芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业率(lǜ)的因素拆(chāi)解为三(sān)方面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青(qīng)年总人(rén)口(kǒu)，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）。通过(guò)三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释青年失业(yè)率的上升(shēng)，更重要(yào)却被忽视的因素是青年人口和劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失业(yè)率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际(jì)青年失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)），据此可将(jiāng)青年失业率(lǜ)拆解为(wèi)青年失业(yè)人(rén)口、总人口(kǒu)、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的(de)下降，也是抬(tái)高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制(zhì)造到(dào)服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农(nóng)业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业(yè)。以受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行(xíng)业(yè)，但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比整体失业(yè)更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或(huò)是一(yī)季(jì)度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的(de)原(yuán)因(yīn)。经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度较(jiào)低的(de)餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密(mì)集程度较高的生(shēng)产性服(fú)务业(yè)复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年(nián)就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国(guó)农村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减速，新增(zēng)城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就业(yè)观(guān)念(niàn)的变化导致(zhì)初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的(de)增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业(yè)率的变动可能(néng)出(chū)现以下三种情况：①青年失(shī)业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情(qíng)后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的(de)长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未(wèi)来(lái)失业(yè)率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来(lái)最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的(de)情况(kuàng)下(xià)，城(chéng)镇调查失业率较(jiào)去(qù)年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告(gào)将重点研究疫(yì)情后(hòu)留下的(de)“疤(bā)痕效(xiào)应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业率的主要是(shì)三个因(yīn)素(sù)：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参(cān)与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的(de)变化。这三个因(yīn)素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们(men)讨论失(shī)业(yè)率时，经常认为(wèi)失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升一定(dìng)是失(shī)业(yè)增加(jiā)的结果，这个判断对于全(quán)年龄段(duàn)失(shī)业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经(jīng)济(jì)活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后(hòu)略有下(xià)降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率则不能忽视分(fēn)母的(de)变动，因为(wèi)青(qīng)年劳动力(lì)波动(dòng)幅(fú)度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了(le)4万左右(yòu)，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整(zhěng)体失业(yè)率变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决(jué)定青年失业率(lǜ)变动的却是青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据解(jiě)读(dú)时，披露了(le)当前(qián)青年(nián)就(jiù)业和失业(yè)人数(shù)的基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年(nián)9637万人，没(méi)有参(cān)与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人(rén)数(shù)2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，青(qīng)年(nián)失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失(shī)业形势好于(yú)去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳(láo)动(dòng)力(lì)总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点，带(dài)来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期(qī)为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看，今年前四个月青年失业(yè)形势要好于去(qù)年，这与当前经济(jì)逐(zhú)渐恢(huī)复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅(fú)攀(pān)升(shēng)。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青(qīng)年(nián)群体(tǐ)由于工作经验和技能相对不(bù)熟(shú)练，往往(wǎng)在企业(yè)裁(cái)员时首(shǒu)当(dāng)其(qí)冲。但根据月度(dù)劳动力调查数(shù)据，青年(nián)失业主要(yào)原因是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显低于(yú)35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中(zhōng)这一(yī)比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下(xià)的青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)中，第一大(dà)失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业人员接受过大学(xué)教育。各年龄段失业人群(qún)中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均受教育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教育的，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类(lèi)似，青年(nián)人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例(lì)略低(dī)于25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁(suì)以下就业(yè)人员的受教育程(chéng)度大(dà)幅高于35岁以上。按照接(jiē)受(shòu)过大学教育的(de)占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的(de)行业(yè)与青年就业分布(bù)基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批(pī)发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居(jū)民(mín)服(fú)务\修(xiū)理和其(qí)他(tā)服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青年(nián)就业(yè)。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由(yóu)就(jiù)业分(fēn)布决(jué)定的(de)，吸纳(nà)就业(yè)占(zhàn)比(bǐ)较大的行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的(de)失(shī)业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处(chù)之前(qián)，需要研(民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的yán)究青年就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到(dào)服务(wù)、知识密集(jí)程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就(jiù)业从工(gōng)农业(yè)大量流入(rù)服(fú)务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的生(shēng)产供应业，这四(sì)个(gè)行业(yè)是国(guó)民经济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，到2020年该(gāi)比例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸(xī)纳青年就业(yè)比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其他6个(gè)服务行(xíng)业吸纳青年(nián)就(jiù)业的比例均(jūn)增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业就(jiù)业人员的(de)受教育年限，来计(jì)算各行业的知(zhī)识密(mì)集程度。