中(zhōng)国金融行业(yè)加速对(duì)外开放(fàng)，外资(zī)券商(shāng)们的2022年过得如何(hé)？

　　近(jìn)日，外资控股券商(shāng)2022年(nián)的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资控(kòng)股券商中(zhōng)，仅有(yǒu)4家(jiā)在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在(zài)2019年获(huò)批成(chéng)立的摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年业(yè)绩突飞猛进(jìn)，当年净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家(jiā)“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩根大通(tōng)证券(quàn)同期获(huò)批的野村东(dōng)方国(guó)际证(zhèng)券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业(yè)绩分化加(jiā)剧(jù)。

　　另外(wài)，今年(nián)3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家(jiā)国际金(jīn)融巨(jù)头均在国内拥有(yǒu)外资控股券(quàn)商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞(ruì)银证(zhèng)券则大赚2.24亿(yì)元。后续两家外资控股券商面(miàn)临的“一参一控”问题如何解(jiě)决(jué)，仍是业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富(fù)管理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的(de)“打法”来看，依托(tuō)于(yú)各自股(gǔ)东资源禀赋、深入财富管理成(chéng)为其在中国(guó)展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临行业(yè)“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商(shāng)”们(men)的(de)市场(chǎng)竞争(zhēng)也同样带来压力。

　　日(rì)前，中(zhōng)证协(xié)公布各家券商2022年年报/财务数(shù)据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小(xiǎo)年”，受(shòu)制于市场行情(qíng)、成立时间(jiān)、牌照(zhào)资质等问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分(fēn)别为瑞信(xìn)证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前(qián)海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏。野村东(dōng)方国(guó)际证券则延(yán)续(xù)自成立以来的(de)亏(kuī)损状态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同(tóng)期(qī)的(de)8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因(yīn)获得外资股东增持而成为外资控股券商的(de)汇丰前海证券(quàn)，业(yè)绩较(jiào)上(shàng)年出现明(míng)显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外(wài)，大和证券(quàn)和星展(zhǎn)证(zhèng)券均于2020年获得证(zhèng)监(jiān)会批文，分别于2020年(nián)底、2021年初完成工商登(dēng)记，正式展(zhǎn)业时间不长。星展(zhǎn)证券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年(nián)同期有所收窄。大和(hé)证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而(ér)言(yán)，2022年受市场(chǎng)影(yǐng)响，证券(quàn)行业营业收入普遍下(xià)降，外资(zī)控股券(quàn)商也(yě)难(nán)以幸(xìng)免。且新公司建设(shè)成本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支出过高(gāo)，在展业(yè)初期容(róng)易导致亏(kuī)损的(de)产生。

　　与国内大(dà)型券商(shāng)相比，外(wài)资控股券商(shāng)仍呈现“本(běn)小利薄”的情况，自营业(yè)务影响有限，因此影响2021年业绩的(de)主要还是经纪(jì)、投(tóu)行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年(nián)年报中(zhōng)表示，grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译其当年投行业(yè)务手续费及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元(yuán)，同比下降(jiàng)46.44％。而营业(yè)支出则有增无减，业务(wù)及管(guǎn)理费从上(shàng)年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩出(chū)现大额亏损(sǔn)。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也(yě)有“外(wài)来(lái)的和尚”念好了中(zhōng)国市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分别为(wèi)摩根大(dà)通证券（2.63亿(yì)元）、瑞(ruì)银证券(quàn)（2.24亿(yì)元(yuán)）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士(shì)丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其(qí)中，摩根大通证券和(hé)瑞银证券(quàn)均实现了营(yíng)收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的“券业小年(nián)”可算是(shì)相当(dāng)亮眼。

　　从员(yuán)工(gōng)规(guī)模来(lái)看，截(jié)至2022年底，摩(mó)根大通证(zhèng)券共(gòng)有员(yuán)工210人，数量在行业内排名下游，但(dàn)其业(yè)绩已跻身行业(yè)中游(yóu)水平，而这只(zhǐ)是摩根大通证券展业(yè)的第三个完整会(huì)计年度。

