财联社4月(yuè)30日讯(xùn)（编辑(jí) 笠(lì)晨）碳酸(suān)锂迎(yíng)来一波久违的反弹(dàn)，据上海(hǎi)钢(gāng)联发(fā)布数据显(xiǎn)示(shì)，4月28日(rì)电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨(dūn)，均价(jià)报(bào)18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始(shǐ)止跌企稳四个交易日(rì)后价格连续两(liǎng)日上涨。暖意也提前传(chuán)导到A股，锂矿股本(běn)周三表现强(qiáng)势(shì)，融捷股份(fèn)一度(dù)涨停，雅化集团和永兴材(cái)料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一(yī)度涨(zhǎng)超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂业和(hé)天齐锂(lǐ)涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反(fǎn)弹的(de)原因之一是上(shàng)海车(chē)展(zhǎn)有望带动购车需求预期的提振。乘(chéng)秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些联会秘(mì)书长崔东树(shù)表示(shì)，上海车(chē)展将让消费者感受到汽车消费的(de)火热，提升消(xiāo)费信心，也提振(zhèn)士气。国泰君安表示，此(cǐ)前车企大幅(fú)降价导致消(xiāo)费者对电动车的观望心态有望(wàng)逐渐改善，市(shì)场(chǎng)开始预期5月需(xū)求(qiú)回暖。

　　有电池企业人士提到(dào)，目前磷酸铁锂电池的价格已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为(wèi)主(zhǔ)，不太可(kě)能进行(xíng)降价。但未(wèi)来，止(zhǐ)跌信(xìn)号能否持续稳(wěn)定，受多方因素影响。有产业人(rén)士分析称，乐(lè)观来看，国内动力(lì)电池厂商清(qīng)库(kù)存工作或到(dào)5月完结，届时电(diàn)池厂商库存水平有望逐步(bù)恢复至健康(kāng)水平，并带动上游(yóu)材料采购，进而对碳酸锂价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调(diào)查的情况看，一些电池(chí)龙(lóng)头企业5月份(fèn)的排产预计将环比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前期(qī)基数较(jiào)低，环比增幅(fú)更是高达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能(néng)在4月26日的业绩说明(míng)会上表(biǎo)示，5月份开始会全面恢复生产，排产(chǎn)相比一季度会有明(míng)显的提升(shēng)。由此可见，碳酸(suān)锂市(shì)场需求回暖(nuǎn)已是大势(shì)所趋。

　　另有观点认为，此次(cì)碳酸(suān)锂价格属于阶段性(xìng)反弹还是底部反转，目前仍难(nán)以判断。“一方面需(xū)要观察下游库存状况(kuàng)，另(lìng)一方面还需要看(kàn)终端需求(qiú)是(shì)否真(zhēn)正回暖(nuǎn)，”华南一家主流(liú)锂盐厂商内部人士(shì)此(cǐ)前(qián)对财联社(shè)记者表(biǎo)示。该人士表示(shì)，电池(chí)厂商实际上从去年四季度开始便(biàn)启动大规模去(qù)库存举(jǔ)措，这一(yī)举措在一(yī)季(jì)度实(shí)际上已经(jīng)有(yǒu)所反映(yìng)。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商提到，目前库(kù)存已恢复至健康水平，此前(qián)暂停的产线(xiàn)也已经(jīng)逐渐复产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电池库(kù)存，有业内人士直言，相关库(kù)存基本出清，后续将根(gēn)据(jù)公司规划(huà)，逐步进行补货。作为(wèi)锂电产业(yè)的(de)风(fēng)向标，宁德时代(dài)一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额(é)来看(kàn)，宁德时代的(de)库存已经(jīng)退回到2022年第一季(jì)度的(de)水平。材(cái)料价格和库存水平，两项关键的指(zhǐ)标也构(gòu)成锂电产业走向的关(guān)键，随(suí)价格企(qǐ)稳以及库存水平恢复健康，将带动(dòng)锂电(diàn)产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐价(jià)格走向 最乐观者(zhě)预判涨回25万元(yuán)/吨 最悲(bēi)观者全年(nián)看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格在(zài)不到(dào)半年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议。就(jiù)在26日召开的(de)中国汽车动力电(diàn)池(chí)产业创新联盟2023年度大会上，中国(guó)汽(qì)车工业协会常务副(fù)会(huì)长付炳锋指出(chū)，国内动力电池行业仍然存在一(yī)些(xiē)问题，包括电池(chí)产业链分工，价值链(liàn)分配问题。“原材料短期大(dà)幅下降也不是正常(cháng)的(de)现(xiàn)象，”他(tā)直言(yán)。在他(tā)看来，原材料适当涨价是正常(cháng)现象，行业要以之前大幅(fú)涨(zhǎng)价(jià)为教(jiào)训，保证价值链的合理分配，避免(miǎn)大起大(dà)落(luò)。

