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位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月(yuè)6日讯（编辑若宇）黄(huáng)金现货价格本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股方面，珠(zhū)宝(bǎo)首(shǒu)饰品牌老凤(fèn位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念g)祥及潮宏基自(zì)去年(nián)10月(yuè)低点以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价(jià)格(gé)的持续攀升，引来众多投资者的目光(guāng)。国泰君安刘越男等人(rén)在4月23日研报(bào)中表示，黄金(jīn)珠宝复(fù)苏节(jié)奏与弹性优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月(yuè)同期高(gāo位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念)基数下黄金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低(dī)基数，金银珠宝(bǎo)类(lèi)2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越(yuè)男(nán)等人(rén)拆解，其一，金价稳步上行预期提振长期需求，存(cún)货(huò)增值(zhí)提(tí)振毛(máo)利率(lǜ)，C端消费(fèi)者黄金投资保值需求(qiú)及加盟商补货需求有望释放；其(qí)二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店有望匹配释放，长(zhǎng)三(sān)角地区(qū)表(biǎo)现尤(yóu)其值得期(qī)待；其三，古(gǔ)法金中流砥(dǐ)柱，金(jīn)镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝(bǎo)板块行情的可持(chí)续性，德(dé)邦证(zhèng)券(quàn)郑(zhèng)澄怀(huái)在5月5日研报中(zhōng)分析，从国际金(jīn)价(jià)来看(kàn)，全球地缘政治(zhì)的不确(què)定性、美(měi)国经济衰退的不确(què)定性等因素均有(yǒu)望对金价(jià)形成(chéng)长期(qī)支(zhī)撑。从(cóng)国(guó)内消费复苏的节奏(zòu)来(lái)看，预计今年三四季度婚庆(qìng)旺季将持续释放消费需求。

　　长期来(lái)看，龙头(tóu)公司有望凭借(jiè)精准的(de)产(chǎn)品(pǐn)定位，创新性的(de)产(chǎn)品设计，以及积极的渠道(dào)扩(kuò)张策(cè)略下，持续提升市场占(zhàn)有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块(kuài)估值基本处于历史中枢水平，仍具有较大的(de)投资吸引(yǐn)力。

　　中国(guó)银河证券(quàn)研究院甄唯萱在研报中指(zhǐ)出，预(yù)期(qī)国内(nèi)金银(yín)珠宝市场规模未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿(yì)元，年(nián)复合增(zēng)长率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场规模增长速(sù)度更快，年(nián)复(fù)合增长率(lǜ)约为17％。

　　头(tóu)豹研究院(yuàn)预测(cè)，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行(xíng)业中黄金市场的增速最(zuì)快(kuài)，2018-2021年(nián)间的(de)复合(hé)增长率为5.9％，预计未来(lái)5年(nián)也将保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产业链来(lái)看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中(zhōng)游的制(zhì)造设(shè)计及下游的终端零(líng)售环节，其中下游(yóu)环节的(de)附加值较高(gāo)，盈利(lì)能(néng)力较强。

　　国(guó)信(xìn)证券研(yán)报中指出，下游零(líng)售环节同(tóng)样拥有较高的毛利率水(shuǐ)平(píng)，黄金(jīn)品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左(zuǒ)右的(de)高(gāo)毛利率水(shuǐ)平，产业链附(fù)加值(zhí)高，相关(guān)企(qǐ)业通过强势的渠(qú)道建设以提高市场(chǎng)份额(é)，可以(yǐ)获(huò)得更加(jiā)优化的盈利表现。

　　从竞争格局的(de)角度来看，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝行业市占率前十的(de)集团中，除了瑞士历峰集(jí)团、路易·威登集团外(wài)其余8个均为国产(chǎn)品牌集(jí)团(tuán)。中国(guó)金银珠宝行业头(tóu)部公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年(nián)的(de)市(shì)占率(lǜ)分别(bié)达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业(yè)内的(de)CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了30％。