美(měi)国债务(wù)违约的风险(xiǎn)比以往任(rèn)何时(shí)候都(dōu)要大(dà)，并有可能将(jiāng)全球市(shì)场推(tuī)入(rù)一个全新的痛苦深渊。而(ér)在此(cǐ)背景下，投(tóu)资者应如何保护自身的财富呢？对此，一(yī)份(fèn)业内机构的(de)最新调查揭露出了业内人(rén)士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者(zhě)进(jìn)行(xíng)的(de)调(diào)查，对于那(nà)些寻(xún)求(qiú)避风港的人(rén)来说，贵金属仍是迄(qì)今(jīn)为止的(de)首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限问题上的(de)“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃(kuì)告终(zhōng)。

　　超过(guò)一半的(de)金(jīn)融专业人士表示，如果美国政(zhèng)府未能履行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是(shì)其他替代对冲工具的稀缺(quē)。根据(jù)这份(fèn)最新业内(nèi)调查，在美(měi)国债务违约情(qíng)况下，第二大受欢迎的资(zī)产仍然是美国国债。这(zhè)毫(háo)无疑(yí)问有点(diǎn)讽刺——因(yīn)为(wèi)这(zhè)正是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是那些相对(duì)悲观的分(fēn)析师也认为，债券持有(yǒu)者最终会得到偿(cháng)付——只是要晚一(yī)些。事实上，即便在(zài)上(shàng)一次最为令人担忧(yōu)的2011年(nián)债务上限危(wēi)机中(zhōng)，当时(shí)标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级(jí谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗)，美国长期(qī)国债也(yě)依(yī)然出现(xiàn)了上涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和瑞郎等传统避(bì)险(xiǎn)货币也有一些拥(yōng)趸，但它们都不如美(měi)元。或(huò)者说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被(bèi)一些投资者(zhě)视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资(zī)者和散户投资者在(zài)美国债务违约(yuē)下的投资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务(wù)上限僵局在大限前得(dé)不到解决，可能会发生什么。美国总(zǒng)统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都将面(miàn)临麻(má)烦”，而摩根大(dà)通首(shǒu)席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一(yī)次的(de)风险比2011年更大，2011年是(shì)过去(qù)美国所经(jīng)历的最严重的债务(wù)上限(xiàn)危机。

　　目前，一(yī)年期美国(guó)主权信用违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保(bǎo)险成本已飙升至(zhì)了远超之前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际违(wéi)约的可(kě)能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国(guó)会的(de)两极分化(huà)，风(fēng)险比以前更高(gāo)。双方(fāng)都(dōu)如(rú)此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他(tā)们有可(kě)能无(wú)法及(jí)时采取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无(wú)疑(yí)问的是(shì)，买入(rù)黄金进行(xíng)对冲(chōng)并不便宜，因为今年(nián)迄今为止，黄(huáng)金(jīn)的表(biǎo)现非常好——先(xiān)是受(shòu)到(dào)中(zhōng)国买(mǎi)家不(bù)断增长(zhǎng)的需求(qiú)的提(tí)振，然(rán)后(hòu)是银行业危机和美国(guó)债务违约引发的避险(xiǎn)需求，目前现(xiàn)货黄(huáng)金仅(jǐn)略(lüè)低于本(běn)月(yuè)早(zǎo)些时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资(zī)者都(dōu)认(rèn)为，如果债务上限之争(zhēng)僵持(chí)到最(zuì)后关头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约(yuē)，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖(yá)会发生(shēng)什么，专(zhuān)业人士意见(jiàn)不(bù)一(yī)。约(yuē)60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期(qī)美国国债将走软。基准(zhǔn)美国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期限非常(chá谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗ng)短(duǎn)的国(guó)库券(quàn)收益率，这些短期国库券被认为(wèi)最有可能被延(yán)期支付，这加(jiā)剧了国库券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的是6月初左右到期的国库券，因(yīn)为(wèi)这批票据最为(wèi)接近美国(guó)财政部(bù)长耶伦所(suǒ)警告的最早在(zài)6月(yuè)1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政(zhèng)部(bù)能撑过6月中旬(xún)，其可能(néng)会从(cóng)预期的(de)纳(nà)税(shuì)和其他收入措(cuò)施(shī)中获(huò)得一点的喘息空间(jiān)，从而(ér)能够继(jì)续“苟延残(cán)喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库(kù)券的(de)市场(chǎng)定价也表明(míng)了(le)一定(dìng)程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上(shàng)限僵局中，美国长期国(guó)债购(gòu)买量曾激增，将10年期国债收(shōu)益(yì)率推至了当时(shí)的创纪(jì)录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对(duì)标(biāo)普500指数的前景(jǐng)预测(cè)，没有散(sàn)户交易(yì)员那么(me)悲观(guān)。道明(míng)证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违(wéi)约，市(shì)场反应将给国会(huì)带来(lái)提高债(zhài)务上限的(de)压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务上(shàng)限(xiàn)闹(nào)剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国(guó)政(zhèng)府违约，美元作为(wèi)全球主要储备货币的(de)地(dì)位(wèi)将面(miàn)临(lín)风险(xiǎn)。

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