衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分析局公布(bù)数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连续(xù)两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提的(de)是，疫情爆发之(zhī)前的10年(nián)里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支出(chū)、出(chū)口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政府支(zhī)出以及非(fēi)住宅固(gù)定投资，100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固(gù)定投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回(huí)落以及(jí)非住宅(zhái)固定(dìng)投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八(bā)个季度拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联(lián)储高度关(guān)注的通胀指标——美国个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一提的(de)是，这是(shì)核(hé)心PCE连(lián)续(xù)第(dì)五次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了(le)一艘(sōu)悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的(de)行为违反(fǎn)了(le)国际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明(míng)船只的自(zì)动全(quán)球定位发送(sòng)系(xì)统被关闭(bì)并(bìng)频(pín)繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗(lǎng)司法当局的许可下，海(hǎi)军(jūn)出动直升机扣(kòu)押(yā)了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于美国(guó)，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立即(jí)释放(fàn100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米g)这艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视台新近发(fā)布(bù)的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回答了从通胀(zhàng)前(qián)景(jǐng)到俄(é)罗斯央行等主题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报(bào)自己是乌克(kè)兰总统。这是一次友(yǒu)好的(de)谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的(de)时刻(kè)支持乌克兰(lán)人民的背景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈(tán)到(dào)敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为(wèi)，曝光(guāng)的(de)视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性(xìng)。上述(shù)发(fā)言人(rén)还说，通话事(shì)件已报(bào)交有关(guān)执法(fǎ)部门(mén)，出于对他们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这番(fān)言(yán)论看似四平(píng)八(bā)稳(wěn)、无伤大(dà)雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美联(lián)储作为主要央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出，鲍(bào)威(wēi)尔等(děng)央行高官的(de)言(yán)论通常受到投资者和商(shāng)界人(rén)士的(de)密切关注(zhù)，有时会引发(fā)股市波(bō)动(dòng)。而(ér)且，美联(lián)储官员同他人的私下(xià)会面时常引发(fā)争议，因(yīn)为外界(jiè)认为，联储官员的言论可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国(guó)外(wài)政(zhèng)客和他们通话，而(ér)且(qiě)通常将将通话视(shì)频(pín)公之于众(zhòng)，就是为(wèi)了恶(è)搞西方国家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统波罗申科和德(dé)国前总理(lǐ)默(mò)克(kè)尔(ěr)通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接(jiē)问他们是(shì)不(bù)是冒(mào)牌货。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行(xíng)长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，国际油(yóu)价(jià)出现大跌(diē)，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投(tóu)在78.3美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者(zhě)采访时表(biǎo)示(shì)，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心(xīn)负(fù)责人杨安表示(shì)，一方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外(wài)盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市(shì)场宏观风险具有很(hěn)大不确定(dìng)性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回调之际(jì)，市(shì)场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担(dān)忧情绪(xù)更为明(míng)显，也使得(dé)内盘(pán)原油(yóu)跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米机风波再起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退风险可(kě)能削弱(ruò)欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险资产面临较(jiào)大(dà)压(yā)力，从而推动本周油(yóu)价油(yóu)价(jià)下跌。而原油作为金(jīn)融(róng)属性最强的大(dà)宗(zōng)商品，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次升温继续引发(fā)市(shì)场恐慌，原油的(de)下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析(xī)师(shī)杜冰沁也表示(shì)，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度承压(yā)。随着(zhe)美联储加息会(huì)议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未(wèi)结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者(zhě)信心本月(yuè)降至去(qù)年7月(yuè)以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势(shì)的(de)宏观(guān)风险何(hé)时会(huì)消散(sàn)？在(zài)杨安看来，目前(qián)来看(kàn)，美(měi)国银行业危机风险在(zài)未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将(jiāng)再迎来(lái)加息窗口，对(duì)此投资(zī)者(zhě)也高度关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性成为影响整个(gè)金融市场的主要因(yīn)素(sù)，这(zhè)是(shì)投(tóu)资者需要注意的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息决议(yì)，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于后(hòu)续何时(shí)停止(zhǐ)加息仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元(yuán)区(qū)的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧(ōu)洲央(yāng)行和英国央行也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于(yú)海外经济衰退带来(lái)需(xū)求下(xià)行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看原油(yóu)市场基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，整体供(gōng)需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和(hé)美国夏季出行旺季(jì)预(yù)计对于需(xū)求(qiú)会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏(hóng)观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分(fēn)析师董超(chāo)也表示(shì)，后(hòu)市原(yuán)油供需逻辑不会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对油价(jià)尤(yóu)其是亚(yà)洲地区(qū)的油价带来极大(dà)影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万(wàn)桶/日(rì)的(de)产量将越(yuè)来越难以持续，后续(xù)的减(jiǎn)产(chǎn)将(jiāng)很快到来；此外在5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观(guān)情绪(xù)或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入(rù)对供(gōng)应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策难以改动的情况下(xià)，底部支撑(chēng)力度变弱。但(dàn)从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将(jiāng)维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理(lǐ)下，预计(jì)今年年内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场主基(jī)调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供(gōng)应紧张给市(shì)场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前(qián)油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中(zhōng)长期(qī)来看油价(jià)或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也(yě)出(chū)现(xiàn)较(jiào)大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的(de)下挫主要(yào)还是受到(dào)油价影响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫燃料(liào)油市场(chǎng)整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从(cóng)中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃(rán)料(liào)油降(jiàng)至历史低点，环比下降(jiàng)三(sān)分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流(liú)入(rù)量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消了一(yī)部(bù)分(fēn)中东出(chū)口的(de)下(xià)滑；需(xū)求端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事(shì)业发电(diàn)需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲(zhōu)高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)市场形成(chéng)良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外(wài)检修(xiū)导致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船(chuán)已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本(běn)月底恢复(fù)的时间会有所推后，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫燃(rán)料油市场供应(yīng)的收紧也(yě)将(jiāng)延(yán)长，但同时低硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下(xià)，预(yù)计后(hòu)市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空(kōng)间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将(jiāng)主要受到原油价格(gé)的影响，不过基本(běn)面差异还是会让各品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱之分，具(jù)体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高(gāo)硫燃料(liào)油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低(dī)硫(liú)燃料油。

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