金融界5月22日消息(xī) 悄然之间，已经(jīng)崩盘了33年的日本股市(shì)竟然奇迹(jì)般的(de)活(huó)过来了，甚至(zhì)还在不断挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘价。今年以来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几经挣扎但是最终(zhōng)都黯(àn)淡收场，但是(shì)似乎(hū)这次有点不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华(huá)尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘政治的变动使得(dé)日本股市变得微(wēi)妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆发(fā)，海(hǎi)外(wài)资金是不(bù)可或缺(quē)的力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量(liàng)。不过，日(rì)本企业(yè)部门(mén)仍(réng)然是(shì)日(rì)本股票的(de)最大净买家，年(nián)初至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也(yě)包括在3年(nián)前就(jiù)“闻到”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸(mào)易(yì)公司(sī)每家略高(gāo)于5%的股份。这五(wǔ)大贸易(yì)公司分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱(líng)商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自(zì)首次披(pī)露之后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大了对(duì)日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露(lù)可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前(qián)在(zài)日本持有的股票比(bǐ)在美国(guó)以外任何其(qí)他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增(zēng)持(chí)了日本五大(dà)商社，并暗示(shì)将(jiāng)进(jìn)一步投资(zī)日本股票(piào)。现年92岁高龄的他还在上个月(yuè)罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持(chí)日(rì)本股票？在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易理解(jiě)，我(wǒ)们(men)可能和(hé)这五家公(gōng)司都有过业务(wù)来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在某些情(qíng)况下也会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原(yuán)因(yīn)是为了向这些公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董事(shì)长格(gé)雷(léi)格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接班人(rén)），因为接下来双方(fāng)可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动(dòng)告(gào)诉大家姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏世民(mín)拜(bài)访(fǎng)了(le)日本(běn)首相岸田文(wén)雄(xióng)。黑石集团两年(nián)前在日(rì)本一举(jǔ)收购8家酒店，此行被外界普遍认为(wèi)日本还蕴(yùn)藏(cáng)着更多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的(de)竞争对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本(běn)与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访日本东京的(de)还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在(zài)日本(běn)市场的运营牌(pái)照。

    日本(běn)受益于地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩溃以来，日本股市一(yī)直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局(jú)面发(fā)生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会(huì)上解释(shì)了(le)抄底日本(běn)股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子也有所保留。站在(zài)事后(hòu)马后炮的(de)角度(dù)看(kàn)，对股市拥有(yǒu)独特(tè)理解(jiě)的巴菲特对国际地缘(yuán)政治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端(duān)以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了更(gèng)加重要的角(jiǎo)色，同时日本(běn)在芯片(piàn)等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的(de)重要(yào)变量。仔细观察日本(běn)的(de)经济脉络，我们也(yě)会发现日本(běn)的设备投资开始进入加寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶　值得一提的(de)是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的(de)政治格(gé)局(jú)，在全球(qiú)动荡的(de)大背景下反而(ér)成(chéng)为(wèi)了“避(bì)风港”。

　　“嗅(xiù)到了(le)”日本敏感变化(huà)的巴菲特，一直在(zài)等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日(rì)本股市(shì)出现急(jí)搓(cuō)，巴菲特终于(yú)等到(dào)了被低估的(de)日(rì)本资(zī)产，自(zì)此疯狂(kuáng)抄底(dǐ)日本股市(shì)。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的(de)确被(bèi)低估(gū)了。据日经(jīng)中文(wén)网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部(bù)出(chū)炉(lú)。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基(jī)本面发生的变化(huà)，日本监管(guǎn)层的助推(tuī)也是一股不容忽(hū)视(shì)的力(lì)量。日本监(jiān)管(guǎn)层持续推(tuī)动企业经营(yíng)能(néng)力的改善(shàn)和价值(zhí)的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业对投(tóu)资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励(lì)企业公开回(huí)购成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了(le)改(gǎi)变大量个(gè)股股价跌(diē)破净值(zhí)的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资(zī)金成本和(hé)股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上(shàng)市(shì)公(gōng)司提高企业价值和资本效(xiào)率从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市(shì)开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥(jī)讽为“反向指标”的高盛(shèng)也出来高喊日本(běn)可能正接近十年(nián)一遇的牛市(shì)。至于日本股市未来将走(zǒu)向何方，一切将由时间给出(chū)答案吧。

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