5月9日晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份发布的一(yī)则(zé)公(gōng)告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划(huà)发(fā)行(xíng)股份及支付(fù)现金(jīn)购买上海文华(huá)财经资(zī)讯(xùn)股份有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募(mù)集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开(kāi)市起开始停(tíng)牌，预(yù)计停牌时间不超过10个(gè)交易日。

　　文华(huá)财经两(liǎng)次冲击(jī)IPO无果

　　文(wén)华(huá)财经系头部期货软(ruǎn)件商。公开资料(liào)显示，截至2021年年末(mò)，文(wén)华财经与国内139家期货公司合作(zuò)，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交(jiāo)易(yì)软件的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行(xíng)软件的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾(céng)两次冲击(jī)A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财经的(de)第一次IPO之旅(lǚ)要追溯(sù)到2015年，当年(nián)11月，文华财(cái)经首次报送创业板IPO申请资料。不(bù)过，在经历两年多的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审查(chá)，文华财(cái)经此次创业板(bǎn)IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发行上市(shì)申请文(wén)件，深(shēn)交(jiāo)所决定终止对(duì)其首(shǒu)次公开发行(xíng)股(gǔ)票并在创(chuàng)业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发(fā)布(bù)的公告显示，本次交(jiāo)易事项尚处(chù)于筹划阶(jiē)段，公(gōng)司目(mù)前正与交易意向方接洽，初步确定的交易对方(fāng)包括尚守哲(zhé)、大(dà)连经一(yī)卓远(yuǎn)管理咨询合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)大连经一）、苏(sū)州(zhōu)中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称(chēng)苏(sū)州中新）、上(shàng)海(hǎi)经一投(tóu)资管(guǎn)理合伙企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)上海经一）、上(shàng)海兴富创(chuàng)业投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计持(chí)有标(biāo)的公司90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金(jīn)证(zhèng)股份表(biǎo)示(shì)，根据《上(shàng)市公司重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次(cì)交(jiāo)易前，交(jiāo)易对方(fāng)与公司(sī)不(bù)存在关联关系。本次交(jiāo)易完成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过(guò)5％，本次(cì)交易预计将构(gòu)成关(guān)联交易。本次(cì)交易前，公司无控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人；本次(cì)交易完成后(hòu)，公(gōng)司第一大(dà)股东不(bù)会发生变化，且不存(cún)在(zài)实际(jì)支配公司股份表(biǎo)决权超过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股东(dōng)、实(shí)际控制人，预计不构(gòu)成公(gōng)司重大(dà)资产重组。

　　文华财经注(zhù)册资本(běn)4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲(zhé)。根据(jù)文华(huá)财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华(huá)财经的直接持股比例(lì)为(wèi)64.353％，此外，还通过(guò)大连经一和上(shàng)海经(jīng)一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计(jì)控制78.303％的(de)股份。

　　其他交(jiāo)易(yì)对(duì)方中(z压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗hōng)，苏州中新(xīn)、兴(xīng)富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的持股(gǔ)比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈利能力(lì)有望提升(shēng)

　　作为(wèi)金融科技全领域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构等行业客户提供(gōng)全技术栈、全产品(pǐn)线解(jiě)决方(fāng)案，同(tóng)时与政府机关(guān)、互联(lián)网公司合作开展包括智慧城(chéng)市在内的(de)数字(zì)经(jīng)济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金(jīn)证股份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期(qī)内，金(jīn)证股份证券(quàn)经纪业务软(ruǎn)件收入较(jiào)上(shàng)年同期略有增长，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数字经(jīng)济(jì)业务因验收的(de)大型政(zhèng)务项(xiàng)目成(chéng)本增幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛利率及利(lì)润(rùn)下(xià)降(jiàng)。报告期内公司(sī)确认投资(zī)收(shōu)益-1748万(wàn)元，较(jiào)上年同期(qī)减少(shǎo)2035万元，主(zhǔ)要是(shì)联营企业投资(zī)收(shōu)益减少(shǎo)所(suǒ)致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年(nián)报(bào)显示，报告期(qī)内(nèi)，公司(sī)实(shí)现(xiàn)营业收入64.78亿元，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的(de)净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融行业的(de)增长主要得益于(yú)两方面(miàn)的(de)因素：一是公司(sī)在(zài)证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)业占(zhàn)有率基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公(gōng)司加快产(chǎn)品新(xīn)一代产品布局、积极推进(jìn)项目(mù)上(shàng)线验收。二是在资管(guǎn)领域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核心产(chǎn)品(pǐn)和技术上(shàng)形成(chéng)领先(xiān)优(yōu)势，开始进(jìn)入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股(gǔ)份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济(jì)业(yè)务、IT设备分销业务及科(kē)技园(yuán)租赁(lìn)业务。金证股(gǔ)份解释(shì)称(chēng)，非金融行业的(de)收入(rù)下(xià)降，主要由(yóu)于公司在(zài)数(shù)字经济业务上(shàng)，不同程(chéng)度受到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，2022年，金证股份(fèn)综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金(jīn)融(róng)行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公(gōng)开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业(yè)收入分别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总(zǒng)资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模和盈利能力来看(kàn)，金证股份均远高于文华财经，但文(wén)华(huá)财经的毛利率显著高于金(jīn)证股(gǔ)份，无疑是(shì)一(yī)块优质资产(chǎn)。

　　有业内(nèi)人士认(rèn)为，如果本次交易得(dé)以顺利实施，对于金证股份而言，文华财经的(de)优质资产注入后，其(qí)盈(yíng)利能力将进一步(bù)提升(shēng)；对于文华财经而言，多年谋求上市(shì)无果后，可以(yǐ)实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚(wǎn)发布(bù)的公(gōng)告(gào)中，金(jīn)证股份并未披露具体(tǐ)的交易(yì)细(xì)节，例如交易(yì)对价等。公告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月9日，金证股份与(yǔ)主要交(jiāo)易对(duì)方(fāng)就本次(cì)交易签(qiān)署了(le)《意(yì)向协议(yì)书》，公司拟向主要交易对方发(fā)行股份及支付现(xiàn)金(jīn)的(de)方(fāng)式购买其持有的文(wén)华财(cái)经90.97％的股(gǔ)权。上述《意(yì)向协议书》仅为交易(yì)各方关(guān)于本次交(jiāo)易(yì)的(de)初(chū)步合作意向(xiàng)，交(jiāo)易各方在本次交易中的具体权(quán压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗)利(lì)义务以(yǐ)及各项安排以交易各(gè)方最终签署的正式交(jiāo)易协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提示(shì)：截至目前，本次(cì)交易仍处于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未签署正式的交易协议(yì)，本次交易尚需履行必要的内部(bù)决(jué)策程序，并经(jīng)有权监管机构批准后(hòu)方可正式(shì)实施(shī)，本次(cì)交(jiāo)易(yì)最终能否实施(shī)尚存在较(jiào)大不确定(dìng)性。

　　股价表现(xiàn)上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今年以(yǐ)来，金证股份股价步(bù)入上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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