消费(fèi)复苏的强烈信号下，美妆(zhuāng)市场还没有真正等来中国消费者的回归。

　　国际美妆巨头雅(yǎ)诗(shī)兰黛(dài)集团（NYSE:EL）公布(bù)的2023财年(nián)第(dì)三财(cái)季(jì)业(yè)绩显示(shì)，在截至3月31日的三个(gè)月内，集(jí)团净销售(shòu)额(é)同比(bǐ)下滑12％至37.5亿美元；净(jìng)利(lì)润从(cóng)上年同期(qī)的5.58亿(yì)美(měi)元大跌72％至(zhì)1.56亿(yì)美元。

　　雅(yǎ)诗兰黛(dài)将(jiāng)业绩下滑主要归因于中国、韩(hán)国等亚洲地区旅游零售恢(huī)复缓(huǎn)慢导致(zhì)库存高企，在打折清理库存的同时，渠道的(de)补货订单也有(yǒu)所(suǒ)减少。据管理层透(tòu)露(lù)，本季度全球旅游(yóu)零售有(yǒu)机销售额就下降(jiàng)了45％。

　　这已是雅诗兰黛(dài)业绩下滑的第(dì)四个财季。2023财年前三财(cái)季，雅诗兰黛净销售额同比(bǐ)下降(jiàng)13％至123.01亿美元；净(jìng)利(lì)润同(tóng)比下降55％至10.39亿美元。旅游(yóu)零售的问题首当(dāng)其(qí)冲。

　　这(zhè)一局面不会很快扭转。该集团首席执行(xíng)官Fabrizio Freda在财报交流会上(shàng)表(biǎo)示，“亚(yà)洲旅游零售业的复苏(sū)比我们预期的更不(bù)稳定，其他地区更加缓慢(màn)，第四财季的(de)不利因素比我们2月份预期的要大得(dé)多。”

　　雅(yǎ)诗兰黛不得不再(zài)次下调全(quán)财年业绩预期(qī)。据预(yù)计，2023财年(nián)雅诗兰黛集团净销售额(é)同比下降10％-12％；有机净销售额下降5％-7％。

　　投资者们也终于失去耐性。业(yè)绩发布当日，雅诗(shī)兰黛股价破纪录地暴(bào)跌(diē)超21％，直接(jiē)从245美元(yuán)/股左(zuǒ)右(yòu)跌(diē)破200美元/股(gǔ)。截至(zhì)5月(yuè)5日(rì)收盘，雅(yǎ)诗兰(lán)黛股价回(huí)升至203.54美元/股，市值为727.5亿美元。但和年初相比(bǐ)，该股票股(gǔ)价跌(diē)幅已(yǐ)近20％，市值蒸发(fā)逾百(bǎi)亿美元(yuán)。

　　押注旅游零售，零(líng)售商(shāng)却在清库存

　　作为跨国美妆企业的重要渠道，雅(yǎ)诗兰黛(dài)在旅游(yóu)零售已深耕超(chāo)30年。如今(jīn)被“控(kòng)诉”的旅游(yóu)零(líng)售渠道，曾(céng)以(yǐ)高速增长的态势让公(gōng)司引以为(wèi)傲。

　　据媒体报道(dào)，雅诗兰黛(dài)通过该渠道(dào)每年触及超过30亿消费者(zhě)。雅诗兰(lán)黛(dài)集团总裁(cái)Fabrizio Freda亦(yì)曾表(biǎo)示，旅(lǚ)游零售推动(dòng)雅诗兰黛在(zài)过(guò)去十年中实现巨大增(zēng)长(zhǎng)。

　　根据雅诗兰黛集(jí)团方(fāng)面透(tòu)露，基(jī)于过(guò)去(qù)几年海南旅游零售(shòu)快速增长(zhǎng)，去年7月在海南(nán)发(fā)生新冠疫情时(shí)，集团与零售商均(jūn)对疫后的市场恢复信心十足，采购了大(dà)量产(chǎn)品(pǐn)。但此(cǐ)后因恢(huī)复不(bù)及预期(qī)，导致该渠道(dào)库存高企，零售(shòu)商目前仍在一边清理(lǐ)库存，一边减少(shǎo)采购量，最终导(dǎo)致业(yè)绩问题。

