自(zì)4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)时间(jiān)，场(chǎng)内资金在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资(zī)金(jīn)净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场(chǎng)内(nèi)资金的目(mù)光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的(d没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间e)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不(bù)断(duàn)借道ETF基金加速布(bù)局(jú)科创板、半导体板块，体(tǐ)现出(chū)市场对上述板块投(tóu)资价值的认可(kě)。经(jīng)过前期调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价比(bǐ)也(yě)在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配(pèi)置的(de)工具性产品，ETF市(shì)场一(yī)直有着(zhe)逆势投资的特(tè)征，最近一个月(yuè)，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为(wèi)资(zī)金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)时(shí)间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿(yì)元，位居(jū)全市(shì)场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资金净流(liú)入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资(zī)金持(chí)续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来(lái)，电(diàn)子、计算机(jī)等(děng)科(kē)创板的(de)核心权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另(lìng)一方面随着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的(de)预期吸(xī)引(yǐn)资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和收入预期增速(sù)保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同(tóng)时新(xīn)能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分(fēn)析指出(chū)，整体来看，科创(chuàng)50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年一季度的利润增速(sù)相对较高，配置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从未来的(de)一致预期净(jìng)利润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置性价比(bǐ)较高(gāo)，反映出较(jiào)好的基(jī)本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利(lì)估(gū)值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看(kàn)好今(jīn)年(nián)以来(lái)科创板走势。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性(xìng)价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都(dōu)是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的(de)表现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和公司(sī)的(de)长期成(chéng)长。”华(huá)南一位基金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半(bàn)导(dǎo)体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇(huì)法(fǎ)法令修正案，将先(xiān)进芯(xīn)片制造设备等23个(gè)品(pǐn)类追加列(liè)入出口管理的(de)管制对象(xiàng)，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告期后，并将于(yú)7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数(shù)逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段时(shí)间(jiān)半(bàn)导体板块回调(diào)，资(zī)金(jīn)也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其(qí)他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴(xīng)需求诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通(tōng)过(guò)降价进行(xíng)库存去化。供给与需求的(de)错配使得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回(huí)顾(gù)历史上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业(yè)龙(lóng)头营收(shōu)数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年(nián)有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)存(cún)储芯(xīn)片行(xíng)业(yè)周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人(rén)工智能新(xīn)兴需(xū)求(qiú)爆发，对于算力以(yǐ)及存(cún)储的爆发性(xìng)需求由(yóu)产业链(liàn)下游传导到上游，促(cù)进上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升自(zì)身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年(nián)迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片(piàn)产业基金经理(lǐ)刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬(yìng)科技(jì)的投资机会(huì)需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新落地。预计(jì)半导体和消费电子大(dà)概率(lǜ)在(zài)二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周期(qī)触(chù)底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能(néng)才能真正地释放出来(lái)，下半年硬科技的(de)投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也倾向判断(duàn)，半(bàn)导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的(de)时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎来(lái)库存加(jiā)速(sù)出清，营(yíng)收和利润迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。

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