5月迎(yíng)来开门红，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿以(yǐ)上(shàng)，市(shì)场(chǎng)对于人工智(zhì)能、消费(fèi)、新(xīn)能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出(chū)炉(lú)，传媒(méi)、银行关注(zhù)度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计(jì)推(tuī)荐了154只(zhǐ)金(jīn)股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块(kuài)暂时是5月机(jī)构(gòu)人气最高的板块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者一(yī)定(dìng)程度与(yǔ)中特(tè)估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智(zhì)能/TMT产业(yè)出现分化(huà)，传媒(méi)板块关注(zhù)度提升最为明(míng)显，计(jì)算机板块关注度则快速(sù)下降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料(liào)、商贸零(líng)售(shòu)的关注度(dù)也小幅回(huí)暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上的机构(gòu)共同推荐。其中三(sān)只传(chuán)媒(méi)股同时获得3家以上机构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益名列前(qián)茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其(qí)后。总(zǒng)体来看，34家券商中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金(jīn)股策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要(yào)与大盘(pán)行情的撕裂(liè)有(yǒu)关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在热门金股上则(zé)表(biǎo)现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五(wǔ)月(yuè)份的投资方向做(zuò)了预(yù)判，综合多家观(guān)点，券商们对五月的大盘的看法比(bǐ)较保(bǎo)守(shǒu)，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地(dì)产股的走势机(jī)构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱(qū)动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美国(guó)股票(piào)投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖于现(xiàn)代(dài)投资理论，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现(18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指数在(zài)5月出现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个(gè)月(yuè)的(de)市场表(biǎo)现，则(zé)四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略(lüè)表示经(jīng)济的微刺激(jī)(包括重(zhòng)大项目的陆续(xù)推出和开工)不会停止;同(tóng)时，管理(lǐ)层对信用风险及(jí)资产(chǎn)价格风险的容忍度(dù)正在(zài)降(jiàng)低，但在(zài)投资缺口重回下行通(tōng)道(dào)、通胀继续低位徘徊的(de)经济周(zhōu)期格局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维持震荡(dàng)格(gé)局，长(zhǎng)期看二级(jí)市(shì)场估(gū)值体系国际化(huà)是趋势(shì)，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机(jī)会，可以做(zuò)一把反(fǎn)弹，国企改革红利释放非(fēi)常值得期(qī)待(dài)。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩(suō)压力，增资本(běn)会带来股票(piào)供(gōng)给压力，市场(chǎng)尚未(wèi)走(zǒu)出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下(xià)行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济(jì)会出现持续或者(zhě)大幅(fú)改善;资金利率的回落是(shì)衰退(tuì)性的，不意味着流动性(xìng)出现主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预(yù)期(qī)影响(xiǎng)仍(réng)难以出现(xiàn)改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度投资(zī)策略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如(rú)医(yī)药、家(jiā)电、汽车(chē)、食品饮料等一线白(bái)马等业绩增长(zhǎng)确定(dìng)性(xìng)高、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境(jìng)，一(yī)些积极因素正出现，将给市(shì)场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分(18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗an style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗fēn)龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点(diǎn)望提振市(shì)场(chǎng)情绪。从(cóng)管理层的政策取向(xiàng)来看，短期打破(pò)概率(lǜ)偏(piān)低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极(jí)因素出现，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确(què)立，并将(jiāng)继续;其次，前期小批(pī)多次的微(wēi)刺激下(xià)，市场对(duì)短期经济预(yù)期偏乐观，而实(shí)际政(zhèng)策效果难(nán)以对冲来自房地产等领域带(dài)来(lái)的经济下行动能(néng)，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再次(cì)，改革(gé)和(hé)结(jié)构调整(zhěng)依(yī)然是(shì)政策主要目标，政府(fǔ)不托底，政策(cè)不(bù)全面放松的情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以(yǐ)改(gǎi)变(biàn)基本面弱平衡向下打破的趋(qū)势(shì)，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌(diē)格局。

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