　　旅游零售渠道何以撼动(dòng)整个(gè)集(jí)团(tuán)业(yè)绩？从全球旅游(yóu)零售(shòu)业务来看(kàn)，2004财年，雅诗兰黛的(de)旅游(yóu)零(líng)售(shòu)业务(wù)销售额约(yuē)占全年销售额的(de)6％，到2021财年(nián)该业务销售额占比达到(dào)28％，超(chāo)过集团销售额的(de)1/4。且旅游零售渠道在(zài)雅诗兰黛集(jí)团的护(hù)肤(fū)、彩妆、香水和护发等整个品类渠道(dào)中市场(chǎng)份额领先(xiān)。

　　随着海南离岛免税(shuì)在疫情期间快速发展(zhǎn)，中国(guó)旅游零售市(shì)场对于雅(yǎ)诗兰黛集(jí)团更是举(jǔ)足轻重。2022财(cái)年报告指出，集团最大的(de)客户(hù)就是在中国旅游零售(shòu)渠道(dào)中销售产品。正因为(wèi)如此(cǐ)，海南旅游零售渠道的疲(pí)软就直(zhí)接导(dǎo)致了(le)在第三财(cái)季，雅诗兰黛护肤品类净销(xiāo)售额从2022财年(nián)的23.95亿美元暴跌(diē)17％至(zhì)2023财年(nián)的19.22亿美元。海蓝之(zhī)谜、雅(yǎ)诗兰黛、Dr.Jart+品(pǐn)牌的净销售额均有(yǒu)所下滑。

　　雅诗兰黛在交流(liú)会(huì)上(shàng)提及，过去半年(nián)里虽然(rán)海南旅游客流在增加，但是该市场的(de)美妆(zhuāng)消(xiāo)费(fèi)转化却远不及(jí)预期。此外(wài)时代财经注意到(dào)，雅(yǎ)诗兰黛旅游零售渠道(dào)商品的“地板价”一直以(yǐ)来被不少消(xiāo)费者诟病。

　　巴(bā)克莱(lái)银行分析师Lauren Lieberman也对雅诗兰黛(dài)集(jí)团旅游零售(shòu)业务内部的控(kòng)制度(dù)和(hé)话语权提(tí)出(chū)质疑。今年初(chū)，雅诗兰黛(dài)等国际美妆(zhuāng)纷纷提升售价(jià)，同时伴随的还有旅(lǚ)游(yóu)零售(shòu)渠道的折扣(kòu)收缩，这从一(yī)定程度(dù)上也阻碍了(le)消费者“剁手(shǒu)”。

　　代工订单缩减(jiǎn)，美妆市场尚未复苏

　　雅诗(shī)兰黛集团(tuán)的困境也(yě)并非个(gè)例。今年以来(lái)，其他美妆集(jí)团(tuán)也没有等(děng)到中国(guó)消费者如(rú)预期(qī)那般(bān)回归。

　　截至3月31日，宝洁在中国最新财季有机(jī)销(xiāo)售(shòu)额同比(bǐ)增长2％，但旗(qí)下王牌化妆品牌(pái)SK-II因游客未(wèi)大规模回归而在旅游零(líng)售渠道(dào)的销售额有所下降。

　　“想到惨，没想到这么惨(cǎn)。”一位国际美妆品牌内部(bù)人(rén)士对时(shí)代(dài)财经形容今年以来的(de)市(shì)场情(qíng)况(kuàng)。另(lìng)据多位美妆行业人士透露(lù)，今年一季度品牌销售平(píng)平，美妆消(xiāo)费(fèi)复苏(sū)不及预期也成(chéng)为共识。“经济大环境不好，化妆(zhuāng)品成为可以缩减的支出。”有人如(rú)是解释。

　　欧莱雅集团(tuán)也在最(zuì)新财季指出(chū)，中国所(suǒ)在的北(běi)亚市场在集团增速垫底，仅(jǐn)1.9％。公司管(guǎn)理(lǐ)层直言，线下的客流回来了，但(dàn)销(xiāo)售(shòu)尚未复苏(sū)。而(ér)本土头部美妆公司贝泰妮在今年(nián)一季度营收和净利润增速均(jūn)显(xiǎn)著放缓。

