在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态(tài)势的微妙时(shí)点，头(tóu)部锂(lǐ)电(diàn)厂商(shāng)如何看待？行业去库(kù)存(cún)进展又(yòu)如(rú)何(hé)？

　　披(pī)露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的(de)锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一(yī)系列判断(duàn)。在(zài)交流中，公(gōng)司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季(jì)报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降低，压力已并不(bù)明(míng)显。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映了(le)电(diàn)池厂商们(men)近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业今年上(shàng)升空间预计将高(gāo)于(yú)动力电池。换言(yán)之，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价(jià)又(yòu)迅(xùn)速击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连续两日(rì)上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么(me)区(qū)间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新(xīn)能源(yuán)行业处(chù)于(yú)稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能(néng)行业在一(yī)季度是处于投(tóu)标、招(zhāo)标的(de)阶段，第(dì)三季(jì)度将迎来(lái)大规模交付，而储能大(dà)规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下(xià)降，对(duì)于电(diàn)池厂商的(de)毛利率提升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看(kàn)，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同样的情况(kuàng)也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全(quán1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升)年(nián)水平(píng)提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回归理性价格(gé)之(zhī)后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于较为(wèi)合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度(dù)之后，我们(men)依然(rán)判断(duàn)今年新能(néng)源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年(nián)产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等(děng)多个(gè)项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国(guó)轩高科高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因此其外(wài)购(gòu)仅补充自产不(bù)足，“外(wài)购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额(é)均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存(cún)较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水平(píng)，后续将根据规(guī)划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研(yán)报中(zhōng)指出，在(zài)电(diàn)池环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池(chí)本身库存不(bù)足1个(gè)月；另外在(zài)中游材(cái)料(liào)方面(miàn)，正极(jí)和(hé)电解液库存(cún)周期(qī)大(dà)幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负极(jí)因石墨化需(xū)要(yào)一(yī)个月时(shí)间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持(chí)7天(tiān)的最(zuì)低安全库存(cún)。若(ruò)下游需(xū)求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在去库存(cún)的(de)过程中(zhōng)，国(guó)轩(xuān)高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收(shōu)购博世集(jí)团(tuán)的德国哥(gē)廷根工厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前(qián)市场普(pǔ)遍预计，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代也作出判(pàn)断认为(wèi)，储(chǔ)能方面今(jīn)年预计(jì)增速将会(huì)比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预(yù)计会高于动(dòng)力电池，其中国外家(jiā)储市场需求预计会在(zài)下半(bàn)年放量，而(ér)国内大储市场方面，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始将进入交付(fù)阶段，目(mù)前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能(néng)业务在(zài)2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力电池业务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一数据(jù)计算，储能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储能(néng)行业(yè)的空间比动(dòng)力电池(chí)上升空间更大(dà)，“这是一个需(xū)求量大于供(gōng)应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用电需(xū)求，每年到(dào)了第二(èr)季度开始(shǐ)后才爆发(fā)。而在(1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升zài)大储环节(jié)，国内下游招标(biāo)、立(lì)项都在一季度，真(zhēn)正出货(huò)是在(zài)二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外(wài)的(de)客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的(de)标准化集装箱(xiāng)产品。

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