本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商(shāng)所铁(tiě)矿(kuàng)石期货(huò)主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交易日，铁矿石(shí)期(qī)货一直处于下(xià)跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同(tóng)期(qī)下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直接(jiē)原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季(jì)不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材(cái)价格下降使得(dé)钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一(yī)步压缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出(chū)现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下(xià)游需(xū)求走弱开始对炉料端(duān)价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当(dāng)前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩(kuò)大至历(lì)史同期(qī)最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近(jìn)月合约价格。而远月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于(yú)宽松的(de)悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于(yú)需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系(xì)期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传导至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材(cái)需求复苏(sū)乏力，旺季期《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节间螺纹钢表需基本(běn)和去(qù)年(nián)同期(qī)持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成(chéng)压力。”国投安信期(qī)货高(gāo)级(jí)分(fēn)析师何建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁(tiě)矿石分析(xī)师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不断(duàn)加重导致铁矿石(shí)《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节出(chū)现连续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方(fāng)面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高位，铁矿石(shí)库存总(zǒng)量矛(máo)盾不明显。港口库存(cún)本周(zhōu)止跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水平(píng)，低库存有望(wàng)成(chéng)为常(cháng)态(tài)，对补库不应(yīng)有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二(èr)季度将逐步进(jìn)入发运(yùn)旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁(tiě)矿石发运创同期(qī)纪录(lù)，淡水(shuǐ)河(hé)谷一(yī)季度产量也(yě)同比增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的(de)估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港口库(kù)存维(wéi)持下降(jiàng)态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大(dà)，价格逐(zhú)渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数(shù)据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴(bā)极(jí)端天气(qì)导致(zhì)4月(yuè)底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向(xiàng)宽松，价格(gé)中枢(shū)将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调压(yā)力，维持(chí)逢高沽空(kōng)的(de)策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心(xīn)王国清认为，近(jìn)期(qī)市(shì)场振荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛(fēn)围(wéi)较为冷(lěng)清(qīng)。五一假期(qī)将至，下(xià)周补库需求或有增加。综合(hé)来看，预计(jì)下(xià)周进口铁矿石(shí)价(jià)格(gé)指数将(jiāng)继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库(kù)存补库对价(jià)格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端(duān)需求尚未(wèi)有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然(rán)承(chéng)压。持(chí)续调整(zhěng)后压力得到(dào)基本释(shì)放，下行节奏将会(huì)放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较(jiào)为波折，供需边际上(shàng)仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛盾(dùn)并不(bù)是太突出(chū)，价格(gé)波(bō)动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这(zhè)也(yě)意味着，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲(bēi)观(guān)。预计市场整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需(xū)求复苏力(lì)度。

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