　　公开信(xìn)息显(xiǎn)示，摩根大通证(zhèng)券于2019年(nián)3月(yuè)获得证监(jiān)会批复，成立合资(zī)证(zhèng)券公司(sī)。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家(jiā)内资(zī)股(gǔ)东(dōng)所(suǒ)持股权，成(chéng)为摩(mó)根大通证(zhèng)券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年(nián)经纪(jì)业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示，其证券(quàn)经(jīng)纪(jì)业(yè)务(wù)团队成(chéng)立已逾三(sān)年，2022年(nián)业(yè)务开展和运作取得进一步(bù)进展，新(xīn)客户(hù)开(kāi)发稳步推进。摩根大(dà)通证(zhèng)券充分利(lì)用全(quán)球化的平台优势(shì)，整合集团资源，持续(xù)关注(zhù)并(bìng)开拓传统(tǒng)QFII投资者(zhě)以及新取得(dé)QFII牌照的合(hé)格境外机构(gòu)投资者(zhě)，目标(biāo)客群机构投资者队伍逐(zhú)年(nián)壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一(yī)控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证券(quàn)外(wài)，瑞银证(zhèng)券在2022年也取(qǔ)得(dé)了较好的业(yè)绩表(biǎo)现：当期实现营业收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中(zhōng)国时间最早(zǎo)的一批合资券商(shāng)之一，早在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银(yín)行(xíng)受让两家(jiā)内资股(gǔ)东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有(yǒu)正(zhèng)式员工383人。

　　财务(wù)报表显示(shì)，瑞银证券2022年投行业务进(jìn)步明显，当期实现手续(xù)费净收(shōu)入(rù)1.95亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创(chuàng)业(yè)板(bǎn)注册制改革(gé)后的(de)IPO保荐(jiàn)项目(mù)，积极筹备(bèi)并参与了沪(hù)深交(jiāo)易所互(hù)联互通全球存托凭证业务等(děng)。

　　值得关注的是，今年(nián)3月，百年大行(xíng)瑞(ruì)士信贷被(bèi)竞(jìng)争对手瑞(ruì)银(yín)收(shōu)购。瑞信集团(tuán)和瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布(bù)达成合(hé)并协议，瑞(ruì)士联邦财(cái)政部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发(fā)布一季报时表示(shì)，对瑞信(xìn)的收购交(jiāo)易预计在6月底(dǐ)前完成。不言(yán)而喻的是，集(jí)团层面的合并对两家外资控股(gǔ)券商(shāng)在中国展业(yè)情(qíng)况，也将造(zào)成一定影响(xiǎng)。

　　基(jī)于此(cǐ)，审计(jì)所普(pǔ)华永道对瑞信证券出具了(le)带强调事项段的(de)无保留(liú)意(yì)见(jiàn)审(shěn)计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集(jí)团股份公司(sī)之间(jiān)达(dá)成(chéng)协(xié)议和合并计划，截止报告日，上述协(xié)议和合并(bìng)计(jì)划的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公司下属控股子公司，未(wèi)来的运营和(hé)财务业绩受到(dào)上述合并可能产生的(de)影响(xiǎng)亦不明确，该事项表明存在可(kě)能(néng)导致对公司持续经营(yíng)能力产生重大疑(yí)虑(lǜ)的重大(dà)不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于2008年的(de)瑞信方正证(zhèng)券(quàn)，系(xì)证监(jiān)会(huì)修订《外商参(cān)股证券公司设立规则》后(hòu)首家获批的合(hé)资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿元获(huò)得控股权(quán)（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为瑞(ruì)信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称(chēng)，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞(ruì)信将(jiāng)全资(zī)持(chí)有瑞(ruì)信证券。但突如其(qí)来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使得(dé)瑞银(yín)证券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公(gōng)司股(gǔ)权管理规定》，证券公司股东(dōng)以及股东的(de)控股股东、实际控制人参股证券公司的数量不得超过2家，其(qí)中(zhōng)控制证券公司(sī)的数量不得(dé)超(chāo)过1家。在面临“一参一控”的(de)限制下，瑞银(yín)证券(quàn)和瑞(ruì)信证(zhèng)券的牌(pái)照或将面临“一去一留”的局(jú)面。

　　深入财富管(guǎn)理破局

　　过(guò)去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富(fù)管理转型”成为(wèi)行业热(rè)词。而透(tòu)视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入财(cái)富管理成为(wèi)其在(zài)中(zhōng)国展业的(de)首要(yào)方向(xiàng)。

