金融界4月26日(rì)消息 国内期货(huò)市场早盘(pán)收盘，商品期货跌多(duō)涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行情波(bō)动较(jiào)大(dà)

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动有限的阶段。前期我们做(zuò)空纯碱的原(yuán)因在于4月(yuè)偏宽松的预(yù)期下，存在(zài)累(lèi)库(kù)和订单下滑导致(zhì)的现货价格下降，近几周现货也(yě)基本兑现(xiàn)，期冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释货重心下移。从09可能的(de)向上驱动来(lái)看(kàn)，检修、可流通现货、投产延迟这(zhè)三点可能会构成反(fǎn)弹的驱(qū)动。而目前来(lái)看，投产的冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释变数预计不大；中游库存偏低，但是现货(huò)反(fǎn)馈并不存在(zài)缺货迹象(xiàng)，基(jī)差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧是等(děng)待检(jiǎn)修的兑现造成现货的趋紧(jǐn)反馈(kuì)，短(duǎn)期(qī)确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存(cún)在(zài)企稳的迹(jì)象，但是驱动依旧是(shì)等待检修兑现，可选择(zé)9-1正套的方(fāng)式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比上都是(shì)相当出类(lèi)拔(bá)萃，日(rì)均水平(píng)持平去年8月份和2021年旺季的水平，而(ér)这一(yī)点和下游反馈和实际地产(chǎn)的表现并不匹配。同时，我(wǒ)们观(guān)察到(dào)下游原片库(kù)存基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进入五月，我(wǒ)们还是得考虑(lǜ)梅雨季的因素，往年下游存(cún)在压缩原(yuán)片库存的可能性。但是从近(jìn)期的现货反馈来(lái)看，各家(jiā)玻(bō)璃厂继续上调现(xiàn)货价格，产(chǎn)销(xiāo)维持在较(jiào)高(gāo)水平(píng)，因此近月确实难(nán)以出现回撤，总体(tǐ)还是正套思路。

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