有5个行业的平均(jūn)受教育年限在14年以(yǐ)上，依次(cì)是(shì)：科(kē)学研究与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件和信息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他四个行业(yè)是过去十(shí)年青(qīng)年就业流入的主要(yào)行业(yè)，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业(yè)比例变动与行(xíng)业平均受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)基本(běn)一(yī)致，即青年(nián)就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整(zhěng)体失(shī)业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业的青年(nián)失(shī)业(yè)比例（该行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业人(rén)数/青年(nián)失业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行(xíng)业的青(qīng)年就业比例（该(gāi)行业(yè)的青年就业人数(shù)/青年就业总(zǒng)人数），来作为(wèi)各(gè)行业失(shī)业(yè)率的近似替代指标。以这个指标来(lái)看(kàn)，知识(shí)密集型行业的青(qīng)年(nián)失业率大(dà)多(duō)高于全年龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育(yù)、科研(yán)服务(wù)、公(gōng)共管(guǎn)理等(děng)行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化(huà)。今年一季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的(de)增(zēng)速缺口(kǒu)。分(fēn)行业(yè)来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住(zhù)宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前三年(nián)均值，这三个行业一季度复苏(sū)情况较好；知识(shí)密集程度更高(gāo)的房(fáng)地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)子(zi)端来看，当(dāng)前青年失(shī)业人员增(zēng)长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随(suí)着(zhe)受(shòu)教(jiào)育水平的整体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密(mì)集(jí)型服务(wù)业，如教(jiào)育、信息技术(shù)等行业(yè)。另一方面，年(nián)初疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的主力是(shì)知识密集程(chéng)度较低(dī)的生(shēng)活(huó)性(xìng)服(fú)务(wù)业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一(yī)季度就业尚未(wèi)出(chū)现明显改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐(cān)饮等行业就业(yè)已(yǐ)经出现回暖，但对于(yú)三分(fēn)之二接受过大学教育的青年失业人口而言，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳(nà)相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人口和劳动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步入(rù)人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城镇青年(nián)劳动力可(kě)能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母端推升青年(nián)失业率，或(huò)成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青年人口(kǒu)数(shù)量，而后者来自(zì)于(yú)两部分，一是(shì)16-24年前的(de)出生人口，二(èr)是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)，这(zhè)两部分增量(liàng)未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万人。预计(jì)今年随着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢(huī)复，新增(zēng)城镇人口数量会(huì)较(jiào)去(qù)年有明显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然较难回(huí)到十三五期间超(chāo)2000万(wàn)的规模。当前我(wǒ)国(guó)城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参(cān)与率(lǜ)有两个特点，一(yī)是低于其他(tā)年龄段群(qún)体，大部分青年在校(xiào)，并(bìng)未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下(xià)降。根据今年3月统(tǒng)计(jì)局披露(lù)的青年(nián)就业和失业(yè)人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的ong>一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了706万(wàn)，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年(nián)的时(shí)间里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和(hé)就业好转后会回到(dào)劳(láo)动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计局曾(céng)在(zài)发布会指出当月“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会(huì)影响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动市场时(shí)间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的推崇导致本科毕业即(jí)进入就业市场的(de)年(nián)轻(qīng)人减少，加上考研(yán)、考公竞(jìng)争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客(kè)观上(shàng)会(huì)将部分青年(nián)人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率的(de)上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经开始负(fù)增长，未来青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会(huì)随着经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳(láo)动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)长期中枢。未来(lái)失业率的(de)分母端可能会越来(lái)越重要，这(zhè)也(yě)是人口长周期变(biàn)化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两(liǎng)个前置概(gài)念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明晰这一概念的(de)两个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业(yè)范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的(de)就业人口并未包(bāo)含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业(yè)率的讨论(lùn)以全国青年人口数量为出(chū)发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无(wú)特别说明，各(gè)概(gài)念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没(méi)有劳动意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人(rén)口。按(àn)照统计(jì)局(jú)的定义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参(cān)加社会经济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口不(bù)计(jì)入劳动力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算(suàn)城乡失业人(rén)口可能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失业率来自全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查。该项调(diào)查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查(chá)范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调(diào)查对(duì)象为16岁及以(yǐ)上人(rén)口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时(shí)准确(què)反(fǎn)映(yìng)劳动力市(shì)场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查范(fàn)围扩大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全(quán)国月度劳动力(lì)调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查(chá)范(fàn)围覆(fù)盖全国所有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左(zuǒ)右。全(quán)国每(měi)月调查约12万户(hù)，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调(diào)查(chá)样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人(rén)口普(pǔ)查的就业数据质(zhì)量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查数据进行(xíng)修(xiū)正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末(mò)全国(guó)就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴(jiàn)将(jiāng)这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制(zhì)造业就业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架(jià)看“疤痕效(xiào)应”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德(dé)邦(bāng)证券股份(fèn)有限公司

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