　　例如，野村东方(fāng)国际证券表(biǎo)示，2022年(nián)其财富管理(lǐ)业务在原有“大宗(zōng)交易(yì)”、“市(shì)值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账(zhàng)户(hù)）”等(děng)业务持续推(tuī)进的基础(chǔ)上，新(xīn)增了特色投(tóu)资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公司(sī)大(dà)宗减持服务、集团间跨境(jìng)业(yè)务联(lián)动等多种业务(wù)模式，通过服(fú)务手段(duàn)的(de)增加及(jí)优化，为客户提供多维度(dù)、一站式的综(zōng)合性(xìng)金融解决方案。

　　后(hòu)续，野村东方国际证券(quàn)财富(fù)管理业(yè)务将定(dìng)位于(yú)“中国高端财富人群”，从产品配置、人(rén)员(yuán)建设(shè)、中后(hòu)台支持以(yǐ)及集团(tuán)跨境合作四(sì)个方面入手，打造以产(chǎn)品为中心的业务(wù)核心竞争(zhēng)力，持续为中(zhōng)国投资者提供具(jù)有野(yě)村集团特(tè)色的高质(zhì)量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后(hòu)，高盛高华在2021年底与(yǔ)北京高(gāo)华签订《业务(wù)转让协议(yì)》，受让北京高(gāo)华的(de)所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高华获证监(jiān)会核发新增证(zhèng)券经纪(jì)、证(zhèng)券投资咨询、证券自(zì)营及代销(xiāo)金融产(chǎn)品(pǐn)业务的业务许(xǔ)可。2023年2月(yuè)，高盛高华与(yǔ)北京(jīng)高华完(wán)成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛高华(huá)表(biǎo)示，其将(jiāng)持续以资(zī)产(chǎn)配置为核心进行新产品和服务的研发工(gōng)作，进(jìn)一(yī)步(bù)赋能部门为(wèi)在(zài)岸客(kè)户提供财富管理综合解决方案，丰富(fù)客户产(chǎn)品种(zhǒng)类选(xuǎn)择，开展境内(nèi)私(sī)人财富管理(lǐ)平台未来战略规划，并进一步拓展境内产品平(píng)台。

　　与此同时(shí)，高盛高华将(jiāng)持续推(tuī)进私募股权(quán)基金管(guǎn)理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代销第三(sān)方金(jīn)融产品(pǐn)并推(tuī)进跨境(jìng)投资新产品的(de)研(yán)发(fā)，为客户提(tí)供(gōng)直接对(duì)接境外资(zī)本市场的机会。

　　另外，依(yī)托于外资(zī)股东打造私人财富管理业务(wù)，这在具备(bèi)外资银行股东背景(jǐng)的券商中较为多(duō)见。例如(rú)，汇丰(fēng)前海证券表示，其(qí)于2022年4月正(zhèng)式成(chéng)立私人财富管理部，负责(zé)公司高(gāo)净值个人客户综(zōng)合财富管(guǎn)理业(yè)务的运作(zuò)。私人财富管理(lǐ)部以汇丰前海证券(quàn)为平台，依(yī)托汇丰(fēng)环(huán)球私人银行(xíng)，致力(lì)为高净值和超高(gāo)净值客户及其家族提供专业(yè)、多元及(jí)定制化的资产配置服务，为客户(hù)实(shí)现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推出(chū)家族信(xìn)托资讯业(yè)务(wù)，与4家国内(nèi)头部信托公(gōng)司达成战略合(hé)作(zuò)。同(tóng)时，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳分公司财富管(guǎn)理业务，依托国(guó)家对粤(yuè)港澳大湾区的新政举措(cuò)，致(zhì)力于发展财(cái)富(fù)管理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示(shì)，其财富管理部(bù)秉持(chí)着为客户(hù)进行全方位资产配置和满足客户(hù)全(quán)生命周期(qī)财(cái)富管理的理念，进一(yī)步完善投资解决方案和财富规划(huà)方面的业务，一方(fāng)面(miàn)积极(jí)扩(kuò)充现有架上策略，精选上架多支产品为客户在同一策略下提供差异(ygrandma意思中文翻译，grandma是什么意思译ì)化选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大

