē)幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储(chǔ)官员最近一(yī)再表态支持继续加(jiā)息(xī)后，黄金大幅回落(luò)，本月(yuè)内(nèi)首(shǒu)次收盘(pán)失守2000美元(yuán)/盎(àng)司心理关(guān)口，连续第二(èr)周因周(zhōu)五回(huí)落而全周累计由涨转跌；工业(yè)金属总(zǒng)体继续下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜产量同(tóng)比增(zēng)长9％、增至创纪录高(gāo)位后(hòu)，市场开始担心(xīn)中国的进口铜(tóng)需求，加之(zhī)全(quán)周经(jīng)济(jì)增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继(jì)续回落(luò)，但(dàn)凭作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出(píng)借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽(qì)油(yóu)全周跌幅(fú)更大，其受到美国能源部公布上周库存不降(jiàng)反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四(sì)（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此(cǐ)前(qián)市场预期的(de)200个基点。

　　这是(shì)阿(ā)根廷央行(xíng)今年第二次(cì)大(dà)幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至(zhì)78％。而在去(qù)年，这家央行也已经(jīng)经历了(le)多次加息，总幅度(dù)达到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声(shēng)明(míng)中(zhōng)表示(shì)，此次加(作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出jiā)息主(zhǔ)要(yào)是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总(zǒng)量变(biàn)化，以对利率政策(cè)做出(chū)进一步调整(zhěng)。

　　上(shàng)周公布的数据(jù)显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比(bǐ)增速(sù)；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等(děng)同(tóng)比价格变化最大(dà)，涨幅(fú)均超(chāo)过(guò)100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交通运输等方面(miàn)价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要(yào)原因包括国际(jì)大(dà)宗商品价格受俄(é)乌冲突(tū)影响上涨以及今年初(chū)阿根廷(tíng)发(fā)生(shēng)严重旱灾(zāi)等(děng)。另(lìng)一项市场预(yù)期调(diào)查报告还显(xiǎn)示，2023年(nián)阿(ā)根廷(tíng)通胀率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根大通(tōng)认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月(yuè)21日，美国得(dé)克萨(sà)斯州在内的多个地区持(chí)续遭(zāo)到恶(è)劣天(tiān)气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴的(de)风险(xiǎn)。风暴(bào)预测(cè)中心表示(shì)，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等(děng)天气状况，得州沿海地区(qū)到(dào)密西西比河谷(gǔ)地(dì)区(qū)，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的(de)洪水威胁增加(jiā)。得州圣(shèng)安东尼奥国(guó)际(jì)机(jī)场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特(tè)罗姆国(guó)际机场20日(rì)晚(wǎn)上因(yīn)天(tiān)气状况而(ér)临时(shí)停飞。此外，俄克(kè)拉何马(mǎ)州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援(yuán)引美联社(shè)报道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美(měi)国(guó)总统竞(jìng)选。

　　据美国(guó)有线电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的几十年里(lǐ)，埃尔德一直(zhí)在(zài)媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节(jié)目在保守(shǒu)派中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月(yuè)价格(gé)

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下(xià)逾两年(nián)新低(dī)。

　　申银万国期货(huò)油(yóu)脂分析师聂(niè)波(bō)表(biǎo)示，一方(fāng)面，原油(yóu)下跌(diē)较多，市(shì)场重回原油需求(qiú)逻辑(jí)，美国经(jīng)济数据较差，市(shì)场预期经(jīng)济衰退，另外5月可能再度(dù)加息。另(lìng)一方(fāng)面，国(guó)内(nèi)经济(jì)处于弱复苏(sū)状态，油(yóu)脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于(yú)历史月(yuè)均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份国(guó)际(jì)豆(dòu)棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工(gōng)消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油(yóu)生产需要补贴(tiē)，1—2月月(yuè)均产量低(dī)于(yú)110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的(de)需求驱动暂时略弱(ruò)。2月(yuè)底(dǐ)印尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑(huá)至(zhì)264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏低，导致近月(yuè)产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进(jìn)口(kǒu)倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去(qù)库(kù)存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，而豆油(yóu)套利盘压力(lì)更大，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达(dá)到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两国旱(hàn)季(jì)明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多(duō)，总体利(lì)于产量恢复，近期棕(zōng)榈果价(jià)格(gé)下跌也(yě)侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出(chū)现助于(yú)提高产量(liàng)，国际(jì)豆棕价差(chà)跌入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额(é)度，斋月后通常是需求(qiú)淡(dàn)季(jì)，最近印(yìn)度也取消了棕(zōng)榈油(yóu)订单(dān)。因此，短(duǎn)期棕榈油(yóu)低库存支撑价格(gé)，但中(zhōng)长期产地(dì)累(lèi)库可能性(xìng)较(jiào)大(dà)。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油(yóu)料(liào)分析师陈界正告诉期货(huò)日报记者，虽然近(jìn)端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的(de)超预期去(qù)库继续支撑近月(yuè)价(jià)格，但是2月印尼产量位(wèi)于历史同(tóng)期最(zuì)高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存(cún)，欧盟进口受到菜油供应(yīng)压(yā)力的抑制，远端的产区(qū)产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高(gāo)至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内消(xiāo)费以及印度消(xiāo)费暂(zàn)无明显增量，因此(cǐ)，当前(qián)棕榈油(yóu)远端继(jì)续维(wéi)持(chí)逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称(chēng)，当前国内库存(cún)较(jiào)高，产(chǎn)区库存(cún)较低，国(guó)内(nèi)棕榈油盘面(miàn)偏(piān)弱，因此(cǐ)马盘(pán)涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大于国(guó)内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口(kǒu)利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船6船(chuán)。海关数(shù)据显示(shì)，3月份全国共进(jìn)口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预(yù)期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计进(jìn)口利(lì)润将会逐步修复，国(guó)内也将会不(bù)断买船，基差因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成交不多(duō)，但(dàn)是到船迟(chí)滞，令港口(kǒu)去库存(cún)加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港口库存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周(zhōu)预计继(jì)续去库(kù)。后续需继续关注(zhù)实际(jì)消费以及(jí)买(mǎi)船(chuán)情况。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度开(kāi)启(qǐ)反弹，多个(gè)国(guó)家禁止(zhǐ)乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右(yòu)，华(huá)东地区(qū)三级菜(cài)油和一级(jí)大豆油(yóu)现货价(jià)差也扩(kuò)大至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但是自从菜豆油现货(huò)价(jià)差(chà)由负转(zhuǎn)正后，菜油(yóu)成交再(zài)度冷清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)农产(chǎn)品分(fēn)析师(shī)傅博(bó)表(biǎo)示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货(huò)价格跌(diē)至比豆(dòu)油便宜(yí)，以及目前菜油的累库(kù)程度还算正常，菜(cài)油的利(lì)空(kōng)阶段(duàn)性算是交易(yì)充分(fēn)了。但(dàn)是，菜(cài)油(yóu)的基(jī)本面并(bìng)未转好(hǎo)。

