本周，沪综指(zhǐ)3400点关口(kǒu)之前虚晃一枪(qiāng)，以连跌6天的逼空形(xíng)态(tài)洗盘，兔年收益消耗殆尽。乐观来看，A股(gǔ)下行更多是受中概股拖累(lèi)，后市下跌空(kōng)间(jiān)不大。

　　中概股(gǔ)下跌拖(tuō)累A股急挫

　　截至(zhì)周四，兔年股市走过3个月行(xíng)程，期间沪指仅上涨0.65％，似有“兔子尾巴长不了”之(zhī)叹。其实，4月下旬(xún)行情看似疾风骤雨，大盘(pán)较4月18日峰值仅缩(suō)水约(yuē)3％，上行通(tōng)道仍(réng)在。

　　东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗A股缘何急跌？或(huò)是外围股市下跌的风险输入。作为同(tóng)股同(tóng)权的两(liǎng)地上市指(zhǐ)数，恒生AH股A指数(shù)和H指数兔年涨幅分别为1.7％和(hé)-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球(qiú)股市排(pái)行榜数据(jù)显示，截至周(zhōu)四，香港中企指数和(hé)恒(héng)生指数过去(qù)3个月表现为(wèi)全球垫底，分别下跌(diē)14.1％和12.6％。纳(nà)斯(sī)达克中国(guó)金龙指(zhǐ)数周二盘中低位较2月峰值(zhí)缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概股表现低迷(mí)，主因是(shì)美联储加息在即，市场避险情绪上(shàng)升，国际(jì)资金从新兴(xīng)市场撤离。瑞士瑞(ruì)联银行日前(qián)将(jiāng)中国(guó)股票评级从高配(pèi)下调为中性(xìng)。从宏观面(miàn)看，今年(nián)首季，美国GDP年化环比增(zēng)长1.1％，较(jiào)上季放缓1.5个(gè)百分点(diǎn)。剔除食(shí)品和(hé)能源的核(hé)心PCE物价指数首季(jì)上(shàng)升4.9％，去年(nián)四季度为4.4％。两(liǎng)大数据预示着美(měi)国滞胀隐忧未(wèi)减，加息势在必行(xíng)。英为财情的美联储(chǔ)利(lì)率(lǜ)观测器最新数据(jù)显示，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的概率(lǜ)是85.3％。

　　当(dāng)滞胀风(fēng)险显现(xiàn)，美国对策是：以(yǐ)1930年(nián)大萧条以来最快(kuài)速(sù)度紧缩货币供应。美国3月M2货币(bì)供应量(liàng)（未经季节性调整）为(wèi)20.7万亿(yì)美元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)4.05％，为历史最大降幅，且(qiě)是连续第四个月收缩。美(měi)联储加息导致金融资产盈(yíng)利缩(suō)水，缩(suō)表则令(lìng)流动性(xìng)折(zhé)价效应(yīng)加剧，在全球金(jīn)融市场催生戴维斯双杀现象。

　　中特估受追捧

　　助涨中字头个股(gǔ)

　　美国银行(xíng)业又一张(zhāng)骨牌崩塌！第一(yī)共(gòng)和银行股(gǔ)价(jià)周三盘中最多下跌41.23％至4.76美元（对应(yīng)的总市值为8.86亿(yì)美元），较2021年11月的历史峰值缩水约97.85％。截至一季度末，其实际存款(kuǎn)较去(qù)年末减(jiǎn)少(shǎo)约1020亿美元，缩水(shuǐ)约(yuē)57.8％。全球银行业危机(jī)频现，让A股机构不再抱团银东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗行股，银行部分(fēn)龙头股招行(xíng)等承压，相(xiāng)较(jiào)而言(yán)，工商(shāng)银行兔年以来表现抢(qiǎng)眼，A股股价上涨(zhǎng)9.5％。

