金融(róng)界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃(rán)油跌(diē)近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆(dòu)二、纯(chún)碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下看胆量(liàng) 向(xiàng)上(shàng)无驱动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短(duǎn)期(qī)SA属于估值合适做多但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯(chún)碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽松的预期下，存(cún)在累库和订单下滑导(dǎo)致的现货价(jià)格下(xià)降，近几周(zhōu)现货也基(jī)本兑现，期货(huò)重心下移。从09可能(néng)的向上驱(qū)动来看，检修、可流(liú)通现(xiàn)货、投产延迟这(zhè)三点可能会(huì)构成(chéng)反弹的驱动。而目前来(lái)看，投(tóu)产的(de)变数预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现(xiàn)货反馈并不(bù)存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动(dòng)依旧(jiù)是(shì)等待检修的兑现造成现货(huò)的趋紧反馈，短期确难(nán)见得。策略上(shàng)，SA现货存在企稳的(de)迹象，但(dàn)是驱动依旧是等待检修兑现，可(kě)选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁4月的需求来看，玻(bō)璃的(de)表(biǎo)现(xiàn)环比和(hé)同比上都(dōu)是相当出类拔萃(cuì)，日均(jūn)水平(píng)持平去年8月(yuè)份和2021年旺季的(de)水平，而这一(yī)点和下游反馈和实际地产(chǎn)的表现并不匹配。同时，我们观察(chá)到下游原片(piàn)库存基本(běn)补至2022年(nián)年初水平；进入中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁(rù)五月，我们还是得考虑梅(méi)雨季(jì)的因(yīn)素，往(wǎng)年(nián)下游存(cún)在压缩原(yuán)片库存的可(kě)能性。但(dàn)是从近期的现货(huò)反馈来看，各(gè)家玻璃厂继(jì)续上(shàng)调现(xiàn)货价(jià)格，产销维持在(zài)较高水平，因此近月确实难(nán)以(yǐ)出现回撤(chè)，总体还(hái)是正套(tào)思路。

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