　　随着中(zhōng)国资本(běn)市(shì)场(chǎng)对外(wài)开(kāi)放(fàng)的力度不断(duàn)加(jiā)大，各外资金融机构加速了在境内设立控股(gǔ)券商(shāng)的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批(pī)准设立(lì)，公司注册地为北京市，注册(cè)资本为人民币10.5亿元，业(yè)务范围包括证券经(jīng)纪、证(zhèng)券自营(yíng)、证(zhèng)券承销、证券资产(chǎn)管理（限于从事资产证券化(huà)grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译业务）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证(zhèng)券是首家新设的外商独资(zī)证券(quàn)公司。就监管批复信(xìn)息来(lái)看，渣打证券由渣(zhā)打银行（香(xiāng)港(gǎng)）有限公司(sī)全(quán)资(zī)设立，出资额10.5亿(yì)元人民(mín)币。

　　算上渣打证券在内，目前国(guó)内的外资控股券(quàn)商数(shù)量已达(dá)到10家。其中，摩根(gēn)大(dà)通证券（中国(guó)）、高盛高华(huá)证券、渣(zhā)打(dǎ)证券均为(wèi)外商独资券(quàn)商。从数(shù)量上(shàng)来(lái)看，外资控(kòng)股券商已成为市场上不(bù)容忽视(shì)的“新势(shì)力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外(wài)资券商的设(shè)立申请(qǐng)静待审(shěn)批。截至5月5日(rì)，花旗(qí)证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多家外(wài)资券商的设立(lì)申请仍处(chù)于证监(jiān)会审批阶(jiē)段。其中，法(fǎ)巴证券和青(qīng)岛(dǎo)意才证券已获第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后(hòu)在(zài)京会见美国桥水基金、法国东(dōng)方(fāng)汇理、日本(běn)大和证券(quàn)、英国汇丰(fēng)、加(jiā)拿大宏利金融、新(xīn)加坡淡马锡、德(dé)国(guó)安(ān)联保险、意大利联(lián)合圣保罗银行、美国(guó)景顺和高盛等国(guó)际金融机构负责人(rén)。

　　来访的国际(jì)金融机构负(fù)责(zé)人普遍表示，此次(cì)来(lái)华(huá)亲身感(gǎn)受(shòu)到中国经济的强(qiáng)大(dà)韧(rèn)性(xìng)、潜(qián)力和(hé)活(huó)力，坚定看好中国(guó)经济和中国(guó)资本市场发展前(qián)景。近年来中(zhōng)国(guó)资本市场对外开放稳步推(tuī)进，为国际金融机构和全球投资者带来了实实在在(zài)的机遇(yù)。各金融机构高度重视中(zhōng)国市场，将继续与(yǔ)中(zhōng)国深化(huà)合作，积极拓(tuò)展(zhǎn)在华业(yè)务(wù)和(hé)投资，期待实现互利共赢。

　　面对(duì)来(lái)自(zì)外(wài)资券商的市场竞争，国内(nèi)券商也(yě)纷纷(fēn)感受到了挑战和机遇。例如，华西证券(quàn)即在2022年(nián)年报(bào)中表示，外资(zī)机构来华展业便利度不断提(tí)升，经营(yíng)范围和监管(guǎn)要求实现(xiàn)国民待(dài)遇，外(wài)资券商、资产管理机构(gòu)等加速布局，全力(lì)抢滩中国证券市(shì)场，对本土(tǔ)证券(quàn)公司既带来了国际金融机(jī)构全面参与中国资(zī)本市场竞争所形成的冲击，也(yě)带来了通(tōng)过与国际金融机构直接合(hé)作促进业务发展、提(tí)升管理水平的机遇。

　　西(xī)部证(zhèng)券也表示，当前证券(quàn)行业集中(zhōng)度稳(wěn)中有(yǒu)升，头部券商竞争优(yōu)势更趋明显，业务多元化发展趋势初(chū)步形成，金融(róng)科技对(duì)行业(yè)发展(zhǎn)理念(niàn)的变革和重塑(sù)不断深化，外(wài)资(zī)券商市(shì)场冲(chōng)击将逐渐显现，证(zhèng)券(quàn)行业竞争新格局正加速演变。

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