　　招行和(hé)宁波银行股价兔(tù)年颓势，一(yī)是(shì)二者虎年(nián)最后(hòu)3个月(yuè)股(gǔ)价大涨，涨幅透支了(le)盈利增速；二是“中国特色(sè)估值体系(xì)”开(kāi)始(shǐ)风行，市场风格转换。但二者市(shì)净(jìng)率远高于行业均(jūn)值，难以(yǐ)赋予中特估概念中的回购预(yù)期(qī)。

　　通(tōng)达信数据显(xiǎn)示，中字(zì)头指数年内上涨11％，强(qiáng)于同期上涨(zhǎng)6.36％的沪综指，年K线已是五连(lián)阳(yáng)。其市盈(yíng)率和市净(jìng)率分别为11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地(dì)，而(ér)沪深京三市A股的市盈率(lǜ)和(hé)市净率中位数分(fēn)别为(wèi)49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来(lái)看，让央企国企(qǐ)估值(zhí)回归市场均(jūn)值，已是(shì)国(guó)家资本新(xīn)战略(lüè)。国家外汇局日前表示：“无论从(cóng)市(shì)盈率(lǜ)还是市(shì)净率(lǜ)等(děng)指标看，当前A股的估值相(xiāng)对偏(piān)低。”类似(shì)表(biǎo)态无疑是为中(zhōng)字头股(gǔ)票点赞。

　　典(diǎn)型(xíng)个股是，当(dāng)前(qián)总市(shì)值取代贵州茅台成为市值“一哥”的中国移动，流通小(xiǎo)盘(pán)+次新(xīn)+绩优概念让其成为中特估龙头。

　　五(wǔ)月(yuè)预期(qī)下跌空间(jiān)不(bù)大

　　股(gǔ)市“红五月”之(zhī)说，源自(zì)井喷(pēn)式牛市带来(lái)的财富(fù)记忆。1992年(nián)5月21日，上(shàng)交所放开15只股票(piào)的涨跌幅限制，沪(hù)指(zhǐ)当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指(zhǐ)大涨(zhǎng)4.64％，科技股主导的行情拉开序幕(mù)。

　　自从1991年以(yǐ)来的32年(nián)里(lǐ)，沪指全年和5月(yuè)份上涨的年份分别为18次和17次，二者同时上涨的年份有(yǒu)11次。自2008年至去年的15年里，红五月出现7次(cì)，占比为46.7％。期间5月(yuè)和全(quán)年同步飘红4次(cì)，5月份这个(gè)风向标已(yǐ)不太灵光。相比之下，自从2008年以(yǐ)来，沪综(zōng)指4月(yuè)飘红5次(cì)，除(chú)了2008年当年下跌65.4％之外，其余年份皆飘红。截至周四，沪指(zhǐ)4月份上涨0.4％，全(quán)年飘红概率(lǜ)不低。

　　以科技股(gǔ)为主题的(de)红五(wǔ)月行情(qíng)能(néng)否再现？关键在要看两点：一是年内上涨逾(yú)53％的互联(lián)网指数能(néng)否维持强势行情。二是作为A股第二(èr)大(dà)行业指数(shù)，电气设(shè)备板块能否企稳。该指数年内跌幅为4％，总市值跌(diē)至5.48万亿元，较历史(shǐ)峰值缩水35.5％，占(zhàn)全市场权重降(jiàng)低6.52％。不过，龙头宁德时代首季盈利增(zēng)长5.58倍，周四收盘较周三(sān)低位(wèi)上涨一成(chéng)，或是否极泰来(lái)。

　　进入4月以来，沪深两市单日成(chéng)交(jiāo)始(shǐ)终维持在(zài)万(wàn)亿元之上，市场人气并(bìng)未退潮，只是风(fēng)格轮换在加速。鉴于(yú)大盘重(zhòng)新(xīn)回(huí)到W形整理格局，后(hòu)市即使考验3200点(diǎn)附近的半年线和年线关口，下(xià)跌空间亦不大(dà)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