　　这亦导致了上游代工(gōng)厂的订单缩减。一位(wèi)国际美妆巨头(tóu)代工厂内部人士表示，“比(bǐ)去年好，但生意没有预(yù)期的那么乐观。”而(ér)这(zhè)个差距主要反映在(zài)订单(dān)数量上。

　　值得关(guān)注的是，在今年一季度，曾在疫情(qíng)三年依托直(zhí)播(bō)而猛增(zēng)的线上销售(shòu)彻底“哑(yǎ)火(huǒ)”。

　　据华福证(zhèng)券研报(bào)，今(jīn)年1-3月淘系(xì)销售口径(jìng)显示，欧(ōu)莱雅集团旗下兰蔻(kòu)，雅诗兰黛集团旗下雅诗兰黛、海蓝之谜，宝(bǎo)洁(jié)旗(qí)下SK-II，资生堂旗下(xià)资(zī)生堂品牌，GMV与销售量均同比录得(dé)双位数下滑，其中雅(yǎ)诗兰黛(dài)GMV下滑超30％，销售量下滑(huá)26.2％。本土品牌(pái)方面，华熙生物的润百颜，贝(bèi)泰妮(nī)的薇诺娜(nà)，上海家化的(de)玉泽、佰草集，水(shuǐ)羊(yáng)股份御(yù)泥坊(fāng)等都没能逃脱GMV大幅下(xià)滑的命运。

　　图片来源(yuán)：华福(fú)证(zhèng)券

　　在某国际美妆集团电商部(bù)门工作的歪(wāi)歪（化名）对时(shí)代(dài)财经透露，业绩(jì)增长贡献多来源于几个头(tóu)部品(pǐn)牌，“因为前几年直(zhí)播美妆(zhuāng)腾飞，品牌目标原本高得离谱，高(gāo)得我都(dōu)想摆烂了。我们(men)品牌去年（销售(shòu)）比(bǐ)前年涨60％，但今年的全(quán)年目标比去年实际达成同(tóng)比下(xià)降10％。集团(tuán)还(hái)有一些(xiē)品牌也在降标。”

　　她还指(zhǐ)出，因为销售疲(pí)软，今年以来(lái)品(pǐn)牌的各(gè)项(xiàng)费用均有缩减，“下调的(de)费用(yòng)有(yǒu)推(tuī)广费、活动费、赠品费，以(yǐ)及参与电商(shāng)平台满减(jiǎn)活动时减下来的差价(jià)。”

　　小品牌(pái)的日子(zi)似乎更(gèng)难。据一名纯净美妆品牌市场人员(yuán)透(tòu)露，“一(yī)季度销售(shòu)目标倒是(shì)完成了，但是现在品(pǐn)牌方都发猛力，竞争激烈，消费者要求也变高了(le)。我们(men)线上(shàng)的(de)投放费用(yòng)几乎是从1到0，去年(nián)计划还做了明星(xīng)投放(fàng)、达人投放(fàng)，今年本来有(yǒu)计划，但现在(zài)全(quán)部停止了。公司(sī)架构还在调整(zhěng)。”

　　美(měi)妆市场何时真(zhēn)正回暖？目前鲜少有(yǒu)人(rén)能给(gěi)出明(míng)确答(dá)案，“静观其(qí)变”成了(le)不少业内(nèi)人士(shì)对(duì)当下市场的判(pàn)断。年初的各公司的涨价策略显(xiǎn)然未(wèi)能解(jiě)决(jué)根本问题，与此同时有公司毅然选择加(jiā)码供应链投资，以缩短市场(chǎng)反应周期(qī)；有公(gōng)司选择收购(gòu)潜力(lì)品牌(pái)，创造增长引擎(qíng)；还有(yǒu)公(gōng)司则重押线下专柜，深入低(dī)线城(chéng)市抢占市场(chǎng)份额。

　　疫(yì)情政策调整后，消费者(zhě)们(men)首先(xiān)奔向餐饮、旅游等典(diǎn)型的线(xiàn)下消费场景，而美妆领域似乎(hū)无法享(xiǎng)受(shòu)到这(zhè)场消(xiāo)费的复苏。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 半夜被C醒是一种什么样的感受