　　据财(cái)联社不(bù)完全梳(shū)理，这些业(yè)内人士(shì)和(hé)分(fēn)析师近期对锂(lǐ)盐价格未来走(zǒu)势进行预判并阐述具体逻(luó)辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格反弹为信号，一系列的数据验证锂电(diàn)产业拐点或已经到来。分析人士指(zhǐ)出，此(cǐ)前锂(lǐ)电产业进入调整(zhěng)阵痛(tòng)期，主要在于(yú)下游车市(shì)短期需求下(xià)滑，叠加(jiā)中游扩产迅速从而在需求表现上提前(qián)透支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空间。进而导致，碳(tàn)酸锂价(jià)格持续下跌(diē)，中游电池厂商集体进入清库存阶(jiē)段。从(cóng)上游(yóu)材料(liào)价格变化来看，近(jìn)期碳酸锂(lǐ)价格率先实现(xiàn)反弹。更值得注意(yì)的是，在锂(lǐ)电(diàn)产业链，包括六氟磷酸锂、人(rén)造石墨(mò)、极片粉等系列材料(liào)价(jià)格也出现企(qǐ)稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点的另一关键指标，中游(yóu)电(diàn)池厂商的库存也已(yǐ)经(jīng)逐步(bù)恢复至健(jiàn)康水平。据(jù)高工锂电了解，目前中(zhōng)游电(diàn)池厂商库存水位回(huí)退，此前部分电(diàn)池厂商(shāng)暂(zàn)停的生产线已(yǐ)经重启生产。在采购方面，电池厂商和下游车企已(yǐ)陆(lù)续重启订单，带(dài)动产业(yè)需求回暖(nuǎn)。从终端新能源汽车(chē)市场(chǎng)表现上看，年初的市(shì)场(chǎng)恐(kǒng)慌情绪(xù)主要来自(zì)车市的需(xū)求腰斩。但(dàn)从整(zhěng)体一季(jì)度(dù)新能源汽车(chē)销量数据来看，其月(yuè)销量(liàng)逐(zhú)步攀升并且回暖(nuǎn)速度超过往年(nián)。随着二三季度到来，车市逐渐转入销售旺季，也将(jiāng)进一(yī)步带动锂电产业(yè)中上游的订单需求。加上5月份临近，企业重新开启月度(dù)采购谈判，行(xíng)业(yè)有望(wàng)迎来需求订单的集(jí)中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格(gé)可能会(huì)有(yǒu)回涨的(de)空间，但(dàn)幅度不可能太大，最多在10％左右。业内人士表示(shì)，因为经历本轮(lún)碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的(de)供给情况更加清晰，市(shì)场预期回调下，电池(chí)厂商在(zài)价格谈判上会更加谨慎。同时(shí)电池厂商一体化带(dài)来(lái)的碳酸锂供应稳定(dìng)，也将(jiāng)削弱上游锂矿厂(chǎng)商的议价权。电(diàn)池(chí)回收端，邦普、格林美、天奇股(gǔ)份、华友钴业等企业持续推进电池回(huí)收(shōu)布局，来自终端材料回收的(de)产能(néng)也(yě)在稳步爬坡。相关(guān)数据(jù)显示，2025年国内回收的(de)废(fèi)旧电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到(dào)上游，电池(chí)厂商都已(yǐ)完善在锂矿端(duān)的布(bù)局(jú)，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能(néng)的盐湖提锂项目均进展顺(shùn)利，将(jiāng)进(jìn)一步释放碳(tàn)酸锂供给。经历过复杂的(de)产业调整过(guò)程之后，整个(gè)锂电产业的(de)运作模式(shì)正从(cóng)“大开大合”的(de)波浪式变得更为平滑(huá)。从(cóng)原材料到电池，再到下游车企，产业链各个环(huán)节的价格(gé)以及供需变化也将变得(dé)更加平(píng)衡且具有可预测性。