　　“多个(gè)国(guó)家(jiā)生物(wù)柴(chái)油政策执行不(bù)及预期(qī)，对于(yú)植物油(yóu)消(xiāo)费增速不会像(xiàng)之前那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜(cài)籽将于(yú)6月(yuè)开始收割，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下(xià)可能再(zài)度对价格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港(gǎng)的(de)影响(xiǎng)，上周(zhōu)压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续维持高(gāo)位运行。因为进口菜(cài)油到(dào)港，以及压榨厂开机，预(yù)计后续库(kù)存(cún)将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来(lái)整(zhěng)体的(de)菜(cài)籽(zǐ)供(gōng)应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周(zhōu)继(jì)续大(dà)幅累积，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上(shàng)的水平，而且(qiě)菜油进口(kǒu)量预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏(piān)大。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进口仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜油的供(gōng)应并(bìng)没有(yǒu)大幅收缩(suō)的预期。同时(shí)，菜(cài)油的需求还受到棉(mián)油、玉(yù)米油等(děng)其他小(xiǎo)油种的影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞争力，要维持(chí)和豆油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜油的(de)进口盘面(miàn)利润(rùn)打开，未(wèi)来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力(lì)的(de)影(yǐng)响，现(xiàn)货(huò)价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢(huī)复格局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油继续(xù)维(wéi)持逢高抛空的(de)思路。后(hòu)续需要重点关注(zhù)加拿大(dà)新一(yī)季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注(zhù)国(guó)际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注(zhù)是(shì)否会有新增(zēng)供应或者(zhě)上游成(chéng)本端的变化因(yīn)素的(de)影响(xiǎng)；另一(yī)方面(miàn)，要(yào)关注国内菜油的累库情(qíng)况和(hé)国(guó)内(nèi)豆油(yóu)的价格，预(yù)计接(jiē)下来一段时间(jiān)，国内菜(cài)油(yóu)价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局(jú)变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机(jī)，20日后其他(tā)地方油(yóu)厂也在(zài)陆(lù)续恢复，下周开(kāi)始(shǐ)周度压榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬(xún)到7月上旬(xún)，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期最高的进(jìn)口(kǒu)量，所以预计(jì)大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油(yóu)供应(yīng)量(liàng)将(jiāng)从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不(bù)断过关(guān)，部分(fēn)工厂预计(jì)逐步恢(huī)复开机(jī)。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较(jiào)上(shàng)周提升较多。由(yóu)于(yú)部(bù)分(fēn)工(gōng)厂仍处(chù)于缺豆停(tíng)机状态，预计短期(qī)开机继续位于低位，下周开机(jī)预(yù)计将会(huì)继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在历史同期低位(wèi)，预计下周(zhōu)将会继续累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国(guó)大豆(dòu)压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的(de)需(xū)求并不乐(lè)观。傅(fù)博表(biǎo)示，目前(qián)，豆油现货价(jià)格(gé)比棕榈油和(hé)菜油价(jià)格贵，随(suí)着华(huá)东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区(qū)菜油对(duì)豆油的替(tì)代(dài)正在发(fā)生。一些(xiē)食品加工、饲料(liào)等领域的(de)豆油(yóu)需求也会因为豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备(bèi)货不积极(jí)，贸易(yì)商采购心态(tài)谨慎(shèn)。预(yù)计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向宽松(sōng)转变。后(hòu)期需要(yào)重点(diǎn)关注(zhù)南国内大豆到港通关(guān)以及整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情况将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进(jìn)口(kǒu)大豆成(chéng)本下行，豆油基本(běn)面从目前(qián)的低库存、高(gāo)基差，转变为累库加基(jī)差(chà)下(xià)行的(de)预期，即(jí)豆油(yóu)的基本(běn)面(miàn)转(zhuǎn)差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对(duì)自身的供应压力(lì)进行了(le)一波交(jiāo)易，目前走(zǒu)势跟随豆油(yóu)波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际变化和(hé)需求(qiú)预(yù)期(qī)都预(yù)示豆油(yóu)可(kě)能是(shì)未来一段时间三(sān)大油脂中最(zuì)弱的。

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