财联社4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联社记者(zhě)从业内获悉(xī)，近期监(jiān)管部门正(zhèng)陆续(xù)召(zhào)集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要求新开发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整产品(pǐn)利率(lǜ)，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企新开(kāi)发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整(zhěng)的主要思(sī)路是市(shì)场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整(zhěng)是(shì)不久前监管(guǎn)召集险企进行(xíng)调研(yán)会(huì)的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾(céng)报(bào)道，为引导人身险业降低负(fù)债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保(bǎo)险公(gōng)司开展调(diào)研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险预定(dìng)利(lì)率分布(bù)、分红险(xiǎn)预(yù)定利(lì)率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率(lǜ)对公司(sī)和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产(chǎn)品定(dìng)价、存(cún)量业务退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市场竞争(zhēng)分(fēn)析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监(jiān)管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险(xiǎn)公司包(bāo)括中国人(rén)寿、新华(huá)人(rén)寿、阳(yán外科鼻祖是谁？g)光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参(cān)会的保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)有太保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会的保(bǎo)险公司有合(hé)众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参(cān)会(huì)的一位总精算师(shī)表示(shì)，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率达成共识(shí)，有公司建议分阶(jiē)段调(diào)整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年金的责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具体的调(diào)整方案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内(nèi)人士对财联社(shè)记者表示(shì)：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内人士对财联社记(jì)者表示，此次主要(yào)涉(shè)及新开(kāi)发产品的定价(jià)利(lì)率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他(tā)资产(chǎn)以(yǐ)非标(biāo)资产为主、投资比例(lì)持(chí)续回落，股(gǔ)票和基金投资(zī)比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和(hé)优质非(fēi)标资产供给有(yǒu)限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大(dà)、对投资(zī)收益率影(yǐng)响较大。近年监管按(àn)产品类(lèi)型调(diào)整评估利率、防(fáng)范(fàn)化解利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估(gū)利率达成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非(fēi)银团队此(cǐ)前(qián)曾表示(shì)，短期来看，引导降低(dī)负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估(gū)利率(lǜ)下行，保险公司(sī)分红险(xiǎn)占(zhàn)比(bǐ)提升，有望缓解(jiě)人(rén)身险公(gōng)司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保(bǎo)本属性(xìng)有(yǒu)望进一(yī)步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调(diào)整(zhěng外科鼻祖是谁？)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期(qī)保险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会(huì)下发《关(guān)于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预定利率调(diào)整为不(bù)超过(guò)年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场来看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世纪90年代末都曾面(miàn)临(lín)利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争力，险企销(xiāo)售(shòu)大量高负债成(chéng)本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压(yā)，据(jù)美国审(shěn)计(jì)总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负债端主要(yào)通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预(yù)定利(lì)率的方式来避免利(lì)差损风险。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市(sh外科鼻祖是谁？ì)场波(bō)动加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面(miàn)临着潜(qián)在的利差损风(fēng)险、险企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋(qū)严(yán)，通过发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下调演示(shì)利率(lǜ)、分产品调整(zhěng)评估利率(lǜ)等降低负债端(duān)成(chéng)本(běn)。

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