　　然而(ér)，亦有空方则(zé)认为，当前(qián)上(shàng)游库(kù)存水(shuǐ)平依旧处于高位，虽然(rán)需求端稍有(yǒu)好转，但是并不足(zú)以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不是一个下游(yóu)获利(lì)、上游承压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料的(de)价(jià)格下跌过(guò)快(kuài)，但(dàn)这并不为(wèi)业内人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元(yuán)不到，价格跌去近(jìn)7成，最直接受(shòu)到冲击的当属锂矿(kuàng)企业(yè)。根据藏格矿业一季(jì)度数据，碳(tàn)酸(suān)锂销量为534吨，相比于2022年(nián)四季度(dù)销量2006吨，销(xiāo)量(liàng)环比下滑(huá)73.4％；产量也(yě)从2022年(nián)第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至今年一季度的1783吨(dūn)，环(huán)比下(xià)降(jiàng)27.5％。由于市场(chǎng)行情策动，上游锂矿企业不断(duàn)压低碳酸锂出货价格秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些，部分锂矿企业已经出现(xiàn)主动减产的情(qíng)况。

　　江特电机4月24日公告，一季度(dù)营业(yè)收入7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利(lì)润(rùn)5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二(èr)日(rì)股价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售卖(mài)碳酸(suān)锂的锂(lǐ)盐企业则(zé)命运(yùn)分(fēn)化，大公司如天(tiān)齐(qí)锂业和赣锋锂业有机会在价格(gé)下降周期中获得更多市场份(fèn)额，行业将(jiāng)变得(dé)更集(jí)中。这是2016年到2018年上一轮锂价下(xià)降中发生过的事。而(ér)同环节的大(dà)量中小(xiǎo)企业，尤其(qí)是(shì)最近(jìn)两年追高入(rù)局的新公司，则(zé)面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出(chū)了0.66个(gè)宁(níng)德时代、1.23个(gè)比(bǐ)亚迪。业(yè)内人士表示，这一轮价格(gé)下(xià)降长(zhǎng)期利好中国(guó)最大的两个锂(lǐ)盐供应(yīng)商天(tiān)齐锂业(yè)和(hé)赣锋(fēng)锂业。它们去年(nián)的(de)净利润(rùn)都超过200亿元(yuán)，比中(zhōng)国最大的(de)新能源车企(qǐ)比(bǐ)亚(yà)迪还多(duō)，其(qí)中天齐(qí)锂(lǐ)业净利润增长(zhǎng)超过10倍。足够厚(hòu)的血，使(shǐ)他(tā)们更能承受(shòu)价格下跌和可能的未(wèi)来亏损。这两(liǎng)家公司也(yě)有行(xíng)业里最优的成本。赣(gàn)锋锂(lǐ)业、天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业等公司入股的海(hǎi)外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这(zhè)并不意味着，这两家公司(sī)能(néng)以低(dī)于5万元/吨的价格(gé)采购碳酸(suān)锂(lǐ)，因(yīn)为在锂矿(kuàng)国际交易中，即使拥有(yǒu)海(hǎi)外矿产的分销权(quán)或开采权，交易价格(gé)也(yě)需要通过长(zhǎng)协确(què)定(dìng)，按市价(jià)定期调整(zhěng)。但能(néng)获得上游(yóu)更低成本的资(zī)源，让这两家大(dà)企业更能容忍低价，并(bìng)能在上(shàng)游因降价减(jiǎn)产时保持产(chǎn)能(néng)供(gōng)应。

　　锂价(jià)超预期下(xià)跌牵动着万亿新能(néng)源车(chē)市场。不过(guò)锂价下降(jiàng)带(dài)来的连(lián)锁(suǒ)反(fǎn)应，并不是一个(gè)下游获(huò)利(lì)，上(shàng)游(yóu)承压的简(jiǎn)单故事(shì)。作为碳(tàn)酸锂的下游，宁德时(shí)代理论(lùn)上(shàng)会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时代(dài)今(jīn)年2月提出的 “锂矿返利” 计(jì)划(huà)沦为鸡肋(lē)，它本想用20万元/吨的(de)碳酸锂价格绑(bǎng)定一些车企的三(sān)年长单。另(lìng)一层影响是，宁德时代今年(nián)5月计(jì)划投产的宜春(chūn)锂矿很有可能一开(kāi)采就(jiù)亏损。

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