华尔(ěr)街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报告做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美(měi)国新兴做(zuò)空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯(sī)榜单(dān)显(xiǎn)示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研(yán)究在报(bào)告中指出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向老(lǎo)投(tóu)资者(zhě)支付股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那(nà)里获得(dé)的资金(jīn)向老投(tóu)资(zī)者支付股(gǔ)息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结(jié)构只有在(zài)新资金愿意冒着成(chéng)为(wèi)最后一批'持(chí)有资金的风险的情(qíng)况(k宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期uàng)下才是可持(chí)续(xù)的”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年(nián)终净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研(yán)究在报告(gào)中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告的资(zī)产净值高出(chū)218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面(miàn)，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各(gè)自的(de)资产净值。资(zī)产净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动(dòng)IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率(lǜ)，这(zhè)是迄今为止美国大型(xíng)股公司中最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊坎以(yǐ)股票而不(bù)是现金的(de)形式(shì)发(fā)放股息，并让伊(yī)坎(kǎn)企业出(chū)售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从(cóng)而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一(yī)家(jiā)重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间的(de)关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎(kǎn)的股息也(yě)将(jiāng)永久支付，同时还(hái)从(cóng)安(ān)排IEP股(gǔ)票(piào)发(fā)售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊登的(de)几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开(kāi)披露的信(xìn)息，我们相信(xìn)，从长期(qī)来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期相信激进(jìn)主(zhǔ)义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明了这一点(diǎn)。我们定(dìng)期将(jiāng)我们的维(wéi)权原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公(gōng)司以及我们投(tóu)资部门(mén)持有的少数股(gǔ)权，目前在14个上市(shì)公(gōng)司董事会(huì)中都有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲(chōng)头寸来降(jiàng)低风(fēng)险，尤其是在我们(men)今天(tiān)所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能(néng)源、汽车、食(shí)品(pǐn)包装、房地产(chǎn)和(hé)其(qí)他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益机构也坐不住了！股东权益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促亏损的投资(zī)者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实例，最出名(míng)的莫过于今年(nián)2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登(dēng)堡研究(jiū)百页(yè)的做空报告(gào)使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离(lí)，更让印度总理莫迪(dí)受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时(shí)美国(guó)全国公共广播电台称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债(zhài)券价(jià)格跌至垃(lā)圾(jī)债(zhài)水平(píng)。阿达尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总(zǒng)部位于(yú)纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的会计造假、管(guǎn)理问题、未公(gōng)开关联(lián)交易、财报违(wéi)规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融分析师、会计师(shī)和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾(céng)在康涅狄格大(dà)学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色列(liè)的救护车急救部门，是拥有以色列(liè)证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡研(yán)究”这个名(míng)字源(yuán)于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的(de)飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全(quán)可以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公(gōng)司(sī)的(de)网站上写道(dào)。

　　除了(le)此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其(qí)他(tā)企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市(shì)值一度达到340亿美(měi)元(yuán)的“卡车界特(tè)斯(sī)拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券监(jiān)管机构随(suí)后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最(zuì)终(zhōng)被(bèi)判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在生产能力方面误(wù)导投资者(zhě)。该公司的市值一度(dù)超(chāo)过(guò)50亿(yì)美元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡研究做空(kōng)报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还曾介入马斯克(kè)对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推(tuī)特后，推(tuī)特(tè)的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关(guān)闭(bì)做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即(jí)大涨约(yuē)8％。

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