为了让自己的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的(de)股(gǔ)票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会(huì)网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为(wèi)新(xīn)美星董(dǒng)事(shì)长何(hé)德平(píng)和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新美星(xīng)进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司(sī)股价，以便后续自(zì)己减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合(hé)谋，控制(zhì)35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价(jià)，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平信息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操纵股价(jià)

　　根据(jù)证监(jiān)会(huì)行政处(chù)罚决(jué)定(dìng)书披露的(de)信(xìn)息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人(rén)、实际控制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅(shù)湖(hú)文化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海海得(dé)泽广投(tóu)资管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资(zī)金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁(jìn)后能(néng)够(gòu)获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保(bǎo)证金后，即(jí)开(kāi)始(shǐ)利用控制的(de)证券账户并联合其他市场资金在二(èr)级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两(liǎng)个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武共(gòng)同(tóng)操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得(dé)的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维(wéi)共同交易(yì)“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土(tǔ)联(lián)系，传(chuán)递(dì)、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情(qíng)况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数(shù)25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累计买入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合(hé)谋，利(lì)用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集(jí)中交易(yì)“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然(rán)后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组连续集中交易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖(mài)量(liàng)比例(lì)超20％的交易日(rì)有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组持股总数(shù)占总股本(běn)比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股达到(dào)峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日(rì)申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集(jí)中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股数(shù)（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至(zhì)4月3日期间(jiān)，三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实(shí)施盘(pán)中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利的行为(wèi)。经(jīng)测(cè)算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩(biàn)称(chēng)是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出多(duō)点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第(dì)二(èr)，在(zài)案证据不足以证明(míng)蒋(jiǎng)维(wéi)受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于(yú)“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账(zhàng)户交易新美星(xīng)的(de)盈亏分配进行(xíng)约(yuē)定；五是蒋维账户(hù)组利益与何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)利益并不一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀芳资(zī)金后部分用(yòng)于偿还债务，部(bù)分(fēn)用于非法(fǎ)活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行(xíng)为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部(bù)分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日(rì)询问(wèn)笔(bǐ)录(lù)的(de)合法性(xìng)及真实(shí)性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知(zhī)情(qíng)、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代(dài)理(lǐ)人(ré三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么n)也就是否合谋、部分(fēn)账户(hù)的控制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，经(jīng)复(fù)核，对(duì)当事人及其代理人的主要(yào)陈述意见(jiàn)不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本(běn)案为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多(duō)个环(huán)节(jié)实施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上下游衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成(chéng)的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为(wèi)保证金(jīn)，委托其通过二级市(shì)场交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德平知(zhī)悉并参(cān)与了(le)本(běn)案行为；上(shàng)述行(xíng)为的实质是操纵股价，并非(fēi)合法理财(cái)。在案(àn)证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价(jià)的(de)意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违法期间和(hé)责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为(wèi)后(hòu)续(xù)的合(hé)谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土(tǔ)知道蒋维和(hé)上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经(jīng)有一定底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定及处罚时(shí)将合(hé)谋(móu)各方(fāng)视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述(shù)的(de)操纵证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武没收(shōu)违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平(píng)信息披(pī)露违法(fǎ)的(de)相(xiāng)关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫(fū)妇(fù)持(chí)有公司80万股股份，占新美(měi)星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)二人不存在代(dài)持，涉案股份(fèn)系海得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代(dài)持(chí)，股份(fèn)减持决策由海(hǎi)得(dé)泽广和(hé)兰(lán)某作出(chū)，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所(suǒ)得汇(huì)入(rù)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)指(zhǐ)定(dìng)账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二(èr)，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决(jué)策(cè)产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成立，何(hé)德平(píng)对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事项，不(bù)参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过(guò)错，不应受到处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询(xún)问笔录(lù)、海得泽(zé)广(guǎng)交易(yì)流水、资(zī)金流水及(jí)相关(guān)银行账户流(liú)水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭(tíng)共同(tóng)财产，可以认定海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事(shì)人所提(tí)相关理由(yóu)不具(jù)有事(shì)实和法(fǎ)律依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作(zuò)为上(shàng)市公司实际控制(zhì)人，未如(rú)实告(gào)知上市公(gōng)司上述持股情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披(pī)露(lù)相关情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何(hé)德平(píng)的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条(tiáo)第三款规定的(de)情形。